¡La tasa de cambio de la libra esterlina se debilita! El mercado de bonos suena la alarma, aumentando la presión fiscal.

Inversión Perspicaz - El mercado de bonos británico parece estar transmitiendo mensajes de inquietud. ¿Cuál será el rumbo de la libra esterlina en el futuro? Me temo que dependerá de la situación del mercado de deuda pública.

El 1 de octubre, la libra esterlina frente al dólar estadounidense continuó cayendo, con una caída más pronunciada que el mes pasado. Ahora se cotiza a 1.3275. Sin parar de caer.

Ver el mercado de bonos revela la gravedad del problema. La rentabilidad de los bonos del gobierno británico a 30 años ha alcanzado un nuevo máximo, lo que ha generado tensión en el mercado. Alemania y Francia no se quedan atrás. La rentabilidad de los bonos del gobierno alemán a 30 años ha alcanzado su nivel más alto en más de diez años. Los bonos a largo plazo de Francia también son alarmantemente altos.

¿Por qué es así? Algunos dicen que es por el empeoramiento de la situación financiera y la inestabilidad política. El ministro de Finanzas del Reino Unido está bajo mucha presión, el presupuesto de otoño debe presentar soluciones. ¿Ahorrar dinero? ¿Aumentar impuestos? En resumen, hay que hacer algo.

Recordando 2022, ¿no fue la libra esterlina la que cayó drásticamente debido a las políticas fiscales del gobierno de Truss? No es irracional que el mercado tema una repetición de la historia.

"Vemos un ciclo vicioso progresivo", dice un experto de Deutsche Bank. Las preocupaciones sobre la deuda elevan los rendimientos, y el aumento de los rendimientos hace que la deuda sea aún más problemática, repitiéndose así. Es un problema.

La opinión del jefe de estrategia de divisas de Citibank es bastante justa: los recientes ajustes de política del banco central del Reino Unido han dado algo de soporte a la libra esterlina, pero con la proximidad del presupuesto de otoño, podrían surgir nuevos problemas.

Los estrategas del Banco de Hong Kong parecen ser más pesimistas. La inflación es alta, la economía es débil, y el Banco de Inglaterra está en un dilema. ¿La libra esterlina? Me temo que seguirá cayendo.

La evolución de las tasas de interés en la historia es bastante interesante. La tasa de interés de las hipotecas fijas a 30 años en EE. UU. cayó del 16.64% en 1981 al 2.96% en 2021, y ahora ha comenzado a aumentar nuevamente. ¿Normalización de la política monetaria global? Parece que sí.

Los datos del mercado son claros. La demanda de opciones de venta sobre la libra esterlina ha aumentado, y los inversores no son muy optimistas sobre la tendencia a corto plazo de la libra esterlina. En las próximas semanas, la libra esterlina podría seguir depreciándose. ¿Quién sabe?