¿Qué se ha entendido de las últimas declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Powell?

Resumiré los puntos que se revelaron en el discurso en Rhode Island el mes pasado.

Inflación vs Empleo, política monetaria en la cuerda floja

La FRB realizó una reducción de tasas (25 puntos básicos) el 23 de septiembre. La tasa de política actual es del 4.00% al 4.25%.

Lo que destacó el presidente Powell fue el “dilema”. Aunque las presiones inflacionarias son a la baja, aún superan el objetivo del 2%. Por otro lado, el mercado laboral se está debilitando. En otras palabras, estamos en un estado de “si se aprieta demasiado, la economía se enfría, pero si se afloja demasiado, los precios se disparan”.

La realidad económica es más dura de lo que pensaba

Algunos números están contando una historia:

• Tasa de crecimiento del PIB: +1.5% en la primera mitad de 2025 (una desaceleración desde el +2.5% de 2024)
• Estadísticas de empleo: El aumento promedio mensual de empleo en los últimos 3 meses es de aproximadamente 29,000 personas (bastante desacelerado)
• Tasa de desempleo: agosto de 2025 es 4.3%
• Tasa de inflación PCE: en agosto, un aumento interanual del +2.7% (encabezado), índice básico +2.9%

👉 En resumen: Aunque el crecimiento se está desacelerando, los precios aún se mantienen altos. Esto está generando preocupaciones de estanflación en el mercado.

Siguiente escenario: Monitoreo de la transmisión de precios a través de ajustes fiscales

La Reserva Federal está atenta al riesgo de que el reciente aumento de impuestos cause un aumento temporal de precios que se propague a toda la cadena de suministro. El presidente Powell ha declarado que continuará tomando decisiones basadas en datos para evitar que los choques a corto plazo se conviertan en inflación estructural.

Significado para el mercado de activos criptográficos

La postura del FRB hasta ahora (reducciones graduales de tasas) ha sido un entorno favorable para los activos de riesgo (incluyendo BTC y ETH). Sin embargo, las declaraciones recientes han resaltado una doble preocupación: “las preocupaciones sobre la inflación no han desaparecido” y “el crecimiento económico es más lento de lo esperado”.

Incluso en un escenario de reducción de tasas, si aumenta la incertidumbre en el entorno macroeconómico, la volatilidad podría aumentar.