#参与创作者认证计划月领$10,000 de "炒新" a "重估": la lógica profunda del rebote de los viejos proyectos

Los antiguos proyectos están subiendo colectivamente a contracorriente, y no es solo impulsado por emociones. La razón más profunda es que el mercado está pasando de "contar historias" a "ver flujos de efectivo".
Cuando la nueva narrativa cambia con frecuencia y los fondos se dispersan en monedas Meme y en la especulación a corto plazo, los proyectos que realmente tienen un historial operativo, nodos estables y una estructura de gobernanza se convierten en nuevos activos refugio. Estos viejos proyectos, aunque aún están lejos de sus picos históricos, tienen una estructura de riesgo más transparente, mecanismos de gobernanza más maduros y es más fácil "sobrevivir" en un ciclo de contracción de capital.
Desde la perspectiva del flujo de capital, la aversión al riesgo de las instituciones en el mercado secundario ha disminuido significativamente. Algunas instituciones bancarias de inversión y fondos cuantitativos han comenzado a reconfigurar activos de criptomonedas antiguas que son "de bajo valor, alta liquidez", como parte estable de la cartera. En otras palabras, el aumento de los viejos proyectos es una forma de "rotación defensiva de capital" y también es un proceso de revalorización del "poder determinante" del mercado.
Este mercado en contra de la tendencia, quizás no pueda continuar creando mitos de enriquecimiento a corto plazo, pero marca una tendencia a largo plazo: el mercado de criptomonedas está evolucionando de un juego dominado por la especulación hacia un ecosistema estructural que es verificable, reutilizable y sostenible. A medida que el capital se cansa gradualmente de los "ciclos de historias", lo que realmente puede sobrevivir en el ciclo no son los tokens más recientes, sino aquellos viejos proyectos que pueden corregirse continuamente a sí mismos y encontrar nuevos puntos de narración.
La estabilidad es la verdadera competitividad del próximo ciclo.
En una era de "sobrerelato y escasez de confianza" en las criptomonedas, el aumento de proyectos consolidados como ZEC, ICP, FIL y UNI, puede que no sea el prólogo para volver a los puntos altos, sino el preludio del regreso a la racionalidad en la industria. Cuando la innovación tecnológica, la estructura de gobernanza y la lógica financiera se alineen nuevamente, el significado del ciclo puede que ya no sea el de los picos y valles de precios, sino la señal de la reparación y madurez estructural. Los proyectos que realmente atraviesan ciclos, quizás no sean los "más rápidos", sino los "más estables".