Una Semana Dorada para las Acciones Europeas

Los mercados europeos cerraron su mejor semana en seis meses, con el STOXX 600 subiendo un 0.5% el viernes y alcanzando un tercer máximo histórico consecutivo. El índice ganó un 2.8% en la semana, marcando un fuerte repunte para las acciones de la región.

Este repunte europeo contrasta marcadamente con la creciente incertidumbre en los Estados Unidos, donde la amenaza de un cierre del gobierno ha inquietado a los inversores, debilitado el dólar estadounidense y elevado los precios del oro.

El sector salud lidera el rally

Las acciones de atención médica fueron el principal motor del rally, subiendo un 1.3% el viernes. Los líderes de la industria, AstraZeneca y Novo Nordisk, avanzaron un 1.6% y un 2.1% respectivamente, impulsados por la noticia de un acuerdo de precios alcanzado por Pfizer en EE. UU., lo que ayudó a calmar los temores de una mayor presión regulatoria.

Los analistas de UBS dijeron que el acuerdo de Pfizer, aunque no es una "luz verde" para la industria debido a la falta de detalles sobre tarifas, ha mejorado el sentimiento y reforzado una perspectiva positiva a largo plazo.

Los bancos y los mineros añaden fuerza

Las acciones financieras también impulsaron al mercado en general, subiendo un 1%. Raiffeisen Bank se destacó con un aumento del 7.4% tras informes de que la Unión Europea podría considerar levantar las sanciones sobre los activos del multimillonario ruso Oleg Deripaska para compensar al prestamista austriaco. ABN Amro ganó un 2.7% después de que Goldman Sachs mejorara su calificación de "vender" a "comprar."

Las empresas mineras completaron una semana fuerte. El índice de recursos básicos subió un 1.7%, respaldado por precios más altos de metales. Juntas, estas ganancias empujaron al STOXX 600 a un avance del 12.4% para 2025, reduciendo la brecha de rendimiento con el S&P 500, que ha subido un 14.7% este año.

La Reserva Federal en el centro de atención en medio de la parálisis de EE. UU.

Al otro lado del Atlántico, el estancamiento del presupuesto en Washington retrasó la publicación del crucial informe de empleo de EE. UU., un indicador clave para las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal. Sin embargo, la ausencia de datos hizo poco para desanimar el optimismo de los inversores en Europa.

Según la herramienta CME FedWatch, los mercados ahora casi unánimemente esperan otro recorte de tasas de la Fed antes de fin de mes. "Realmente parece que el mercado está mirando más allá del cierre del gobierno de EE. UU. y centrándose en las expectativas de recortes de tasas de la Fed", dijo Fiona Cincotta, analista de City Index.

Ese optimismo se vio aún más reforzado por un decepcionante informe de empleo del sector privado a principios de la semana, que avivó las especulaciones de que la Fed mantendrá una postura acomodaticia.

Un delicado acto de equilibrio para Powell

Aun así, el presidente de la Fed, Jerome Powell, continúa advirtiendo que cada movimiento de la tasa conlleva riesgos. El banco central enfrenta un dilema estratégico: mientras que algunos miembros, como Stephen Miran, piden recortes más profundos para apoyar el empleo, otros son cautelosos con la inflación persistente, que se sitúa en 2.9%—por encima del objetivo del 2% de la Fed.

La Imagen Económica Mixta de Europa

En Europa, los datos macroeconómicos ofrecieron un mensaje mixto. El sector de servicios de la Eurozona se expandió a su ritmo más rápido en ocho meses, liderado por Alemania, mientras que Francia registró una contracción más pronunciada de lo esperado. El Reino Unido también mostró signos de desaceleración, con la actividad de servicios alcanzando un mínimo de cinco meses.

Perspectiva: Esperanza vs. Realidad

La duración del repunte en Europa dependerá en gran medida de los próximos movimientos de la Reserva Federal y su capacidad para encontrar un equilibrio entre el empleo y la inflación. Por ahora, los mercados están optando por el optimismo en lugar de la precaución. Pero como la historia a menudo recuerda a los inversores, la realidad económica tiene una forma de alcanzar rápidamente.