Bitcoin "68 000 dólares valoración baja": JPMorgan indica que es más atractivo en comparación con el oro

El mercado de criptomonedas global vuelve a temblar: el precio de Bitcoin (BTC) ha caído, y el mercado de valores tradicional también se ha debilitado de manera simultánea. Mientras tanto, el banco de inversión JPMorgan ha publicado un último informe de investigación que señala: la valoración actual de Bitcoin es aproximadamente 68,000 dólares más baja que la del oro, aunque a largo plazo podría ser más valiosa. Este artículo profundizará en la lógica detrás de esto, las señales del mercado y los posibles impactos.

Uno, ¿de oro a Bitcoin? Nuevo juicio de JPMorgan

El último análisis de JPMorgan fue liderado por el estratega de mercado global Nikolaos Panigirtzoglou. El informe señala: a finales del año pasado, Bitcoin fue sobreestimado en aproximadamente 36 000 dólares en comparación con el oro; mientras que actualmente, debido a la corrección, la valoración de Bitcoin está por debajo del oro en aproximadamente 68 000 dólares.

El informe menciona que, a pesar de los múltiples desafíos recientes que enfrenta Bitcoin, incluidos la caída de las acciones en EE. UU., la salida de fondos de ETF y la incertidumbre macroeconómica, desde la perspectiva de “sustituto de oro ajustado a la volatilidad”, las señales de que Bitcoin está subestimado son significativas.

Dos, entorno del mercado: Bitcoin y acciones, oro oscilan sincronizadamente

Recientes datos muestran que el precio de Bitcoin alcanzó un máximo de 12 6000 dólares, pero comenzó a retroceder más del 20% a finales de octubre; este mes, incluso cayó por debajo de la barrera de 10 mil dólares. Al mismo tiempo, acciones como el S&P 500 y el Nasdaq 100 también han mostrado caídas, reflejando que los activos de riesgo están bajo presión general.

Los factores que influyen incluyen:

• Los datos de despidos empresariales en Estados Unidos en octubre superan los 153,000, alcanzando un nuevo máximo desde 2003, lo que genera preocupación por las perspectivas económicas.
• Las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal han aumentado, pero la confianza del mercado en acciones reales no es fuerte.
• Se han producido salidas de fondos de aproximadamente 900 millones de dólares en ETFs relacionados con Bitcoin, lo que refleja la debilidad de la compra institucional.

En este contexto macroeconómico, la revalorización de Bitcoin por parte de JPMorgan es especialmente llamativa.

Tres, ¿por qué se dice que Bitcoin está “subestimado en comparación con el oro”?

1. Comparación del valor de mercado con activos alternativos

El informe señala que, tomando como base la capitalización de mercado actual de Bitcoin de aproximadamente 2.1 billones de dólares, para igualar la inversión privada global en oro (aproximadamente 6.2 billones de dólares) en términos de “ajuste por volatilidad”, el precio de Bitcoin tendría que aumentar aproximadamente un 66%, alcanzando alrededor de 170,000 dólares.

2. La reducción del apalancamiento está cerca de su fin.

El análisis indica que la relación entre las posiciones de los contratos perpetuos de Bitcoin y su capitalización de mercado ha vuelto recientemente a los niveles promedio desde enero de 2024, lo que significa que el riesgo extremo de posiciones largas ha sido reducido.

3. Lógica de sustitución del oro mejorada

Bajo el contexto de la inflación y la debilidad del dólar, el oro como activo de refugio ha aumentado su atractivo. JPMorgan considera que si Bitcoin puede consolidarse en el papel de “oro digital”, entonces la situación de que su valor está subestimado se vuelve más evidente.

Cuatro, oportunidades potenciales y riesgos a tener en cuenta

✅ nivel de oportunidad

• Si la Reserva Federal realmente inicia un recorte de tasas o emite señales de flexibilización, Bitcoin podría beneficiarse.
• La sustitución del oro y el aumento del reconocimiento de los activos digitales pueden traer flujos de capital hacia Bitcoin.
• La valoración actual se considera baja, y a medio y largo plazo tiene potencial de rebote.

⚠️ nivel de riesgo

• Si la economía macro se deteriora, los activos de riesgo se verán presionados en general, y Bitcoin podría retroceder aún más.
• Si las expectativas de recortes de tasas o flexibilización fallan, la fortaleza del dólar presionará el aumento de Bitcoin.
• Aunque la valoración está subestimada, a corto plazo aún falta un fuerte catalizador, por lo que la recuperación podría ser lenta.

Cinco, perspectiva del inversor: recomendaciones de estrategia

• Perspectiva de posición clara: si se posiciona a medio y largo plazo (más de 12 meses) y cree en la lógica del oro digital, puede distribuir su inversión por etapas; si prefiere ganancias a corto plazo, debe ser cauteloso.
• Control de posiciones y diversificación: aunque Bitcoin tiene un gran potencial de valoración, también tiene una alta volatilidad. No apueste todo su capital en un solo activo.
• Prestar atención a señales clave: incluidos los flujos de fondos del ETF de Bitcoin, cambios en la liquidez del oro, tendencias en la política de la Reserva Federal y el sentimiento de riesgo en el mercado de valores.
• Establecer un rango de toma de ganancias/pérdidas: el nivel psicológico clave actual es de aproximadamente 100,000 a 102,000 dólares, y no se deben ignorar los riesgos a la baja.

Seis, conclusión: ¿Es un punto de inflexión o una trampa detrás de la subestimación?

El informe de JPMorgan ofrece una nueva perspectiva sobre Bitcoin como “subestimado en comparación con el oro”: en el contexto de la corrección de valoraciones, el cambio en el entorno financiero y la evolución del papel de los activos digitales, Bitcoin podría tener un espacio de recuperación a medio y largo plazo.

Sin embargo, el informe no significa que Bitcoin pueda aumentar drásticamente de inmediato. Actualmente, todavía estamos en una fase de turbulencia en los mercados financieros y de incertidumbre política. Para los inversores, esto representa una oportunidad para ver la “ventana de valor”, pero también deben enfrentar la realidad del “período de riesgo” con claridad.