Análisis desde una perspectiva macro: el verdadero bull run de encriptación aún no ha comenzado, no te apresures a salir.

Se espera que el verdadero bull run de criptomonedas comience en el segundo trimestre de 2026, influenciado por factores macroeconómicos globales, el desempeño actual del mercado es completamente lógico. Este artículo se basa en un texto de rektdiomedes, organizado, traducido y redactado por Chopper y Foresight News. (Resumen: ¿Por qué las pensiones 401(k) de EE. UU. introducirán activos digitales?) (Contexto adicional: El villano de Bitcoin, Peter Schiff: Trump permite que las pensiones 401(k) inviertan en BTC, solo agravará la “crisis de pensiones” en EE. UU.) Se espera que el verdadero bull run de criptomonedas comience en el segundo trimestre de 2026. Si puedes examinar racionalmente el mercado macro global, te darás cuenta de que el desempeño actual del mercado es completamente lógico y no hay nada anómalo. Aumento desenfrenado del oro: muy por encima de las acciones y las criptomonedas, detrás de esto está la desdolarización de los activos de reserva globales. El oro está experimentando un aumento desenfrenado, superando no solo al mercado de acciones, sino también dejando muy atrás a las criptomonedas. El impulso central de este fenómeno es el cambio en la asignación de activos de los principales países soberanos: China, India, Rusia, e incluso EE. UU. están aumentando significativamente sus reservas de oro. En esencia, esto es una señal clara de que los activos de reserva global están saliendo gradualmente de la era de deuda pública en dólares. Dos eventos clave han detonado este cambio: La política fiscal derrochadora de EE. UU. a largo plazo ha debilitado continuamente la base de crédito del dólar; La congelación de las reservas en divisas y deuda de Rusia por parte de EE. UU. hace unos años, rompió completamente la ilusión de que “la deuda pública en dólares es un activo de reserva neutral”, haciendo que los países se dieran cuenta del riesgo potencial de poseer activos en dólares. Doomberg, Luke Gromen y otros analistas macroeconómicos de primer nivel han explorado este tendencia en profundidad. Desde la perspectiva de la teoría de juegos, Rusia, China e India, al ver que EE. UU. congela arbitrariamente los activos de otros países, inevitablemente harán la elección racional de “aumentar la compra de oro y reducir la deuda pública en dólares”, después de todo, nadie quiere que la seguridad de sus activos dependa de la política de otros países. El aumento lento de las acciones en EE. UU.: no es locura, sino un ciclo autosostenido impulsado por fondos pasivos. Aunque el mercado de acciones de EE. UU. está en alza, no ha caído en una celebración irracional, los aumentos siempre están en un rango relativamente controlado. La lógica central detrás de esto es que el mercado de acciones de EE. UU. se ha convertido en un mercado autosostenido impulsado por fondos pasivos. Mike Green ha enfatizado esto durante años. Hoy en día, todos los trabajadores de 9 a 5 en EE. UU. invierten automáticamente sus pensiones en fondos de índice como el S&P 500 cada mes, independientemente de cómo sean las valoraciones del mercado o el entorno económico, este capital rígido seguirá fluyendo. A largo plazo, esta asignación pasiva naturalmente apoyará un aumento lento del mercado de acciones. Además, el mercado de acciones de EE. UU. se está convirtiendo gradualmente en el núcleo de la acumulación de capital global. A medida que la economía global se digitaliza cada vez más, el mercado de acciones de EE. UU., con su sistema maduro, liquidez abundante y mecanismos de salida bien establecidos, se convierte en el mejor lugar para la formación de capital global. Gigantes globales como Amazon, Nvidia, Apple y Microsoft están arraigados aquí, consolidando aún más la posición del mercado de acciones de EE. UU. Este patrón probablemente continuará hasta que las criptomonedas crezcan hasta convertirse en “la nueva generación de formación de capital global”. El mercado de la vivienda en EE. UU. congelado: 37 billones en capital “invisibles”, las altas tasas de interés son las culpables. Actualmente, el mercado inmobiliario residencial de EE. UU. está completamente congelado por las altas tasas de interés. A pesar de que el mercado implica un valor de capital de hasta 37 billones de dólares, esta riqueza es casi completamente ilíquida. La razón es muy simple: Nadie quiere refinanciar a tasas más altas que las actuales, después de todo, las tasas hipotecarias actuales son mucho más altas que los mínimos de años anteriores, refinanciar solo aumentaría los costos; Nadie quiere vender su casa actual y luego solicitar una nueva hipoteca a una tasa más alta, el costo de cambiar de vivienda aumentaría drásticamente, por lo que prefieren mantener su propiedad y esperar; Y nadie quiere solicitar líneas de crédito sobre el valor de la vivienda a tasas absurdas de dos dígitos, los altos intereses desincentivan a la mayoría de las personas. En resumen, el mercado inmobiliario de EE. UU. bajo altas tasas de interés se ha convertido en una trampa de liquidez: parece tener una gran cantidad de capital, pero nadie puede activarlo fácilmente. Criptomonedas: rebote desde el mínimo de 2022, pero el bull run aún no ha comenzado. En 2022, debido a múltiples golpes como el aumento de tasas de la Reserva Federal, el colapso de Luna y el escándalo de FTX, las criptomonedas cayeron a mínimos de ciclo. Aunque ha habido un rebote, en general todavía se encuentra a niveles normales: ni hay un aumento desenfrenado, ni hay una caída continua. En términos de escala, el mercado de criptomonedas actual ha crecido aproximadamente un 25% en comparación con su pico en 2021, pero aún no alcanza el valor de mercado de una sola compañía, Nvidia, y solo representa 1/10 del valor del oro. La razón por la que no ha habido un gran bull run como el de 2021 es que la liquidez macro no ha sido inyectada a gran escala. Muchas personas atribuyen el bull run de 2021 a la estimulación por la pandemia y la demanda de inversión surgida del confinamiento, pero siempre he creído que el verdadero motor central fue la monetización masiva del capital de la vivienda en EE. UU. En el ciclo anterior, aquellos “padres de Cardano que veían videos de Hosk en YouTube y presionaban el botón de compra en Coinbase”, la mayoría de sus fondos de inversión provenían del mercado inmobiliario: ya sea vendiendo propiedades para obtener efectivo, extrayendo capital a través de refinanciamiento o solicitando préstamos sobre el valor de la vivienda, precisamente esta liquidez desbloqueada del mercado de la vivienda sostuvo el bull run de criptomonedas de 2021. Conclusión: el bull run de criptomonedas aún no ha comenzado, se espera que inicie en el Q2 de 2026. En base a todos los factores macro mencionados, el desempeño actual de diversas clases de activos es completamente lógico y no hay anomalías. En particular para las criptomonedas, mi juicio es: el verdadero bull run aún no ha comenzado, se espera que inicie en el segundo trimestre de 2026. En ese momento, es muy probable que la Reserva Federal baje las tasas a niveles suficientemente bajos, el mercado de vivienda en EE. UU. comenzará a “descongelarse”, y la liquidez acumulada volverá a fluir hacia los activos de riesgo. Si esta previsión se cumple, durante aproximadamente 6 trimestres (es decir, hasta alrededor del Q3 de 2027), las criptomonedas podrían experimentar un crecimiento sostenido y fuerte. Hasta el cuarto trimestre de 2027 o el primer trimestre de 2028, la burbuja acumulada de euforia anterior podría estallar, sumado a la incertidumbre política antes de las elecciones en EE. UU., el mercado podría desencadenar una nueva ola de dumping, entrando así en un ciclo de mercado bajista. Por lo tanto, nunca he creído que el bull run de criptomonedas haya terminado, porque ni siquiera ha comenzado realmente. Continuaré aumentando mi posición en las caídas, profundizando en la industria, mientras mantengo un ojo en el punto de inflexión del mercado en el segundo trimestre de 2026. Informes relacionados: ¡Trump permitirá que las pensiones 401(k) inviertan en Bitcoin! El vicepresidente Vance: pronto habrá 100 millones de personas en EE. UU. poseyendo BTC. Diálogo con el asesor estratégico de Mantle, Jordi Alexander: no intentes retirarte, consejos de riqueza de un comerciante de élite. Bridgewater's Dalio en la jubilación: dos puntos de inflexión en el destino del rey de los fondos de cobertura: el puño y los nuggets de pollo. <Análisis desde una perspectiva macro: el verdadero bull run de criptomonedas aún no ha comenzado, no te apresures a salir> Este artículo se publicó originalmente en BlockTempo, la plataforma de noticias de cadena de bloques más influyente.