Basilea advierte: el crecimiento explosivo de las stablecoins podría reescribir las reglas globales de los bancos sobre Cripto.

La creciente influencia de las monedas estables — activos digitales vinculados a monedas tradicionales — ha llevado al Comité de Supervisión Bancaria de Basilea a reconsiderar si su marco actual de criptomonedas refleja aún la realidad financiera de hoy en día. El presidente del comité, Erik Thedéen, quien también dirige el banco central de Suecia, Riksbank, dijo que el rápido aumento de las monedas estables las ha hecho “imposibles de ignorar”. Mientras que el marco original de Basilea de 2022 se centraba principalmente en criptomonedas volátiles como Bitcoin y Ethereum, el panorama ha cambiado drásticamente desde entonces. “Las monedas estables han evolucionado de un experimento de nicho a instrumentos que facilitan miles de millones de dólares en transacciones diarias”, dijo Thedéen durante una conferencia en Washington celebrada junto a las reuniones del Fondo Monetario Internacional (IMF).

Basilea considera ajustar las reglas bancarias Bajo los estándares actuales de 2022, la mayoría de las monedas estables se clasifican como activos digitales de alto riesgo, obligando a los bancos a mantener la misma cantidad de capital contra ellas que lo harían contra criptomonedas altamente volátiles. Pero el mercado ha madurado. Jugadores importantes como Tether (USDT) y USD Coin (USDC) ahora respaldan sus tokens principalmente con letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y efectivo, lo que los hace mucho más estables que las versiones anteriores. Por lo tanto, Thedéen insinuó que el Comité de Basilea podría abrir una discusión sobre la revisión de su marco de capital cripto.

“Necesitamos distinguir entre las criptomonedas puramente especulativas y aquellas que funcionan como medios de pago estables,” dijo. Las nuevas reglas de Basilea, programadas para entrar en vigor en 2026, ya han generado un intenso debate. Los bancos advierten que los requisitos de capital excesivos podrían sofocar la innovación, especialmente a medida que varias instituciones globales —incluidos los bancos europeos y japoneses— se preparan para emitir sus propias monedas estables vinculadas al dólar, euro o yen.

Bancos Centrales en Alerta La señal de Basilea llega en un momento en que los reguladores de todo el mundo están intensificando su supervisión de la industria de las monedas estables.

El Banco de Pagos Internacionales (BIS) advirtió recientemente que el uso generalizado de monedas estables podría plantear riesgos sistémicos para las finanzas globales, particularmente si se convierten en herramientas comunes para pagos o préstamos. Asimismo, la Junta de Riesgo Sistémico sugirió que tanto los bancos como los prestamistas no bancarios deben monitorear y gestionar la exposición a monedas estables emitidas en diferentes jurisdicciones, advirtiendo que su colapso podría desencadenar una reacción en cadena global. En Europa, el Banco Central Europeo (ECB) ha solicitado cerrar “lagunas regulatorias” y aplicar una supervisión más estricta.

En los Estados Unidos, el Congreso ha aprobado una Ley de Moneda Estable que establece estándares nacionales — exigiendo a los emisores mantener reservas 1:1 en activos líquidos de alta calidad y garantizar derechos de redención claros para los poseedores. Mientras tanto, el Banco de Inglaterra ha dicho que solo levantará los límites propuestos sobre los pagos con moneda estable una vez que esté seguro de que la tecnología no representa una amenaza para la estabilidad financiera.

Los bancos se oponen a “cargos de capital punitivos” Los principales bancos y asociaciones financieras, como la Asociación Global de Mercados Financieros (GFMA), están instando al Comité de Basilea a repensar su enfoque.

En una carta de agosto, GFMA advirtió que las propuestas actuales podrían hacer que no fuera rentable para las instituciones financieras reguladas ofrecer servicios de custodia o de pago de criptomonedas. “El mercado ha avanzado significativamente desde 2022; la mayoría de las principales monedas estables son ahora transparentes, bien gestionadas y completamente colateralizadas”, escribió el grupo.

Hicieron un llamado a una regulación adaptativa basada en datos que refleje el perfil de riesgo reducido de los emisores de moneda estable bien gobernados.

Una Revolución Financiera Bajo Scrutinio El debate sobre las monedas estables se ha convertido en uno de los temas definitorios de las finanzas modernas.

Por un lado están los bancos y las empresas de fintech que ven las monedas estables como un puente entre las finanzas tradicionales y la economía digital.

En el otro lado están los reguladores decididos a prevenir la próxima crisis sistémica. Como concluyó Erik Thedéen en Washington: “La innovación no se puede detener. Nuestro trabajo no es bloquearla, sino asegurarnos de que no derribe el sistema que mantiene unida al mundo.”

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