La saga del ETF de Bitcoin: Viejas Ballenas alimentando a Nuevos Inversores

He estado observando este circo desarrollarse desde enero de 2024, y déjame decirte: es tanto fascinante como ligeramente preocupante ver cómo estos ETFs están reorganizando la estructura de propiedad de Bitcoin.

Al observar los datos, ha habido tres grandes olas de Bitcoin moviéndose de los holders a largo plazo hacia estos vehículos de Wall Street: verano de 2024, otoño de 2024 y, más recientemente, verano de 2025. Cada vez, el indicador de Días de Moneda Destruidos se disparó por las nubes. ¿Traducción? La vieja guardia está vendiendo a los recién llegados.

Lo que realmente me molesta es cómo los medios financieros tradicionales apenas reconocen lo que está sucediendo. Los titulares veteranos que han soportado años de volatilidad y creyeron en esta tecnología están retirando silenciosamente su dinero hacia instituciones que ahora controlarán grandes porciones del suministro. ¡Es el clásico manual de transferencia de riqueza una vez más!

Con el BTC rondando los $110,500, no estoy convencido de que esto sea sostenible sin que continúe entrando dinero fresco. Maartunn dio en el clavo: "Sin una fuerte nueva demanda, la presión de venta de los nuevos tenedores podría aumentar." Estos nuevos inversores en ETF no tienen las manos de diamante de la comunidad OG de criptomonedas, y cuando el mercado se vuelva a la baja, venderán en pánico en un abrir y cerrar de ojos.

Este patrón de la antigua oferta de Bitcoin moviéndose hacia los ETF se siente como ver una redistribución de riqueza en cámara lenta. Los trajes obtienen sus comisiones y tarifas mientras ganan más control sobre lo que se suponía que era un activo descentralizado.

En este momento, las entradas de ETF se han enfriado considerablemente. Eso es preocupante porque necesitamos ese flujo constante de nuevo dinero para mantener estos niveles de precios. Cuando esa nueva demanda se seque - y la historia del mercado sugiere que eventualmente lo hará - ¡cuidado abajo!

La gran pregunta ahora: ¿estamos presenciando la institucionalización de Bitcoin como una clase de activo legítima, o simplemente otro ciclo en el que el dinero inteligente obtiene ganancias de los inversores minoristas? Mi dinero está en este último, pero el tiempo lo dirá.