El petróleo está atrapado entre posiciones largas y cortas, OPEC+ presiona el botón de pausa para el primer trimestre del próximo año.

Esta semana, el mercado del petróleo tiene dos grandes variables: una es que Estados Unidos ha informado sobre la posibilidad de atacar objetivos militares en Venezuela, lo que hizo que el WTI subiera brevemente a 61.38 dólares, pero luego Trump lo negó, y el precio del petróleo volvió a caer por debajo de 61; la segunda es que OPEC+ decidió aumentar la producción en 137,000 barriles/día en diciembre y detener completamente el aumento en el primer trimestre del próximo año.

Desde el lado de la oferta, la producción de petróleo de Venezuela ha continuado rebotando desde que se relajaron las sanciones de Estados Unidos, y se espera que supere el millón de barriles por día en enero del próximo año. Sin embargo, el mercado mundial del petróleo ya ha estado en exceso de oferta: el Banco Mundial predice que el exceso alcanzará el 165% de su punto máximo en 2020 para 2026, que es la verdadera razón que presiona los precios del petróleo. OPEC+ al presionar el botón de pausa, en pocas palabras, es para sostener los precios del petróleo y evitar una crisis de suministro el próximo año.

El lado de la demanda tiene potencial. Se han liberado señales de relajación en el comercio entre EE. UU. y China, y Trump aún está trabajando en la reducción de los aranceles sobre el fentanilo. Sin embargo, esta tregua es más un alivio temporal, ya que las discrepancias fundamentales, como la prohibición de chips de IA, no se han resuelto. El peligro en el futuro del reciente auge del mercado de valores de EE. UU. radica en un cambio en las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal; los funcionarios parecen indecisos sobre un nuevo recorte en diciembre. Una vez que se detenga el auge de las acciones tecnológicas, los precios del petróleo también sufrirán.

Desde el punto de vista técnico, el WTI se mueve repetidamente en el rango de 60-62.5 dólares, siendo clave si puede mantenerse por encima de 62.5. Si se rompe, podría desafiar los 65-70 dólares; si cae por debajo de 60, se debe estar atento a un posible ajuste adicional. En general, la pausa en el aumento de producción del lado de la oferta y los riesgos geopolíticos constituyen un amortiguador para el suministro de precios del petróleo, pero la debilidad de la demanda global es la verdadera presión a largo plazo.