Las acciones de Trade Desk caen tras el acuerdo entre Amazon y Netflix que remodela el panorama publicitario

He estado observando la dolorosa caída de The Trade Desk durante meses, y el desplome del 12% de hoy solo confirma lo que he sospechado: estos "jardines cercados" están expulsando a los jugadores independientes a un ritmo alarmante. Cuando Netflix decidió permitir que el DSP de Amazon accediera a su inventario directamente, no fue solo otro anuncio de asociación - fue un golpe bajo al ya luchador modelo de negocio de TTD.

Seamos realistas: The Trade Desk ha pasado de ser el favorito del mercado a ser el peor en el S&P 500 este año. ¿Por qué? Porque los grandes monopolios tecnológicos siguen cerrando filas. Este acuerdo entre Amazon y Netflix es particularmente brutal ya que efectivamente combina dos enormes "jardines amurallados" en una superfortaleza que los anunciantes encontrarán cada vez más difícil de ignorar.

Morgan Stanley finalmente admitió que estaban equivocados sobre las perspectivas de crecimiento de TTD y redujeron su calificación. Demasiado poco, demasiado tarde si me preguntas. La señal ha estado clara con los últimos informes de ganancias de TTD que muestran un crecimiento lento que la dirección parece no poder solucionar.

Lo que realmente me molesta es cómo esta continua consolidación perjudica a la internet abierta. Cada vez que Amazon expande su alcance - primero Roku, ahora Netflix - es otro golpe para las empresas que intentan construir alternativas al dominio de los gigantes tecnológicos sobre la publicidad digital.

La valoración desmesurada de TTD siempre iba a ser su talón de Aquiles cuando el crecimiento comenzara a desacelerarse. La acción se está volviendo más barata después de la venta masiva de este año, pero no estoy convencido de que la compañía pueda evitar que su crecimiento se comprima aún más mientras Amazon sigue devorando el almuerzo de todos.

El mercado está delirante si piensa que TTD puede mantener su prima mientras Amazon sigue firmando acuerdos con todos los principales servicios de streaming. Claro, TTD todavía tiene integración con Netflix, pero eso significa mucho menos cuando los anunciantes ahora pueden acceder al mismo inventario a través de la plataforma cada vez más completa de Amazon.

Durante años, TTD no podía hacer nada mal, pero ese cuento de hadas claramente ha terminado. La pregunta ahora no es si recuperarán su antigua gloria, sino si pueden detener la hemorragia antes de que Amazon y otros gigantes tecnológicos los dejen luchando por las migajas.