¿La QE de la Reserva Federal puede impulsar la temporada de altcoin?

¿Es correcta la afirmación ‘Sin flexibilización cuantitativa (QE), no hay temporada de altcoins’?

Recently, my comment section has been filled with similar viewpoints:

• “Necesitamos QE para dar la bienvenida a la temporada de las imitaciones.”
• “Sin QE, la temporada de imitación nunca comenzará.”

Podemos analizarlo.

Normalmente no es el área principal en la que investigo, pero dado que todos están hablando de QE, haré un análisis simple.

（Nota: No soy un experto en este campo, si hay errores, por favor corríjanme. Para simplificar la discusión, solo nos basaremos en los gráficos y no haremos muchas suposiciones, por favor, consulte con precaución.）

¿Qué son QE y QT?

1. QE ( flexibilización cuantitativa):

• El banco central inyecta fondos en el mercado mediante la creación de nueva moneda.
• La operación concreta implica aumentar la liquidez del mercado mediante la compra de activos
• Aumento de la liquidez = Beneficioso para activos de riesgo (como criptomonedas)

2. QT ( ajuste cuantitativo ):**

• El banco central reduce la oferta de dinero en el mercado
• Los métodos incluyen la venta de activos o dejar que los activos venzan para recuperar liquidez
• La disminución de la liquidez = desfavorable para los activos de riesgo

Si superponemos el gráfico de capitalización total del mercado de las altcoins con el gráfico de dominancia de Bitcoin, y marcamos los intervalos de tiempo de QE (favorables para el mercado) y QT (desfavorables para el mercado), descubriremos que estas dos afirmaciones no son válidas.

3、En ausencia de QE, también ha habido mercados alcistas significativos y temporadas de altcoins

De hecho, QE solo se ha superpuesto con un mercado alcista una vez, que fue en 2021.

Resumen del análisis gráfico:

• La llegada de la temporada de las imitaciones no depende de la QE.
• Durante el período de QT, la capitalización total del mercado de las monedas alternativas aumentó de 4000 mil millones a 1.7 billones de dólares.
• Aunque QE puede tener un efecto estimulante en el mercado, no es una condición necesaria; otros factores también pueden desencadenar el crecimiento del mercado, como el lanzamiento de ETF, el apoyo de las políticas gubernamentales, SBR (posiblemente se refiere a algún tipo de mecanismo de reserva de stablecoin) o el aumento del valor del bitcóin.
• Detener QT teóricamente sería beneficioso para el mercado, pero el mercado todavía experimentó crecimiento durante el período de QT, lo que indica que QT no es un factor determinante en el rendimiento del mercado.

¿Qué es la temporada de las altcoins (Altseason)?

En el mercado de criptomonedas, generalmente se puede dividir en dos etapas principales:

• Temporada de Bitcoin (Bitcoin Season)
• Temporada de Altcoins (Altcoin Season)

1、Temporada de Bitcoin:

• La característica de la temporada de Bitcoin es que la dominancia de Bitcoin (es decir, la proporción de capitalización de mercado de Bitcoin en todo el mercado de criptomonedas) está aumentando. Esto se debe a que los fondos se están moviendo de las altcoins hacia Bitcoin, lo que hace que el rendimiento general de las altcoins sea peor en comparación con Bitcoin.
• El nuevo capital fluye principalmente hacia Bitcoin, lo que reduce la participación de mercado de las monedas alternativas.

**2、**Temporada de Imitaciones:

• La característica de la temporada de las altcoins es la disminución de la dominancia de Bitcoin, ya que los fondos fluyen de Bitcoin a las altcoins.
• La entrada de nuevos fondos impulsa el aumento de la cuota de mercado de las monedas alternativas, al mismo tiempo que el valor total de las monedas alternativas aumentará rápidamente.

En términos de datos históricos, la mayor parte del tiempo, el mercado se encuentra en la temporada de Bitcoin, y generalmente las altcoins tienen un rendimiento inferior al de Bitcoin. A continuación se presentan algunas fases típicas de la temporada de Bitcoin:

• ¿El bitcoin está en un mercado bajista? Esta es la temporada de bitcoin.
• ¿El rebote de Bitcoin desde el fondo? Todavía es la temporada de Bitcoin.
• ¿Bitcoin comienza a subir inicialmente? Temporada de Bitcoin.
• ¿El bitcoin ha subido al punto más alto del ciclo anterior? Bitcoin trimestral.
• ¿Bitcoin alcanzó un nuevo máximo? Todavía es la temporada de Bitcoin.

La aparición de la temporada de las altcoins suele seguir cierta regularidad: sucede a menudo después de que Bitcoin rompe su máximo histórico y entra en una fase de consolidación. Luego, cuando Bitcoin comienza a subir nuevamente, es cuando realmente comienza la temporada de las altcoins, momento en el que la dominancia de Bitcoin comienza a disminuir y el mercado de las altcoins experimenta un auge.

Tres, las razones de la temporada de imitaciones

La temporada de imitación generalmente es desencadenada por el inicio de un mercado alcista de Bitcoin. (Es importante tener en cuenta que esto no depende de la flexibilización cuantitativa QE; actualmente nos encontramos en la etapa de contracción cuantitativa QT. Otros posibles factores desencadenantes incluyen el valor y ciclo de Bitcoin, el mecanismo de reserva de stablecoins SBR, el lanzamiento de ETF de Bitcoin, etc.)

El primer paso del flujo de fondos suele ser hacia Bitcoin y las principales altcoins.

El resultado siguiente es:

• La cobertura mediática ha atraído la atención de los inversores minoristas, que pueden empezar a comprar monedas alternativas debido a ello.
• Al mismo tiempo, aquellos inversores que han obtenido beneficios en Bitcoin buscarán mayores rendimientos y transferirán fondos al mercado de las altcoins.

Según los datos históricos, este fenómeno suele ocurrir en la etapa en la que Bitcoin rompe su segundo récord histórico. Esta tendencia se puede observar en los gráficos anteriores.

El flujo de capital en el mercado de criptomonedas tiene una ruta bastante clara:

Bitcoin → Altcoins principales → Tokens de alta capitalización → Tokens de capitalización media → Tokens de baja capitalización

Por ejemplo, el 18 de enero de 2021, Bitcoin estaba en una fase de consolidación e intentaba alcanzar un nuevo máximo (como se muestra en la flecha roja en el gráfico), mientras que en ese momento el Total 3 (es decir, el índice total de capitalización de mercado de las monedas alternativas) seguía en un nivel intermedio (como se muestra en la flecha roja en el gráfico).

Se puede ver desde aquí que el Bitcoin suele ser el punto de partida para el flujo de fondos, seguido por el valor total de los principales proyectos de altcoin (Total 3), y finalmente los demás tokens (incluidos los de alto y medio valor de mercado).

El inicio de la temporada de réplicas no depende de la flexibilización cuantitativa QE. (Por supuesto, el QE sí ayuda al mercado.)

La clave es que primero ingrese una gran cantidad de dinero en Bitcoin y en las principales altcoins, luego el sentimiento codicioso del mercado impulsará aún más dinero hacia otras altcoins.

Este es el mecanismo desencadenante de la temporada de imitaciones. Hasta ahora, ya sea QE, QT u otros factores externos, hemos estado en el camino correcto. Todo el mercado de criptomonedas (compuesto principalmente por Bitcoin y algunas imitaciones principales, ya que la temporada de imitaciones aún no ha llegado realmente) ha crecido de 7000 mil millones a casi 40 mil millones de dólares.

（Al pensar detenidamente, en la fase QT, el mercado aún puede lograr un crecimiento tan significativo, lo que sin duda es una señal muy optimista. En el futuro, con los cambios en el entorno político, esta tendencia podría volverse aún más favorable.）