Recientemente, ETH ha estado como una montaña rusa, por la mañana estaba subiendo y por la tarde comenzó a desplomarse. Varios amigos en el grupo se asustaron: ¿todavía se atreve a jugar con los préstamos? ¿Qué pasará si cae como un perro y obtengo liquidación directamente?

Hablando con sinceridad, si aún estás usando el método tradicional, definitivamente deberías estar preocupado. Pero si entiendes el mecanismo de sobrecolateralización de Morpho, la situación es completamente diferente.

¿Cuál es la herida mortal de las plataformas de préstamos tradicionales? Muy simple: hipotecar ETH para pedir USDC, cuando el mercado se desploma, se activa la línea de liquidación y tus activos son liquidados de inmediato. Esta lógica de liquidación "de una sola vez" ha hecho que muchas personas queden en liquidación durante la noche.

La idea de Morpho es completamente opuesta. Añade una capa de "escudo" sobre la base de Aave y Compound: sobrecolateralización + ajuste dinámico.

Por ejemplo. Si pones en garantía ETH por un valor de 1000 dólares, el sistema requerirá que la tasa de garantía alcance al menos 1.3 veces, incluso 1.5 veces. No es para atraparte, sino para dejarte un margen de maniobra. Lo más importante es que Morpho ajustará la proporción de garantía en tiempo real según la volatilidad del mercado: ¿ETH ha caído un 3%? El sistema podría advertirte para que補仓, en lugar de esperar a que se active la liquidación. Es como un freno ABS, te detiene de inmediato en lugar de volcarte.

Anoche a las 11:30 probé una vez. Hipotequé 0.4 ETH para pedir prestado USDC, el LTV inicial que dio el sistema fue del 70%. Lo bajé directamente al 65%, reduciendo activamente el apalancamiento. ¿Por qué? Porque recientemente la emoción del mercado está inestable, prefiero pedir prestado un poco menos y no quiero despertarme de madrugada por un mensaje de liquidación.

¿Cuál es el resultado? Esta mañana ETH realmente tuvo otra corrección, pero mi posición está muy estable. Esos hermanos con LTV al máximo, probablemente estén gritando en el grupo.

¿Entonces, se puede seguir jugando con los préstamos? Por supuesto que sí. La clave es que debes entender las reglas y no considerarte un apostador.