El efectivo tradicional se acerca a su fin mientras 137 países compiten por lanzar CBDC, encuentra un estudio de Venom.

Una nueva investigación de la Fundación Venom está sonando la alarma: el efectivo tradicional podría ser un relicario en un plazo de dos a tres años, ya que las monedas digitales de los bancos centrales y las monedas estables están en plena Subida repentina en Asia y Oriente Medio. El estudio, titulado “El Fin del Dinero Tradicional: Cómo Asia y MENA Están Reescribiendo las Finanzas Globales”, argumenta que 137 países, que representan aproximadamente el 98 por ciento del PIB mundial, están ahora construyendo activamente CBDC, y que una ola de importantes lanzamientos y crecimiento privado de monedas estables transformará la manera en que las personas y las empresas mueven dinero para 2028.

El informe señala ejemplos sorprendentes de escala que ya están en marcha. El piloto del e-CNY de China, observa el estudio, había procesado el equivalente a aproximadamente $986 mil millones en transacciones para mediados de 2024, una cifra que subraya cuán rápido puede pasar un CBDC gestionado cuidadosamente de un experimento a un uso cotidiano. El e-rupia de India también ha mostrado un impulso dramático, con la circulación expandiéndose varios cientos de por ciento en un solo año mientras el Banco de Reserva de India escala pilotos minoristas y mayoristas. Esos números a nivel de país, dicen los autores, son prueba de que el dinero digital ya no es un experimento de nicho sino una herramienta política convencional.

Si se cumple la previsión de la Fundación Venom, las monedas estables privadas jugarán un papel enorme en esa transición. El estudio repite una proyección ampliamente discutida de que el mercado de monedas estables podría aumentar de los pocos cientos de miles de millones de hoy a aproximadamente $2 billones para 2028, un salto que obligaría a bancos, empresas de pagos y reguladores a repensar tanto la estructura del mercado como la infraestructura monetaria. Esa proyección ha sido reiterada por grandes bancos y consultorías, que señalan nuevos marcos regulatorios en EE.UU. e internacionales como el desencadenante que podría desbloquear una inundación de emisión.

De remesas a comercio

Una de las conclusiones más sorprendentes del estudio es geopolítica: los proyectos regionales y los corredores bilaterales en Asia y MENA están erosionando el monopolio del dólar en los pagos transfronterizos. El proyecto mBridge, una plataforma de múltiples bancos centrales que conecta China, los EAU, Tailandia, Hong Kong y, más recientemente, Arabia Saudita, alcanzó un producto mínimo viable a mediados de 2024 y, según el informe, ya demuestra que los rieles de moneda digital mayorista pueden liquidar pagos transfronterizos en segundos mientras eliminan grandes porciones de tarifas de banca corresponsal. Si se expande, tales plataformas podrían redirigir los corredores de comercio y remesas lejos de las cadenas de pago tradicionales centradas en el dólar.

El panorama de políticas está cambiando rápidamente para adaptarse a esa realidad. La Fundación Venom destaca cómo los reguladores en Europa, Estados Unidos y los principales centros financieros asiáticos se movieron en 2024-25 para crear regímenes de licencias y salvaguardias para la interoperabilidad de monedas estables y CBDC. El resultado, argumentan los autores, es una transformación de dos vías: CBDCs públicas emitidas por bancos centrales y monedas estables privadas emitidas bajo marcos regulados, a veces cooperando, a veces compitiendo, pero juntas haciendo que el efectivo sea menos necesario para las transacciones diarias.

Esa transformación conlleva tanto promesas como interrupciones. Las remesas, un flujo anual de $685 mil millones hacia los países en desarrollo que hoy cuestan un promedio del 6.4 por ciento para enviar, son un candidato principal para corredores digitales más baratos y rápidos, dice el documento, lo que podría ahorrar miles de millones a las familias de bajos ingresos. Al mismo tiempo, los bancos podrían ver sus ingresos por depósitos y pagos básicos vacíos si los bancos centrales ofrecen cuentas digitales al por menor o si las tesorerías corporativas cambian a monedas estables para liquidez y liquidación. El informe advierte que los emisores de monedas estables enfrentarán altas facturas de cumplimiento, que ascenderán a millones anualmente, y que la privacidad, la ciberseguridad y los marcos legales serán los campos de batalla de la próxima fase.

Para el Golfo, el calendario se siente inmediato: los investigadores de Venom señalan el Dirham Digital de los EAU como uno de los lanzamientos minoristas más probables a corto plazo, y dicen que la claridad de los reguladores regionales y las inversiones en infraestructura han convertido a Asia y MENA en líderes naturales en la transición hacia el dinero digital. Si eso significa una evolución más suave de las instituciones existentes o una reescritura total de la estructura financiera depende de las decisiones políticas, los estándares tecnológicos y la rapidez con la que las personas y las empresas adopten el dinero tokenizado.

El estudio es enfático sobre el tiempo: “los próximos 24-36 meses serán particularmente críticos”, dice, ya que múltiples economías pasan de pilotos a implementaciones comerciales y los emisores de tokens privados escalan bajo nuevas reglas. Los autores cierran con un recordatorio sobrio: la oportunidad de reducir costos, expandir la inclusión financiera y fomentar la innovación es real, pero solo si la privacidad, la seguridad y una gobernanza robusta se integran en estas nuevas vías monetarias desde el principio.

El análisis completo y las tablas de datos de la Fundación Venom están disponibles en su informe completo, que los autores dicen sintetizar las publicaciones de bancos centrales, el análisis del BIS y el FMI, y las previsiones de la industria hasta noviembre de 2025. Los lectores deben tratar las proyecciones como condicionales, dependientes de la regulación, las elecciones tecnológicas y los cambios geopolíticos, pero si incluso una parte de los escenarios se materializa, la forma en que pensamos sobre el dinero puede parecer muy diferente para finales de la década.