A la gente le encanta señalar el superávit comercial de Alemania después de 2003 como si fuera un milagro del libre mercado. Verificación de la realidad: eso no fue magia del comercio libre.

¿Qué ocurrió realmente? Las reformas laborales redujeron la porción del ingreso familiar en la economía. Mientras tanto, la llegada del euro eliminó las válvulas de seguridad habituales—cambios en la moneda, ajustes en las tasas de interés. No se puede devaluar cuando estás atado a una moneda compartida.

Así que sí, el superávit provino de salarios reprimidos y rigidez monetaria. No es exactamente la historia de libro de texto que te venden.