La tokenización está aquí. ¿Qué tan pronto impactará los precios de las criptomonedas?

La tokenización está aquí. ¿Cuánto tiempo tardará en impactar los precios de las criptomonedas?

Tokenización—la idea de mover acciones, bonos y otros activos del mundo real a través de blockchains en lugar de redes tradicionales—está teniendo su momento.

Esto es lo que ha sucedido en solo el último mes:

1. Robinhood y Krakendebutó el comercio de acciones tokenizadas. El sistema de Robinhood está construido sobre Arbitrum, una red de Capa 2 en Ethereum, mientras que el sistema xStocks de Kraken está construido sobre Solana. Aunque ambos sistemas están actualmente limitados a inversores no estadounidenses, Coinbasepresentó documentación a la SEC permitir el comercio de acciones tokenizadas en EE. UU., calificándolo como una "gran prioridad."
2. Instituciones financieras invirtió 135 millones de dólares en la "Canton Network,"una nueva blockchain de Capa 1 para el comercio de acciones y bonos. La ronda fue liderada por el gigante de la creación de mercado DRW Capital y el centro de comercio de bonos Tradeweb Markets, con la participación de firmas como Citadel, DTCC y Goldman Sachs.
3. El presidente de la SEC, Paul Atkins, llamó a la tokenizaciónuna “innovación” significativa,agregando que la SEC "debería centrarse en cómo avanzamos en la tokenización en el mercado" y que los días de regulación a través de la aplicación "han terminado."

Y eso no es todo.

Uno de los intercambios de criptomonedas más grandes de América Latina anunció planes para tokenizar $200 millones de activos del mundo real en el XRP Ledger; Galaxy Digital dijo la tokenización podría amenazar los ingresos de la NYSE; y el monto total de activos del mundo real tokenizados en cadena alcanzó un nuevo máximo histórico.

Claramente, algo está sucediendo aquí. Pero, ¿cuándo impactará esto en los precios de Ethereum, Solana, XRP, Chainlink y activos relacionados?

La Promesa de la Tokenización

Siempre he tenido dos opiniones sobre la tokenización.

Por un lado, se siente inevitable. El hecho de que las acciones solo se negocien de 9:30 a.m. a 4:00 p.m. los días de semana es absurdo. Imagina que tu correo electrónico se apagara a las 4:00 cada viernes y no volviera a encenderse hasta el lunes a las 9:30.

Y ni siquiera me hagas hablar sobre lo dolorosamente lento que es el asentamiento. Recuerda este titular desde el año pasado, cuando las acciones pasaron de la liquidación T+2 a T+1?

¿En qué otra industria celebraríamos haber igualado la velocidad de operación de 1934?

Pero a pesar de la sensación de inevitabilidad, a menudo he pensado que estamos demasiado temprano. La estructura del mercado cambia lentamente. Solo pregúntale a cualquiera que haya sido testigo de cuánto tiempo tardó en pasar del comercio de acciones en el piso a la negociación electrónica de acciones.

Pero con la reciente avalancha de desarrollos, empiezo a pensar que la narrativa de la tokenización podría comenzar a impactar el precio de las inversiones relacionadas más pronto que tarde.

Por qué el impacto en el precio puede comenzar ahora

La razón principal es que el mercado de la tokenización es enorme.

Larry Fink—el CEO de BlackRock, y posiblemente la persona más importante en la gestión de activos—escribió en su carta anual a los accionistas este año: “Cada acción, cada bono, cada fondo—cada activo—puede ser tokenizado.”

Desglosemos eso.

Las acciones son un mercado de $117 billones. Los bonos son un mercado de $140 billones. Eso son $257 billones en juego en las guerras de tokenización—y eso es antes de que siquiera lleguemos a activos más esotéricos.

Para contextualizar, ha habido una gran emoción recientemente sobre el mercado de las stablecoins, que muchos (incluido el Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent) piensanpodría crecer de ~$250 mil millones a $2 billones para 2030.

$2 billones es mucho dinero, y invertir en el crecimiento de las stablecoins ofrece oportunidades reales. Pero $2 billones serían una nimiedad en comparación con la tokenización—menos del 1% del sueño de tokenización de Larry Fink.

Todavía creo que tomará más de una década antes de que la mayoría del comercio de acciones y bonos ocurra en la cadena. Pero con grandes firmas financieras como Robinhood y Tradeweb posicionándose para la transición hoy, he comenzado a preguntarme: ¿Podría la tokenización lograr una penetración del 1-5% en unos pocos años? ¿Podría una docena de proyectos piloto importantes elevarnos a ese nivel de penetración en el mercado? Parece posible, y se traduciría en trillones de dólares ... más que cualquier otra aplicación o activo cripto, incluyendo Bitcoin.

La narrativa en torno a la tokenización solo va a acelerarse a partir de aquí; si Robinhood está lanzando trading tokenizado, puedes apostar a que Charles Schwab y otros lo están estudiando agresivamente. Esperaría una ola de anuncios adicionales este otoño.

Cómo invertir en el auge de la tokenización

La forma más limpia de invertir en el auge de la tokenización es comprar una canasta de las principales blockchains de Capa 1 y proyectos de infraestructura: Ethereum, Solana, XRP, Chainlink, etc.

Se podría argumentar a favor de concentrar tus apuestas, especialmente dado que Ethereum es el líder actual en tokenización y está bien posicionado para ganar participación de mercado, pero eso me parece demasiado específico. Solo mira los anuncios anteriores: Muchos actores diferentes están teniendo oportunidades. Sería desafortunado llamar a la tendencia de tokenización pronto solo para apostar por el caballo equivocado.

También se podría complementar esta exposición central a la blockchain con una cartera de acciones que estén preparadas para beneficiarse de la tokenización, incluyendo Robinhood, Coinbase, Circle, etc.

Si Larry Fink tiene razón, el mercado de tokenización podría crecer más de 4,000x en los próximos años. No hay muchos mercados que puedan decir eso.

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El comercio de activos criptográficos requiere conocimiento de los mercados de activos criptográficos. Al intentar obtener beneficios a través del comercio de activos criptográficos, debes competir con comerciantes de todo el mundo. Debes tener el conocimiento y la experiencia adecuados antes de participar en un comercio sustancial de activos criptográficos. El comercio de activos criptográficos puede llevar a pérdidas financieras grandes e inmediatas. Bajo ciertas condiciones del mercado, puede ser difícil o imposible liquidar una posición rápidamente a un precio razonable.

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