Llegaron datos interesantes sobre la bolsa de Hong Kong en 2023: el índice Hang Seng cayó un 13.82% durante todo el año, marcando cuatro años consecutivos de caídas, pero la divergencia dentro del mercado es absurda.

En cuanto al aumento, 103 acciones han subido más del 100%, siendo la más extraordinaria el Grupo Royal Seal, que subió 16.37 veces, y Manan, que subió 16.21 veces, pero todas son acciones de pequeña capitalización y no tienen mucha influencia. Lo que realmente tiene interés son las acciones que componen el índice Hang Seng; Ideal Automotive ha subido más del 90% (en 2023 entregó 376,000 vehículos, un aumento interanual del 182%), Lenovo ha subido más del 80% (el concepto de PC AI lo ha impulsado), y Xiaomi ha subido un 42.6% (los ingresos del tercer trimestre han crecido por primera vez en comparación intertrimestral).

La caída aquí es grave: 465 empresas cayeron más del 50%, 154 cayeron más del 70%, Li Ning fue la más afectada entre las acciones de peso, con una caída del 68.74%. El sector inmobiliario está en ruinas, Meituan cayó un 53%, JD.com un 48%, la recuperación del consumo no ha comenzado.

¿Cuál es la razón? La liquidez se ha agotado. En 2023, el volumen de transacciones del índice Hang Seng fue solo del 80% del de 2022, la tasa de fallos de nuevas acciones supera el 30%, y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense ha alcanzado niveles récord, drenando capital.

Pero hay un giro: las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal se adelantaron, la tasa de cambio del yuan es relativamente fuerte, y las instituciones están diciendo que hay oportunidades de recuperación en la valoración de las acciones de Hong Kong. Después de todo, ha caído más de tres años, ya es hora de un rebote. ¿Será 2024 un mercado de recuperación?