Bloomberg: VC elimina a "monedas de profesor", ¿Web3 necesita una formación académica?

Autores originales: Hannah Miller, Muyao Shen

Compilación original: Luffy, Foresight News

A medida que la recaudación de fondos de la industria de activos cripto despega nuevamente, los capitalistas de riesgo están volviendo a las nuevas empresas de encriptación fundadas por profesores.

Compañías como Sahara, CheckSig y NEBRA fueron fundadas por académicos y han recaudado nuevas financiaciones en los últimos dos meses. Entre los proyectos conocidos como "monedas de profesor" en la industria, destacan dos. EigenLayer, fundada por el ex profesor asociado Sreeram Kannan en la Universidad de Washington, recaudó 100 millones de dólares de Andreessen Horowitz en febrero, mientras que Babylon, fundada por el profesor de Stanford David Tse, recaudó 18 millones de dólares en diciembre. Ambos proyectos se centran en un área creciente de activos cripto, conocida como "staking", que permite a los nuevos proyectos y blockchains obtener una ventaja al tomar prestada la infraestructura y los recursos seguros de Ethereum o Bitcoin.

Riad Wahby, profesor de ingeniería en la Universidad Carnegie Mellon y CEO de la startup de activos criptográficos Cubist, dijo que algunas de las técnicas que las personas usan para generar rendimiento durante el ciclo de activos cripto "provienen de la investigación de David y Sreeram". "Han trabajado en muchas largo de este tipo de técnicas de stake. Quiero decir, es algo así como su creación. Creo que este tipo de tecnologías, que se están volviendo cada vez más largas, vendrán de la investigación".

Kannan pasó dos años como postdoctorado en la Universidad de California, Berkeley y la Universidad de Stanford, donde trabajó con TSE, según su biografía en la página web del Laboratorio de Teoría de la Información de la Universidad de Washington. Según el sitio web de literatura informática DBLP, los dos colaboraron en 23 artículos académicos entre 2015 y 2023, publicando numerosos artículos sobre cadenas de bloques y los conceptos de los que dependen sus respectivas startups. Ni Kannan ni Tse respondieron a las solicitudes de comentarios.

Re-staking favorecido por el capital

Actividad global de capital de riesgo para startups de activos cripto, fuente: PitchBook

Kate Laurence, CEO de Bloccelerate VC, dijo que su firma de VC a menudo ve una formación académica como una desventaja al decidir qué fundador soportar. "Los profesores tienden a centrarse en lo académico y la teoría en lugar de en las aplicaciones prácticas y comerciales", dijo.

Pero el trabajo de Kannan en el staking y su estrecha relación con Tse llevaron a Bloccelerate a invertir primero en EigenLayer y luego en Babylon. "Están trabajando juntos para resolver el mismo problema, pero EigenLayer resuelve un mercado diferente", dijo.

El proceso de "staking" es una referencia a cómo funciona Ethereum. En Ethereum, los tokens se "apuestan" en la red para ayudar a validar las transacciones en la cadena de bloques. Para nuevos proyectos y blockchains que ejecutan el mismo mecanismo, configurar su propio sistema de stake puede ser demasiado lento y costoso debido a la falta de actividad y financiación del usuario. El re-staking permite a los nuevos jugadores tomar prestado el poder de staking de Ethereum para obtener una ventaja.

Babylon adopta un enfoque similar, pero se centra en Bitcoin. Esta tarea es más complicada porque Bitcoin utiliza un mecanismo diferente (PoW) para verificar las transacciones. Si tiene éxito, la plataforma Babylon también abordará un largo problema para los titulares de Bitcoin: la falta de rendimiento.

La compañía de Vance Spencer, Framework Ventures, que también ha invertido en Babylon, dijo que tiene sentido que tales logros tecnológicos avanzados provengan de las universidades. "Hay muy pocas personas que pueden construir cadenas de bloques", dijo, "y es probable que provengan de estas instituciones de investigación".

¿Cuáles son las controversias?

Emin Gun Sirer, ex profesor asociado de ciencias de la computación en la Universidad de Cornell y CEO de Ava Labs, que desarrolló la cadena de bloques Avalanche, dijo que el camino por delante para los proyectos de encriptación dirigidos por profesores a menudo no es fácil, y los proyectos más largos fracasan.

"Están jugando un juego de innovación tecnológica", dijo Sire, "en lugar de un producto que se ajusta al mercado".

DefiLlama dijo que si bien la plataforma EigenLayer atrajo más de $ 15 mil millones en activos de encriptación, también sufrió contratiempos, y los críticos argumentaron que fue un malentendido del mercado de activos de encriptación más amplio.

Aunque Kannan le dijo a Bloomberg en febrero que no tenían planes de emisión Token, EigenLayer lanzó un plan emisión para el Token Eigen en abril y comenzó a distribuirlo el viernes. El suministro total de Eigen es de alrededor de 1.67 mil millones de tokens, más de la mitad de los cuales están designados para inversores y primeros contribuyentes, y el plan causó una reacción violenta de la comunidad después de que se revelara. Esta distribución ha provocado críticas en los bolsillos del equipo de EigenLayer y de los partidarios iniciales, así como preocupaciones entre los usuarios sobre la posible presión de venta. La decisión de hacer que el token sea intransferible en el momento de la emisión también decepcionó a algunos de los primeros usuarios que habían invertido mucho en EigenLayer.

La Fundación Eigen, que es responsable del programa Token, dijo en una publicación de blog que al restringir las transferencias de tokens, podría tener más tiempo largo para mejorar la descentralización del proyecto, así como para mejorar las características clave relacionadas con Token.

El valor total de los activos cripto en EigenLayer ha superado los $ 15 mil millones, fuente: DefiLlama

Ayesha Kiani, directora de operaciones del fondo de Activos Cripto Cobertura MNNC Group y profesora adjunta de la Universidad de Nueva York, rechaza las críticas relacionadas con EigenLayer, argumentando que la startup es más que otra "estafa para hacerse rico rápidamente". Ella dijo que Kannan y Tse están trabajando para mejorar la industria de encriptación.

"La industria los ha criticado por su falta de descentralización, o simplemente un medio para ganar dinero", dijo, "y en esta industria, ahora estamos acostumbrados a incentivos gratuitos, y si todo no va bien, básicamente tenemos que abandonar el programa".