"La fiesta ha terminado" en la costa: desde la compensación de impuestos en el mercado estadounidense hasta el poder de fijación de precios on-chain, la "lucha de rutas" de los intercambios de Activos Cripto.
La regulación global y la innovación en la cadena están comprimiendo el espacio de supervivencia de los exchanges en el extranjero, y el futuro será el mundo de los CEX locales y los DEX on-chain que compiten por el poder de fijación de precios de los activos globales. Este artículo se basa en un artículo del agricultor de Web3 Frank, seleccionado y contribuido por Foresight News. (Resumen: Se rumorea que LBank Exchange lanzará un plan de cotización en EE. UU., Los empleados invitados a tiempo completo recibirán 250 acciones originales, se excluyen los empleados chinos) (Suplemento de antecedentes: Vietnam lanzará el primer intercambio nacional de activos digitales, el líder surcoreano Upbit proporciona respaldo técnico) ¿Ha pensado que las transacciones de criptomonedas también serán gravadas en el futuro? Desde la primavera de este año, muchos usuarios de China continental que utilizan Tiger Brokers, Futu Securities y otras transacciones de acciones de EE. UU. han recibido sucesivamente avisos retrospectivos de reembolso de impuestos, lo cual no es casualidad, con la implementación del intercambio de información global CRS, desde el alto patrimonio neto hasta la clase media ordinaria, las cuentas e inversiones en el extranjero se incluyen en el monitoreo de perspectiva completa. La verdad es la misma, el "vacío soberano" de las finanzas suele ser corto, los corredores de bolsa de EE. UU. de hoy, no la vista previa del comercio de criptomonedas de mañana: una vez que pase la era imprudente, Liangshanbo siempre se incorporará al ejército regular: Desde la libertad oculta de la apertura de cuentas en el extranjero en acciones de EE. UU. hasta el intercambio global de información de CRS, desde el crecimiento bárbaro del pago de terceros hasta el estricto control de las licencias del banco central, la innovación financiera fuera de la supervisión convencional ha pasado de gris a estandarizada, que es una calle de un solo sentido irreversible. Especialmente desde que este año, con la entrada de Web3 y la entrada del poder, se puede decir que los exchanges de criptomonedas se han situado en la bifurcación del camino del destino, los localizadores de cumplimiento están firmemente asentados en la plataforma de pesca, el espacio gris en alta mar se está reduciendo rápidamente y el DEX en cadena está ganando impulso. No hay término medio, solo claras divisiones direccionales. El CEX offshore, un festín que ha pasado la (CEX) de los exchanges centralizados, sigue siendo el principal depredador en el ecosistema cripto actual. Se puede decir que CEX, que toma las tarifas de transacción como la principal fuente de ingresos, se ha comido el mayor dividendo de la explosión de volumen de Crypto, según las estimaciones del mercado público, los ingresos y ganancias anuales actuales de Binance, OKX y otros jefes de CEX en el extranjero son de miles de millones o incluso decenas de miles de millones de dólares, por ejemplo, los ingresos anuales de Binance en 2023 son tan altos como $ 16.8 mil millones, y el volumen anual de comercio de criptomonedas es de más de $ 3.4 billones. Esto significa que, incluso en el ciclo turbulento del entorno macroeconómico mundial, el CEX offshore sigue siendo uno de los negocios más rentables. Fuente: Fourchain Sin embargo, la edad de oro del modo offshore ha llegado claramente a su fin. La presión del cumplimiento y la agitación fiscal se están extendiendo desde las finanzas tradicionales hasta el campo de las criptomonedas, y al igual que el reciente impuesto desenfrenado sobre las transacciones de acciones en EE. UU., Los usuarios cuidadosos deben descubrir que en el último año, los CEX en el extranjero como Binance y OKX han desencadenado controversias en la opinión pública: incluidas, entre otras, la restricción de sus cuentas mediante el uso de activos de criptomonedas como su única fuente de ingresos, y el requisito de que el usuario proporcione certificados anuales de ingresos e impuestos. Objetivamente hablando, el precio pagado por gigantes offshore como Binance y OKX para "desembarcar" no puede describirse como alto, además de la responsabilidad judicial que enfrentan los fundadores, el capital también es caro: Binance ha revelado públicamente que se invirtieron cientos de millones de dólares solo en cumplimiento y seguridad en 2024, y el equipo de cumplimiento interno ha crecido a 650 expertos. Especialmente desde 2025, las empresas han aprovechado la "ventana de dividendos políticos" para acelerar el cumplimiento y las posibles cotizaciones. Por ejemplo, Kraken, primero la SEC de EE. UU. retiró los cargos de violación de valores contra Kraken, el FBI también cerró su investigación sobre su fundador, luego insinuó posibles planes de salida a bolsa y recientemente informó que recaudó $ 500 millones con una valoración de $ 15 mil millones, volcándose completamente en el cumplimiento. OKX hizo lo mismo, primero llegando a un acuerdo con el Departamento de Justicia de EE. UU. en febrero de este año, pagando más de USD 500 millones en multas, y luego promoviendo agresivamente una oferta pública inicial en los Estados Unidos, y la noticia de que el departamento de cumplimiento en los Estados Unidos se ha ajustado a la prioridad más alta de todos los departamentos. Estos movimientos envían una señal clara de que el espacio vital del modo mar adentro está comprimido a mínimos históricos, y los CEX están luchando por alcanzar la ventana de cumplimiento final. Se puede decir que este período de luna de miel de la criptopolítica, catalizado por la remodelación de la narrativa política por parte de Trump, el "balance" de BTC y el auge de las stablecoins, es casi la última ventana de la transformación de CEX en el extranjero. Una vez que se pierde la oportunidad de "desembarcar", puede pasar de ser un depredador en la cima de la ecología a ser limpiado por los tiempos. El patrón previsible de "tres partes del mundo" Si el mercado de criptomonedas de hoy se compara con los mercados bursátiles de Hong Kong y EE. UU. en los que participaron los inversores chinos hace una década, entonces la regulación y la evolución del mercado están solo unos años atrasadas. Cuando se superponen el cumplimiento fiscal global, los controles de capital y las instituciones financieras, el patrón futuro de los intercambios casi se puede predecir como "tres partes del mundo": CEX de cumplimiento con licencia localizada: Representada por Coinbase, Kraken, HashKey, OSL, etc., la característica principal es tener capacidades de compensación de cumplimiento y acoplamiento bancario, principalmente sirviendo a usuarios e instituciones locales / usuarios de alto patrimonio neto, y construyendo valor de marca a largo plazo a través de fosos de cumplimiento; CEX gris en el extranjero: representado por Binance, Bitget, Bybit, etc., que atiende a inversores minoristas globales y algunos usuarios de alto riesgo, inevitablemente será comprimido, invadido y marginado bajo la tendencia actual de cumplimiento global y la experiencia en la cadena; Intercambio descentralizado puro en la cadena (DEX / ) nativo de DeFi: sin KYC, acceso sin permisos, soporte nativo para la liquidación de activos en la cadena y las transacciones combinadas de múltiples cadenas, o se convertirá en un nuevo centro de liquidez global en el futuro; Entre ellos, la bolsa de cumplimiento es sin duda un "jugador de curva ascendente" que se beneficia del dividendo de la política, en los Estados Unidos, Hong Kong y otros mercados, la empresa de cumplimiento no solo puede emprender la cooperación institucional y bancaria, sino también ser incluida en el sistema fiscal local, y el objetivo estratégico de dichas plataformas es claro: convertirse en una nueva generación de valores de activos digitales y cámaras de compensación. Por ejemplo, una señal que es fácil pasar por alto es que los exchanges obedientes representados por Coinbase están marcando el comienzo de su propio momento dorado: para todo el año 2024, los ingresos de Coinbase fueron de USD 6.564 millones, un aumento interanual de más del doble, y el beneficio neto alcanzó los USD 2.6 mil millones, casi cerca del 50% del líder offshore Binance ( ) según las estimaciones del mercado. Más importante aún, Coinbase tiene poca o ninguna necesidad de preocuparse por el riesgo de aplicación o congelación bancaria en las principales jurisdicciones de todo el mundo, por lo que naturalmente se convertirá en el "puerto seguro" preferido para las instituciones y los usuarios de alto poder adquisitivo. Los DEX on-chain pertenecen a los "actores del mercado global" con mayor potencial y alto techo, no necesitan depender de licencias nacionales y son centros de liquidez global las 7×24 horas, especialmente aquellos que soportan de forma nativa la liquidación de activos on-chain y las estrategias de cartera de activos cruzados, que son altamente programables. Aunque su volumen de mercado actual sigue siendo inferior al 10% del CEX, su flexibilidad de crecimiento es extremadamente flexible, y una vez que madure el mercado de derivados on-chain, la profundidad de mercado y el espacio estratégico de DEX atraerán a un gran número de fondos de alta frecuencia, arbitrajistas y migración de liquidez institucional. Por ejemplo, el crecimiento del capital de Hyperliquid se disparó en julio, de poco menos de 4.000 millones de dólares a principios de mes a 5.500 millones de dólares, y en un momento dado se acercó a los 6.000 millones de dólares en los meses centrales y finales. Además, la jugabilidad de DEX no solo es un portador de innovación DeFi, sino que también puede convertirse en la piedra angular de los precios descentralizados de productos básicos globales y criptoactivos, al igual que el recién lanzado T...
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"La fiesta ha terminado" en la costa: desde la compensación de impuestos en el mercado estadounidense hasta el poder de fijación de precios on-chain, la "lucha de rutas" de los intercambios de Activos Cripto.
La regulación global y la innovación en la cadena están comprimiendo el espacio de supervivencia de los exchanges en el extranjero, y el futuro será el mundo de los CEX locales y los DEX on-chain que compiten por el poder de fijación de precios de los activos globales. Este artículo se basa en un artículo del agricultor de Web3 Frank, seleccionado y contribuido por Foresight News. (Resumen: Se rumorea que LBank Exchange lanzará un plan de cotización en EE. UU., Los empleados invitados a tiempo completo recibirán 250 acciones originales, se excluyen los empleados chinos) (Suplemento de antecedentes: Vietnam lanzará el primer intercambio nacional de activos digitales, el líder surcoreano Upbit proporciona respaldo técnico) ¿Ha pensado que las transacciones de criptomonedas también serán gravadas en el futuro? Desde la primavera de este año, muchos usuarios de China continental que utilizan Tiger Brokers, Futu Securities y otras transacciones de acciones de EE. UU. han recibido sucesivamente avisos retrospectivos de reembolso de impuestos, lo cual no es casualidad, con la implementación del intercambio de información global CRS, desde el alto patrimonio neto hasta la clase media ordinaria, las cuentas e inversiones en el extranjero se incluyen en el monitoreo de perspectiva completa. La verdad es la misma, el "vacío soberano" de las finanzas suele ser corto, los corredores de bolsa de EE. UU. de hoy, no la vista previa del comercio de criptomonedas de mañana: una vez que pase la era imprudente, Liangshanbo siempre se incorporará al ejército regular: Desde la libertad oculta de la apertura de cuentas en el extranjero en acciones de EE. UU. hasta el intercambio global de información de CRS, desde el crecimiento bárbaro del pago de terceros hasta el estricto control de las licencias del banco central, la innovación financiera fuera de la supervisión convencional ha pasado de gris a estandarizada, que es una calle de un solo sentido irreversible. Especialmente desde que este año, con la entrada de Web3 y la entrada del poder, se puede decir que los exchanges de criptomonedas se han situado en la bifurcación del camino del destino, los localizadores de cumplimiento están firmemente asentados en la plataforma de pesca, el espacio gris en alta mar se está reduciendo rápidamente y el DEX en cadena está ganando impulso. No hay término medio, solo claras divisiones direccionales. El CEX offshore, un festín que ha pasado la (CEX) de los exchanges centralizados, sigue siendo el principal depredador en el ecosistema cripto actual. Se puede decir que CEX, que toma las tarifas de transacción como la principal fuente de ingresos, se ha comido el mayor dividendo de la explosión de volumen de Crypto, según las estimaciones del mercado público, los ingresos y ganancias anuales actuales de Binance, OKX y otros jefes de CEX en el extranjero son de miles de millones o incluso decenas de miles de millones de dólares, por ejemplo, los ingresos anuales de Binance en 2023 son tan altos como $ 16.8 mil millones, y el volumen anual de comercio de criptomonedas es de más de $ 3.4 billones. Esto significa que, incluso en el ciclo turbulento del entorno macroeconómico mundial, el CEX offshore sigue siendo uno de los negocios más rentables. Fuente: Fourchain Sin embargo, la edad de oro del modo offshore ha llegado claramente a su fin. La presión del cumplimiento y la agitación fiscal se están extendiendo desde las finanzas tradicionales hasta el campo de las criptomonedas, y al igual que el reciente impuesto desenfrenado sobre las transacciones de acciones en EE. UU., Los usuarios cuidadosos deben descubrir que en el último año, los CEX en el extranjero como Binance y OKX han desencadenado controversias en la opinión pública: incluidas, entre otras, la restricción de sus cuentas mediante el uso de activos de criptomonedas como su única fuente de ingresos, y el requisito de que el usuario proporcione certificados anuales de ingresos e impuestos. Objetivamente hablando, el precio pagado por gigantes offshore como Binance y OKX para "desembarcar" no puede describirse como alto, además de la responsabilidad judicial que enfrentan los fundadores, el capital también es caro: Binance ha revelado públicamente que se invirtieron cientos de millones de dólares solo en cumplimiento y seguridad en 2024, y el equipo de cumplimiento interno ha crecido a 650 expertos. Especialmente desde 2025, las empresas han aprovechado la "ventana de dividendos políticos" para acelerar el cumplimiento y las posibles cotizaciones. Por ejemplo, Kraken, primero la SEC de EE. UU. retiró los cargos de violación de valores contra Kraken, el FBI también cerró su investigación sobre su fundador, luego insinuó posibles planes de salida a bolsa y recientemente informó que recaudó $ 500 millones con una valoración de $ 15 mil millones, volcándose completamente en el cumplimiento. OKX hizo lo mismo, primero llegando a un acuerdo con el Departamento de Justicia de EE. UU. en febrero de este año, pagando más de USD 500 millones en multas, y luego promoviendo agresivamente una oferta pública inicial en los Estados Unidos, y la noticia de que el departamento de cumplimiento en los Estados Unidos se ha ajustado a la prioridad más alta de todos los departamentos. Estos movimientos envían una señal clara de que el espacio vital del modo mar adentro está comprimido a mínimos históricos, y los CEX están luchando por alcanzar la ventana de cumplimiento final. Se puede decir que este período de luna de miel de la criptopolítica, catalizado por la remodelación de la narrativa política por parte de Trump, el "balance" de BTC y el auge de las stablecoins, es casi la última ventana de la transformación de CEX en el extranjero. Una vez que se pierde la oportunidad de "desembarcar", puede pasar de ser un depredador en la cima de la ecología a ser limpiado por los tiempos. El patrón previsible de "tres partes del mundo" Si el mercado de criptomonedas de hoy se compara con los mercados bursátiles de Hong Kong y EE. UU. en los que participaron los inversores chinos hace una década, entonces la regulación y la evolución del mercado están solo unos años atrasadas. Cuando se superponen el cumplimiento fiscal global, los controles de capital y las instituciones financieras, el patrón futuro de los intercambios casi se puede predecir como "tres partes del mundo": CEX de cumplimiento con licencia localizada: Representada por Coinbase, Kraken, HashKey, OSL, etc., la característica principal es tener capacidades de compensación de cumplimiento y acoplamiento bancario, principalmente sirviendo a usuarios e instituciones locales / usuarios de alto patrimonio neto, y construyendo valor de marca a largo plazo a través de fosos de cumplimiento; CEX gris en el extranjero: representado por Binance, Bitget, Bybit, etc., que atiende a inversores minoristas globales y algunos usuarios de alto riesgo, inevitablemente será comprimido, invadido y marginado bajo la tendencia actual de cumplimiento global y la experiencia en la cadena; Intercambio descentralizado puro en la cadena (DEX / ) nativo de DeFi: sin KYC, acceso sin permisos, soporte nativo para la liquidación de activos en la cadena y las transacciones combinadas de múltiples cadenas, o se convertirá en un nuevo centro de liquidez global en el futuro; Entre ellos, la bolsa de cumplimiento es sin duda un "jugador de curva ascendente" que se beneficia del dividendo de la política, en los Estados Unidos, Hong Kong y otros mercados, la empresa de cumplimiento no solo puede emprender la cooperación institucional y bancaria, sino también ser incluida en el sistema fiscal local, y el objetivo estratégico de dichas plataformas es claro: convertirse en una nueva generación de valores de activos digitales y cámaras de compensación. Por ejemplo, una señal que es fácil pasar por alto es que los exchanges obedientes representados por Coinbase están marcando el comienzo de su propio momento dorado: para todo el año 2024, los ingresos de Coinbase fueron de USD 6.564 millones, un aumento interanual de más del doble, y el beneficio neto alcanzó los USD 2.6 mil millones, casi cerca del 50% del líder offshore Binance ( ) según las estimaciones del mercado. Más importante aún, Coinbase tiene poca o ninguna necesidad de preocuparse por el riesgo de aplicación o congelación bancaria en las principales jurisdicciones de todo el mundo, por lo que naturalmente se convertirá en el "puerto seguro" preferido para las instituciones y los usuarios de alto poder adquisitivo. Los DEX on-chain pertenecen a los "actores del mercado global" con mayor potencial y alto techo, no necesitan depender de licencias nacionales y son centros de liquidez global las 7×24 horas, especialmente aquellos que soportan de forma nativa la liquidación de activos on-chain y las estrategias de cartera de activos cruzados, que son altamente programables. Aunque su volumen de mercado actual sigue siendo inferior al 10% del CEX, su flexibilidad de crecimiento es extremadamente flexible, y una vez que madure el mercado de derivados on-chain, la profundidad de mercado y el espacio estratégico de DEX atraerán a un gran número de fondos de alta frecuencia, arbitrajistas y migración de liquidez institucional. Por ejemplo, el crecimiento del capital de Hyperliquid se disparó en julio, de poco menos de 4.000 millones de dólares a principios de mes a 5.500 millones de dólares, y en un momento dado se acercó a los 6.000 millones de dólares en los meses centrales y finales. Además, la jugabilidad de DEX no solo es un portador de innovación DeFi, sino que también puede convertirse en la piedra angular de los precios descentralizados de productos básicos globales y criptoactivos, al igual que el recién lanzado T...