El dólar de Morgan Stanley sigue sonriendo y sigue siendo la posición central de la firma en este momento, mientras el banco de inversión desafía las predicciones sobre la desaparición del billete verde. A pesar de una caída del 11% del dólar en 2025 y las preocupaciones generalizadas sobre la desdolarización de Morgan Stanley, los analistas en realidad sostienen que su marco de "sonrisa del dólar" sigue funcionando de manera efectiva. La previsión de caída del dólar estadounidense de Morgan Stanley muestra debilidad temporal, pero la teoría subyacente que apoya la fortaleza del dólar durante el estrés del mercado ha demostrado ser resistente en episodios recientes de crisis.
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También lee: Morgan Stanley señala un dólar más débil como un impulso clave para los mercados estadounidenses## Perspectiva del dólar de Morgan Stanley en medio de la desdolarización y riesgos de mercado
Fuente: Freepik### La Teoría de la Sonrisa del Dólar Valida la Posición de Sonrisa del Dólar de Morgan Stanley
El marco de la sonrisa del dólar fue desarrollado por Morgan Stanley en 2001, y explica cómo se comporta la moneda bajo diferentes escenarios de crecimiento global. La teoría muestra el dólar subiendo durante los sustos de crecimiento global en el lado izquierdo, debilitándose durante el crecimiento global sincronizado en el medio, junto con el fortalecimiento cuando el crecimiento de EE. UU. supera en el lado derecho.
El análisis utilizando los índices de sorpresa económica demuestra que la teoría del dólar sonriente de Morgan Stanley realmente funciona. Cuando tanto el crecimiento de EE. UU. como el crecimiento internacional decepcionan las expectativas, el dólar sube un 0.8% mensual en promedio durante 20 años. Cuando el crecimiento de EE. UU. supera las expectativas mientras que el crecimiento internacional no lo hace, las ganancias del dólar alcanzan el 1.1% mensual.
Análisis Andrew Watrous, estratega del mercado de divisas G10 en Morgan Stanley, declaró:
“No estamos de acuerdo con esos desafíos al marco de la sonrisa del dólar.”
“No estamos de acuerdo con esos desafíos al marco de la sonrisa del dólar.”### Episodios Recientes Soporte a las Reclamaciones de Fracaso de Desdolarización de Morgan Stanley
Los eventos recientes del mercado validan que las predicciones iniciales de desdolarización de Morgan Stanley no se han materializado en el momento de escribir. Durante las tensiones comerciales de 2018-2019, el dólar se fortaleció a pesar de las preocupaciones globales impulsadas por EE.UU. El aumento geopolítico de Israel-Irán en junio de 2025 también desencadenó un fortalecimiento del dólar, que fue bastante significativo.
Algunos inversores han argumentado que el lado izquierdo de la sonrisa podría estar roto, pero Watrous compartió sus pensamientos sobre el rendimiento reciente:
“En junio de 2025, cuando las tensiones geopolíticas aumentaron entre Israel e Irán, y las preocupaciones sobre el crecimiento se elevaron – el dólar se disparó. Los inversores huyeron hacia la seguridad, y el dólar rindió.”
“En junio de 2025, cuando las tensiones geopolíticas aumentaron entre Israel e Irán, y las preocupaciones sobre el crecimiento se elevaron, el dólar se disparó. Los inversores huyeron hacia la seguridad, y el dólar cumplió.” El episodio de tarifas de abril de 2025 proporciona evidencia adicional. La previsión de declive del dólar estadounidense de Morgan Stanley mostró debilidad temporal debido a la incertidumbre política en lugar de preocupaciones sobre el crecimiento que rompieran el marco de la sonrisa, aunque algunos esperaban lo contrario.
Watrous declaró:
“Lo que pesó sobre el dólar esta primavera fue la imprevisibilidad de la política en EE.UU., lo que llevó a los inversores a reducir su exposición a los activos estadounidenses, en lugar de preocupaciones sobre el crecimiento global.”
“Lo que pesó sobre el dólar esta primavera fue la imprevisibilidad de la política en EE. UU., lo que llevó a los inversores a reducir su exposición a los activos estadounidenses, en lugar de preocupaciones sobre el crecimiento global.”### La debilidad del dólar no rompe el marco de Morgan Stanley, el dólar sigue sonriendo.
La previsión de declive del dólar estadounidense de Morgan Stanley reconoce la debilidad reciente, mientras que mantiene que el marco central sigue intacto en este momento. La caída del 11% en la primera mitad de 2025 marcó la mayor caída en más de 50 años, poniendo fin a un ciclo alcista de 15 años que muchos pensaron que continuaría.
Las esperadas reducciones de tasas de la Fed y la incertidumbre en la política hasta 2026 han impulsado este declive. Sin embargo, las teorías de desdolarización de Morgan Stanley no se han materializado como cambios estructurales, lo cual es importante. La perspectiva final de Morgan Stanley sobre el dólar estadounidense muestra debilidad temporal en lugar de una ruptura del marco fundamental, incluso con toda la volatilidad actual del mercado.
También lee: 3 sectores más expuestos a la desdolarización: ¿los tienes?
También lee: 3 sectores más expuestos a la desdolarización: ¿los tienes? En el momento de escribir, los estrategas de Morgan Stanley continúan enfatizando que su marco de sonrisa tiene en cuenta diferentes tipos de estrés en el mercado. El rendimiento reciente estaba reflejando en realidad la incertidumbre política en lugar de flujos de refugio seguros impulsados por el crecimiento.
Watrous concluyó:
“Cuando los mercados tambalean, recuerda esto: el dólar probablemente recibirá la volatilidad con una sonrisa.”
“Cuando los mercados tambalean, recuerda esto: el dólar probablemente recibirá la volatilidad con una sonrisa.” Esto refuerza que la teoría del dólar sonriente de Morgan Stanley tiene en cuenta diferentes tipos de estrés en el mercado, con el rendimiento reciente reflejando la incertidumbre de las políticas en lugar de flujos de refugio seguro impulsados por el crecimiento que definen el marco tradicional.
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Morgan Stanley Dice que la Desdolarización Falla, "Dólar Sigue Sonriendo"
El dólar de Morgan Stanley sigue sonriendo y sigue siendo la posición central de la firma en este momento, mientras el banco de inversión desafía las predicciones sobre la desaparición del billete verde. A pesar de una caída del 11% del dólar en 2025 y las preocupaciones generalizadas sobre la desdolarización de Morgan Stanley, los analistas en realidad sostienen que su marco de "sonrisa del dólar" sigue funcionando de manera efectiva. La previsión de caída del dólar estadounidense de Morgan Stanley muestra debilidad temporal, pero la teoría subyacente que apoya la fortaleza del dólar durante el estrés del mercado ha demostrado ser resistente en episodios recientes de crisis.
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El marco de la sonrisa del dólar fue desarrollado por Morgan Stanley en 2001, y explica cómo se comporta la moneda bajo diferentes escenarios de crecimiento global. La teoría muestra el dólar subiendo durante los sustos de crecimiento global en el lado izquierdo, debilitándose durante el crecimiento global sincronizado en el medio, junto con el fortalecimiento cuando el crecimiento de EE. UU. supera en el lado derecho.
El análisis utilizando los índices de sorpresa económica demuestra que la teoría del dólar sonriente de Morgan Stanley realmente funciona. Cuando tanto el crecimiento de EE. UU. como el crecimiento internacional decepcionan las expectativas, el dólar sube un 0.8% mensual en promedio durante 20 años. Cuando el crecimiento de EE. UU. supera las expectativas mientras que el crecimiento internacional no lo hace, las ganancias del dólar alcanzan el 1.1% mensual.
Análisis Andrew Watrous, estratega del mercado de divisas G10 en Morgan Stanley, declaró:
“No estamos de acuerdo con esos desafíos al marco de la sonrisa del dólar.”
“No estamos de acuerdo con esos desafíos al marco de la sonrisa del dólar.”### Episodios Recientes Soporte a las Reclamaciones de Fracaso de Desdolarización de Morgan Stanley
Los eventos recientes del mercado validan que las predicciones iniciales de desdolarización de Morgan Stanley no se han materializado en el momento de escribir. Durante las tensiones comerciales de 2018-2019, el dólar se fortaleció a pesar de las preocupaciones globales impulsadas por EE.UU. El aumento geopolítico de Israel-Irán en junio de 2025 también desencadenó un fortalecimiento del dólar, que fue bastante significativo.
Algunos inversores han argumentado que el lado izquierdo de la sonrisa podría estar roto, pero Watrous compartió sus pensamientos sobre el rendimiento reciente:
“En junio de 2025, cuando las tensiones geopolíticas aumentaron entre Israel e Irán, y las preocupaciones sobre el crecimiento se elevaron – el dólar se disparó. Los inversores huyeron hacia la seguridad, y el dólar rindió.”
“En junio de 2025, cuando las tensiones geopolíticas aumentaron entre Israel e Irán, y las preocupaciones sobre el crecimiento se elevaron, el dólar se disparó. Los inversores huyeron hacia la seguridad, y el dólar cumplió.” El episodio de tarifas de abril de 2025 proporciona evidencia adicional. La previsión de declive del dólar estadounidense de Morgan Stanley mostró debilidad temporal debido a la incertidumbre política en lugar de preocupaciones sobre el crecimiento que rompieran el marco de la sonrisa, aunque algunos esperaban lo contrario.
Watrous declaró:
“Lo que pesó sobre el dólar esta primavera fue la imprevisibilidad de la política en EE.UU., lo que llevó a los inversores a reducir su exposición a los activos estadounidenses, en lugar de preocupaciones sobre el crecimiento global.”
“Lo que pesó sobre el dólar esta primavera fue la imprevisibilidad de la política en EE. UU., lo que llevó a los inversores a reducir su exposición a los activos estadounidenses, en lugar de preocupaciones sobre el crecimiento global.”### La debilidad del dólar no rompe el marco de Morgan Stanley, el dólar sigue sonriendo.
La previsión de declive del dólar estadounidense de Morgan Stanley reconoce la debilidad reciente, mientras que mantiene que el marco central sigue intacto en este momento. La caída del 11% en la primera mitad de 2025 marcó la mayor caída en más de 50 años, poniendo fin a un ciclo alcista de 15 años que muchos pensaron que continuaría.
Las esperadas reducciones de tasas de la Fed y la incertidumbre en la política hasta 2026 han impulsado este declive. Sin embargo, las teorías de desdolarización de Morgan Stanley no se han materializado como cambios estructurales, lo cual es importante. La perspectiva final de Morgan Stanley sobre el dólar estadounidense muestra debilidad temporal en lugar de una ruptura del marco fundamental, incluso con toda la volatilidad actual del mercado.
También lee: 3 sectores más expuestos a la desdolarización: ¿los tienes?
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Watrous concluyó:
“Cuando los mercados tambalean, recuerda esto: el dólar probablemente recibirá la volatilidad con una sonrisa.”
“Cuando los mercados tambalean, recuerda esto: el dólar probablemente recibirá la volatilidad con una sonrisa.” Esto refuerza que la teoría del dólar sonriente de Morgan Stanley tiene en cuenta diferentes tipos de estrés en el mercado, con el rendimiento reciente reflejando la incertidumbre de las políticas en lugar de flujos de refugio seguro impulsados por el crecimiento que definen el marco tradicional.