¿Está terminando el mercado bajista de Bitcoin? Lo que revelan las últimas tendencias del Tesoro

Los desarrollos recientes sugieren que la prolongada caída en los precios de las acciones de las empresas con tesorería en Bitcoin podría estar llegando a su fin. Un cambio notable ocurrió cuando Kynikos Associates reveló que liquidó su posición en corto contra Strategy, el mayor poseedor corporativo de Bitcoin del mundo, señalando un posible fondo en el sector. Este movimiento, junto con otras señales del mercado, indica una renovada confianza y una posible estabilización en las acciones relacionadas con las criptomonedas en medio de vientos en contra en el mercado más amplio.

Kynikos Associates cerró su posición en corto en Strategy de Michael Saylor, insinuando un giro en el mercado.

Las acciones de las empresas con tesorería en Bitcoin, incluyendo Strategy y Metaplanet, han experimentado caídas significativas, pero podrían estar rebotando.

La resolución del cierre del gobierno de EE. UU. ha impulsado el precio de Bitcoin y el sentimiento del mercado.

Las valoraciones del mercado para actores clave como MicroStrategy han disminuido sustancialmente, pero las señales apuntan a una recuperación.

Los fundamentos del mercado para las tesorerías de criptomonedas podrían fortalecerse a medida que disminuyen las incertidumbres políticas y económicas.

Las acciones de las empresas con tesorería en Bitcoin muestran signos de recuperación tras meses de caída.

El reciente cierre de una posición en corto significativa contra Strategy, el destacado poseedor corporativo de Bitcoin, señala un posible cambio en el sentimiento de los inversores. Kynikos Associates, fundada por Jim Chanos, anunció que cerró su operación en corto en Strategy y entró en largo en Bitcoin al inicio de la sesión de negociación de la semana pasada. Este movimiento sugiere que la tendencia bajista en las acciones de las empresas con tesorería en Bitcoin está disminuyendo.

Strategy de Michael Saylor vio caer su precio en aproximadamente un 50% desde su pico en 2025, con su Valor Neto de Activos del mercado (mNAV) comprimiéndose a 1.23x. Chanos indicó que cubrir la posición en corto con un mNAV por debajo de 1.25x fue una decisión estratégica, especialmente considerando que había llegado a ser de 2.0x en julio de 2025. Es importante destacar que la prima implícita de MSTR, calculada por su valor empresarial menos el valor de sus holdings en Bitcoin, se redujo de alrededor de $70 mil millones en julio a aproximadamente $15 mil millones, sugiriendo una valoración más realista de los activos de la compañía.

Aunque aún existe potencial para una mayor compresión del mNAV, particularmente si MicroStrategy emite más acciones, la tesis bajista principal parece estar desarrollándose. Como observó Rochard, CEO de The Bitcoin Bond Company, los movimientos recientes del mercado son señales positivas para un posible cambio de tendencia.

Fuente: Pierre Rochard

Mientras tanto, muchas otras empresas que cotizan en bolsa y poseen Bitcoin han experimentado caídas notables, con algunas siendo forzadas a vender partes de sus holdings para cumplir con obligaciones de deuda. La valoración del sector ha sido fuertemente influenciada por las tendencias del mercado más amplio y las incertidumbres macroeconómicas, como el cierre del gobierno de EE. UU., que ha pesado mucho en el sentimiento del mercado de criptomonedas.

Las condiciones del mercado mejoran a medida que se acerca la resolución del cierre del gobierno de EE. UU.

Uno de los principales obstáculos para los mercados de criptomonedas ha sido el cierre en curso del gobierno de EE. UU. Sin embargo, informes recientes indican que el Senado ha acordado un paquete de proyectos de ley presupuestarios que podría poner fin pronto al estancamiento, inyectando potencialmente optimismo en el ecosistema cripto. Bitcoin respondió positivamente a la noticia, subiendo aproximadamente un 2% a $106,430 en minutos, destacando la importancia de la estabilidad macroeconómica para la estabilidad del precio de las criptomonedas y la confianza de los inversores.

A medida que las incertidumbres políticas comienzan a resolverse, las perspectivas para los mercados de criptomonedas—especialmente el precio de Bitcoin y las acciones relacionadas—podrían mejorar aún más, fomentando un entorno más favorable para los inversores y la adopción institucional.

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