Q3 Observación del mercado de encriptación: Cómo el ecosistema BNB está abriendo nuevos campos en la cadena en la batalla de reservas en los intercambios

En la primera semana de octubre, de repente surgió en BSC una oleada de tokens Meme con caracteres chinos, y la serie “XX人生” se propagó como un incendio. En pocos días, incluso jugadores extranjeros empezaron a estudiar manuales en chino solo para entender los chistes detrás de los nombres de esos tokens.

Esta ola de entusiasmo no tiene nada que ver con la temporada Meme liderada anteriormente por la red Solana: el campo de batalla principal se ha trasladado por completo. La creación y el trading en torno a temas en chino dispararon la actividad de toda la cadena, impulsando el precio de BNB, que se convirtió en el activo principal más destacado después de BTC.

Sin embargo, la buena racha no duró mucho. El 11 de octubre, un evento inesperado enfrió el Mercado de inmediato y el fervor por los Meme en chino se apagó. Irónicamente, quien rompió el silencio fue el responsable de la plataforma regulada Base, quien anteriormente había criticado públicamente las tarifas de listado y, al demostrar su propia aplicación, utilizó “XX人生” como ejemplo. Esta escena se viralizó, haciendo que los Meme en chino de BSC trascendieran su nicho y reavivando el debate en el Grupo.

Tras el incidente, una plataforma líder inyectó 400 millones de dólares en el “Plan de Solidaridad” para compensar a usuarios e instituciones con pérdidas. El Mercado comenzó a autorrepararse: la actividad on-chain repuntó y los Activos principales rebotaron de forma estable. Aunque hubo volatilidad, la resiliencia acumulada en el Q3 se mantuvo. Los datos lo demuestran: al cierre del Q3 de 2025, la capitalización de mercado total de Activos encriptados ya superaba los 4,02 billones de dólares.

Durante todo el tercer trimestre, el volumen de trading al contado y de derivación de una plataforma líder aumentó, alcanzando un total de 9,93 billones de dólares y manteniendo más de un tercio de la cuota de Mercado, lo que significa que los ingresos por Tarifa de trading son sólidos como una roca. La capitalización de mercado de BNB subió a 145.998 millones de dólares, reflejando en cierta medida la valoración de este ecosistema. BNB Chain generó 357,3 millones de dólares en ingresos por Tarifa de trading al cierre del Q3, demostrando su capacidad de atracción de capital como infraestructura base de Web3.

Volumen y cuota de trading: ¿qué significan 9,93 billones de dólares?

Cuando el precio de BTC marcaba máximos históricos consecutivos, la capitalización de mercado total de encriptación superó los 4,02 billones de dólares al cierre del Q3 de 2025, un 16,2% más que los 3,46 billones del Q2 y un impresionante 72,5% más que los 2,33 billones del mismo periodo del año anterior.

Las 10 principales plataformas de trading aportaron un volumen total de 28,7 billones de dólares en el Q3, un 32,87% más que los 21,6 billones del Q2. De este total, el volumen al contado fue de 4,9 billones (, un 36,11% más ), y el de derivación fue de 23,7 billones (, un 17,32% más ).

En cuanto a la distribución de cuota, una plataforma líder acaparó el 34,59% del Mercado con un volumen total de trading superior a 9,93 billones de dólares ( (al contado + derivación) ), siendo la única que mantiene de forma constante un tercio del Mercado. Otras tres plataformas superaron el 10% de cuota ( (12,60%, 11,58%, 11,45%) ) y otra más ( (11,36%) ). La estructura del sector no ha cambiado mucho a corto plazo.

Tanto en trading al contado como en derivación, las plataformas líderes mantuvieron una ventaja absoluta en el Q3, con cuotas superiores a las del Q2. Según CoinGecko, entre las seis principales plataformas por cuota de Mercado en el Q3, la plataforma líder registró un volumen al contado de 2,05 billones de dólares, lo que representa el 41,26% del Mercado, un 3,27% más que en el Q2.

En el Mercado de derivación, la plataforma líder alcanzó un volumen de 788 millones de dólares, con una cuota del 33,20%, muy por delante de las otras cinco, y un crecimiento del 1% respecto al Q2. Cabe destacar que una plataforma regulada aumentó su cuota un 2,07%, el mayor incremento; otra creció un 1,04%, superando a la líder; y una más subió un 0,8%.

Además de liderar en volumen, la plataforma principal registró un récord de 14.800 millones de dólares en entradas netas durante el Q3, consolidando aún más su posición dominante en el sector CEX.

Lo curioso es que, a pesar del aumento del 16,2% en la capitalización de mercado y del 32,87% en el volumen de trading, la cuota de Mercado de cada plataforma apenas varió. La estructura general tiende a consolidarse y la competencia entre plataformas se vuelve cada vez más difícil, lo que exige nuevas vías de crecimiento.

El líder del Mercado parece haber detectado hace tiempo las limitaciones de la batalla por la cuota de trading y ha orientado su estrategia hacia el on-chain. El producto estrella del Q2, Alpha, fue un paso clave, y en el Q3 se intensificó la inversión.

Las DIRECCIONES activas en BSC suben un 57% mensual, el potencial de los DEX on-chain explota

La integración de Alpha en la plataforma principal fue como leña al fuego, y el Airdrop fue la chispa que encendió por completo BNB Chain, manteniendo el entusiasmo desde principios de año.

Según el último informe de CryptoRank, BNB Chain, Solana y Avalanche fueron las “blockchains con mejor desempeño en el Q3 de 2025”. El volumen de trading de DEX en BNB Chain alcanzó los 225.000 millones de dólares, el nivel más alto desde el Q4 de 2021, solo por detrás de Solana ($365.000 millones) y ETH ($337.000 millones).

En cuanto al número de DIRECCIONES activas, BNB Chain superó a otras cadenas en septiembre, alcanzando un máximo histórico de 52,5 millones, un 57% más que el mes anterior; en el mismo periodo, Solana y ETH registraron 45,8 millones y 8,9 millones respectivamente. El número de transacciones en BNB Chain también creció notablemente, pasando de 892 millones en el Q2 a 1.220 millones en el Q3.

El fuerte aumento de la actividad permitió a BNB Chain generar 357,3 millones de dólares en ingresos por Tarifa de trading antes de finalizar el Q3. Según CryptoRank, solo en septiembre, los ingresos de BNB Chain alcanzaron los 2,2 millones de dólares, el nivel más alto desde marzo.

Además, según DefiLlama, el número de protocolos en BSC llegó a 1.033 al cierre del Q3, 2,7 veces más que Solana (381) y acercándose a ETH (1.638); el TVL en BSC alcanzó los 8.729 millones de dólares, aún lejos de ETH ($87.415 millones), pero a solo 2.600 millones de alcanzar a Solana ($11.368 millones). Lo clave es que el TVL de BSC creció un 15,02% mensual, siendo la infraestructura con mayor crecimiento entre las TOP10 por TVL.

Si Alpha fue la llave del crecimiento on-chain en el Q2, el DEX de Futuros perpetuos “Aster” en BSC fue el relevo. Este plataforma de Futuros registró varios indicadores al alza en septiembre, con ingresos diarios que llegaron a 7,2 millones de dólares, superando incluso al “rey” de los derivados, Hyperliquid (2,79 millones de dólares). Su crecimiento impulsó el volumen de trading de Futuros perpetuos en BNB Chain un 55% en el Q3, hasta los 36.000 millones de dólares.

El crecimiento continuo del trading y el TVL en BNB Chain se ha visto favorecido por la reducción de costes y el aumento de eficiencia. Cuando el trading se convierte en el principal caso de uso on-chain, el 24 de septiembre, los validadores de BNB Chain propusieron reducir el precio mínimo de Gas de 0,1 Gwei a 0,05 Gwei y acortar el intervalo de generación de Bloquear de 750 ms a 450 ms. Es la tercera gran reducción de Tarifa de trading en 18 meses, con el objetivo a largo plazo de bajar el coste por transacción a unos 0,001 dólares.

De hecho, ya se han reducido las Tarifa de trading varias veces: en abril de 2024 de 3 Gwei a 1 Gwei, en mayo de 2025 de 1 Gwei a 0,1 Gwei, una reducción acumulada del 75%. La reducción de mayo fue especialmente efectiva: la Tarifa de trading mediana cayó un 75% (de 0,04 a 0,01 dólares) y el número de transacciones diarias se disparó un 140%, superando los 12 millones. Está demostrado que la reducción de Tarifa de trading está fuertemente correlacionada con el aumento del uso de la red.

La nueva reducción de Tarifa de trading y aceleración de septiembre allana el camino para que BNB Chain evolucione de una blockchain generalista a la base de un sistema financiero. Actualmente, la cadena ya cuenta con PancakeSwap, Venus, un DEX reconocido, Solv Protocol, AAVE y otras plataformas DeFi de DEX y Tomar prestado. La llegada de Aster completa el segmento de derivados en BSC y aporta valor inmediato tanto a sí mismo como a BNB Chain.

La diversificación del ecosistema on-chain de BNB Chain confirma la predicción de su fundador hace tres años: el potencial de los DEX es enorme. Alpha y Aster son la mejor respuesta tres años después; este dúo de DEX ha puesto a prueba la capacidad de BNB Chain para soportar trading de Alta frecuencia. Como tituló un medio, la plataforma ha creado dos “mini exchanges”: Alpha centrado en “spot on-chain” y Aster en “Futuros on-chain”. En una competencia feroz, parece que solo uno mismo puede superarse.

Pero la cuestión es: aunque el potencial on-chain es ilimitado, ¿cómo hacer que circulen más vehículos por esta autopista? Esto no solo afecta la fuente de crecimiento del ecosistema, sino también cuánto valor puede seguir generando BNB como “ingreso on-chain”.

BNB marca un nuevo récord de 1.376 dólares, ¿dónde está el próximo motor de crecimiento?

Siguiendo la lógica de los mercados de capitales tradicionales, cuando un ecosistema no solo tiene productos estrella que soportan su valor, sino también una gran capacidad de rentabilidad, el Mercado anticipa su valoración. Actualmente, la capitalización de mercado de BNB, de 150.000 millones de dólares, refleja las altas expectativas del Mercado y lo devuelve al TOP3 de Activos encriptados. ¿Puede seguir creciendo?

Parte del impulso de esta subida proviene de la confianza del capital en el potencial de BNB, especialmente después de que BTC y ETH fueran acaparados por instituciones que crearon todo tipo de tesorerías. Como señala el banco de inversión estadounidense Jefferies en un reciente informe para grandes inversores institucionales, los Activos encriptados están en una fase similar a la de internet en 1996, con mucho margen de crecimiento. “Muchas empresas están elaborando estrategias de inversión y decidiendo cómo asignar fondos entre tokens, ETF, empresas de tokenización de Activos digitales (DAT) y compañías cotizadas con exposición al riesgo.”

“Prestar demasiada atención al precio de Bitcoin distrae de la capacidad disruptiva de la tecnología blockchain en todos los sectores”, aconsejan los analistas de Jefferies, en línea con las estrategias de inversión de la era de internet en 1996: ser selectivo y centrarse en la utilidad duradera. Recomiendan analizar los tokens como startups tecnológicas tempranas, priorizando “adopción, desarrollo, uso y casos de uso”.

BNB es uno de los activos que cumple con este criterio. En junio y julio de este año, varias empresas cotizadas tradicionales anunciaron la inclusión de BNB en sus balances. Cuando el fundador reveló que más de 30 equipos preparaban proyectos de empresas cotizadas con reservas en BNB, esta tendencia se aceleró en el Q3.

El 25 de agosto, el veterano de Web3 B Strategy anunció que, con el apoyo de YZi Labs, recaudará 1.000 millones de dólares y creará una empresa cotizada en EE. UU. que tendrá BNB como activo financiero e invertirá en el ecosistema BNB. YZi Labs es considerado el “family office” más fuerte del sector encriptado y, desde que se independizó de la plataforma líder en enero, gestiona los fondos del fundador y algunos altos directivos iniciales.

El 13 de octubre, según Bloomberg, la banca de inversión Huaxing Capital, cotizada en Hong Kong, planea recaudar 600 millones de dólares para lanzar en EE. UU. una tesorería centrada en BNB. Si se completa, será la mayor inversión única de una empresa cotizada en BNB. Además, el 9 de octubre, se supo que PayPay Corp, filial de SoftBank (9984.T), adquirió el 40% de una plataforma japonesa de trading.

Las noticias de inversión institucional y adquisiciones, junto con el crecimiento de la actividad on-chain, reforzaron la confianza del Mercado y dieron impulso a la subida de BNB. Aunque invertir en BNB sigue siendo apostar por el futuro de un ecosistema, BNB ha superado hace tiempo la narrativa de “token de plataforma de trading” y se ha convertido en un Activo encriptado integral que combina trading, pagos, combustible de blockchain e instrumento de inversión, adaptándose a diferentes perfiles de usuario.

Como dicen los usuarios de la plataforma: “Para los traders, BNB permite deducir Tarifa de trading y ahorrar costes; para los inversores, es el pase para participar en proyectos tempranos y obtener Rentabilidad en Launchpool y TGE; para los Desarrolladores, es el Gas para construir aplicaciones descentralizadas en BNB Chain”.

En septiembre, llegaron las instituciones que “priorizan adopción, desarrollo, uso y casos de uso”. En comparación con la fiebre Meme, esta participación es un motor mucho más sólido para el crecimiento del ecosistema BNB.

El 24 de septiembre, Franklin Templeton (Franklin Templeton), gigante global de la inversión con 1,6 billones de dólares en Activos bajo gestión, anunció la expansión de su plataforma tecnológica Benji al ecosistema BNB Chain, con la intención de aprovechar su infraestructura escalable y de bajo coste y su alta capacidad de transacción para reforzar la especialización de Benji en tokenización institucional y crear Activos financieros on-chain.

El 15 de octubre, CMBIAM (CMBIAM), filial de gestión de Activos de China Merchants Bank, puso en BNB Chain un fondo de mercado monetario con más de 3.800 millones de dólares bajo gestión. Mediante el despliegue de los tokens CMBMINT y CMBIMINT en la cadena, los inversores pueden realizar suscripción con moneda fiduciaria o Stablecoin y canjear sus Activos en Tiempo real a través del contrato inteligente de gestión de Liquidez exclusivo de DigiFT.

Así es, RWA, un canal que ya conecta en la práctica los Activos financieros tradicionales con la tecnología Web3 y el mundo encriptado. Para infraestructuras on-chain como BNB Chain, solo la adopción a gran escala puede validar su valor. Frente a los Meme, esto representa un nuevo mundo con mayor potencial transformador.

A medida que más actores como Franklin Templeton y CMBIAM adoptan BNB Chain, la continua expansión, actualización, reducción de costes y aumento de eficiencia de BNB Chain le permitirá alcanzar su objetivo a largo plazo: convertirse en la piedra angular del sistema financiero. Ese es el verdadero destino de BNB tras superar el ruido de la especulación Meme y marcar un nuevo máximo de 1.376 dólares.