Las palabras de la directora del Banco de la Reserva Federal de San Francisco han sorprendido a muchas personas recientemente.

Los datos laborales están en descenso, la primera reacción de todos es: seguramente es otra vez la política de inmigración que está estrangulando, ¿no hay suficiente mano de obra?
Es un error absurdo.

La realidad es que las empresas simplemente no quieren contratar. No es que no se puedan encontrar trabajadores adecuados en el mercado, sino que el volumen de pedidos está disminuyendo, los clientes se están yendo y todos los planes de expansión han sido pausados. El estancamiento de los aumentos salariales y la congelación de puestos son señales que apuntan en la misma dirección: la demanda interna comienza a colapsar.

Esto y la escasez de mano de obra son cosas completamente diferentes. Uno es "el mercado no tiene verduras para vender", el otro es "no tienes dinero en el bolsillo para comprar verduras". El primero aún puede ser sostenido por importaciones durante un tiempo, ¿y el segundo? Eso es como una luz de advertencia de deflación parpadeando.

Aunque la Reserva Federal no ha dicho explícitamente que va a bajar las tasas de interés, entre líneas se puede leer "mantener la flexibilidad" y "observar de cerca los datos"; en otras palabras, están preparando su rendición. No es que de repente se hayan ablandado, sino que los datos económicos los están obligando a reconsiderar.

Pero algunos jugadores simplemente no se preocupan por esto.
Una empresa que acumula criptomonedas de manera loca, el mes pasado aprovechó la corrección y compró 487 BTC. Su lógica es simple y directa: la economía global sigue viviendo gracias a la deuda, por lo que al final, necesariamente habrá inyección de liquidez. ¿Bajas las tasas de interés? Bitcoin sube. ¿Te resistes y no bajas? La economía colapsa, y los fondos de refugio seguirán fluyendo hacia el mercado de criptomonedas.

Si siempre está subiendo, ¿qué estás dudando?

Así que deja de estar todo el día mirando los discursos de esos funcionarios.