El estratega nombra el único activo que se beneficiará del aumento de los precios del oro.

El récord de subida repentina del oro en 2025 puede estar señalando un cambio en las tendencias de los mercados globales, uno que favorece a los bonos del Tesoro de EE. UU. sobre las acciones.

Según el estratega senior de materias primas de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, el mejor desempeño de los bonos del Tesoro a largo plazo, representado por el iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), podría ser un beneficiario directo de la fortaleza del oro, dijo en una publicación de X el 14 de octubre.

Con este fin, los datos de Bloomberg Intelligence muestran que TLT se está apreciando de manera constante hasta 2025, mientras que el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) ha tenido dificultades para mantener las ganancias.

Gráfico de precios del TLT de EE.UU. Fuente: Bloomberg Intelligence Gráfico de precios del TLT de EE.UU. Fuente: Bloomberg Intelligence El índice de volatilidad de 90 días del S&P 500, después de permanecer inusualmente bajo durante la mayor parte del año, ha comenzado a aumentar, lo que sugiere que las condiciones de calma en el mercado de valores pueden estar dando paso a una nueva turbulencia.

“El aumento del oro puede impulsar gradualmente los bonos frente a las acciones, y luego de repente puede describir el rendimiento mejorado de los bonos del Tesoro de EE. UU. frente a un mercado de valores que podría estar disminuyendo en 2025”, dijo McGlone.

El análisis de McGlone enmarca esto como parte de un cambio más amplio donde el ascenso del oro se alinea con la resiliencia del mercado de bonos.

Análisis## Mercado de valores estirado

A medida que las valoraciones de las acciones parecen estiradas y el crecimiento económico se modera, los inversores han recurrido cada vez más a los Tesorerías como un activo defensivo. Esta tendencia se refuerza por la normalización de la volatilidad del mercado, que históricamente favorece a los bonos sobre los activos de riesgo.

Notablemente, mientras que el índice de rendimiento total de TLT ha avanzado a lo largo del año, los rendimientos del S&P 500 se han aplanado, y la volatilidad ha comenzado a aumentar, condiciones que a menudo preceden a ciclos de varios años donde los bonos superan a las acciones.

Mientras tanto, el oro continúa cotizando a nuevos máximos históricos, alcanzando la marca de $4,100 y ganando más del 50% en lo que va del año.

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