El "Rally de Todo": Los mercados se disparan a medida que la confianza en el Dólar se desvanece

Los mercados globales están presenciando una subida repentina extraordinaria y paradójica. Tanto los activos de riesgo como las acciones como los activos refugio como el oro y Bitcoin están subiendo simultáneamente. El S&P 500, el oro, la plata y Bitcoin (BTC) están todos en tendencia al alza, una alineación rara que desafía la lógica tradicional del mercado.

Los analistas argumentan que, aunque la economía parece robusta, la prosperidad subyacente es engañosa. No está impulsada por la productividad o la innovación, sino por una creciente pérdida de fe en las monedas fiat, particularmente el dólar estadounidense.

Una euforia del mercado sin precedentes

En un análisis publicado en X (anteriormente Twitter), The Kobeissi Letter destacó lo que llamó una "anomalía financiera" — un aumento sincronizado en todo, desde acciones hasta oro y Bitcoin. Según BeInCrypto, Bitcoin recientemente superó los $125,000, ganando más del 10% en una semana, mientras que la plata y el oro también han tenido poderosos repuntes, con la plata subiendo más del 60% en 2025.

“El oro ha alcanzado 40 récords históricos este año y ahora está valorado en $26.3 billones — más de diez veces el valor total de mercado de Bitcoin,” señaló el informe, enfatizando cómo los tres activos ahora se encuentran entre los diez más grandes del mundo.

Tradicionalmente, los refugios seguros como el oro se disparan cuando los inversores huyen de activos más arriesgados. Sin embargo, este ciclo rompe la convención: ambas categorías están subiendo al mismo tiempo, lo que sugiere un cambio profundo en la psicología del inversor. El S&P 500 ha saltado un 39% en seis meses, mientras que el Nasdaq 100 ha registrado seis meses consecutivos de ganancias, una racha que solo se ha visto seis veces desde 1986.

La carta de Kobeissi observó además que la correlación entre el oro y el S&P 500 alcanzó un récord de 0.91 en 2024, lo que significa que ambos se movieron en una sincronía casi perfecta.

La caída del dólar: un falso auge

Detrás de la narrativa eufórica del mercado se encuentra una historia macro más oscura: la caída del dólar estadounidense. Los analistas argumentan que este "boom" no refleja una verdadera fortaleza económica, sino una huida de las monedas fiduciarias a medida que se erosiona la confianza.

La carta de Kobeissi describió 2025 como potencialmente el peor año del dólar desde 1973, cuando el colapso de Bretton Woods puso fin al patrón oro. Hasta ahora, el billete verde ha caído un 10% este año y ha perdido aproximadamente un 40% de su poder adquisitivo desde 2020.

Los mercados ahora esperan que la Reserva Federal reduzca las tasas nuevamente en octubre, con una probabilidad del 95.7% según la herramienta CME FedWatch. Tal alivio, tras una reducción en septiembre, podría acelerar la caída del dólar.

“La Reserva Federal está reduciendo las tasas en medio de una inflación persistente”, escribió The Kobeissi Letter. “Cuando los refugios seguros, los activos de riesgo, los bienes raíces y la inflación aumentan juntos, no es crecimiento — es un cambio monetario. La Reserva Federal ha perdido el control de los rendimientos a largo plazo.”

La ilusión de la prosperidad

El comentarista del mercado Shanaka Anslem Perera describió la situación como una "ilusión de prosperidad", donde el aumento de los precios de los activos oculta la devaluación del dinero en sí.

“La Fed está recortando tasas en medio de la inflación, imprimiendo credibilidad mientras lo llama política”, dijo. “Cuando el oro, Bitcoin, acciones y bienes raíces suben juntos, no es un mercado alcista, es pánico monetario en cámara lenta.”

Perera advirtió que esta subida repentina simultánea en todas las clases de activos sugiere que no se está creando riqueza — el denominador está muriendo. En su opinión, las valoraciones en aumento representan no fortaleza, sino el colapso de la confianza en el dólar.

“Esto no es un auge,” concluyó. “Es el juego final de un sistema valorado en papel y alimentado por la ilusión.”

Una subida repentina construida sobre la confianza cambiante

A medida que los mercados rugen y el dólar se debilita, este "rally de todo" revela más que simple optimismo. Subraya un cambio fundamental en lo que los inversores valoran y en lo que confían. El mundo no está celebrando el crecimiento económico, se está preparando para un restablecimiento monetario.