La tendencia del capital está cambiando silenciosamente.

Después de experimentar múltiples rondas de ciclos alcistas y bajistas en el mercado de la encriptación, la tendencia de capital de 2025 está cambiando silenciosamente. El mercado bajista ya no es solo una fase de espera para la recuperación, sino un mecanismo de selección brutal. El campo Cripto no carece de temas o narrativas, pero los proyectos que realmente pueden sobrevivir a la recesión deben basarse en su fortaleza para hablar.

Los datos recientes del mercado muestran que la mayoría de los altcoins están estancados en el rendimiento de capitalización de mercado, y los nuevos tokens generalmente están siendo valorados de manera conservadora, con muy pocos proyectos logrando romper la marca de 1 mil millones de FDV. Mientras tanto, el precio de Bitcoin se está divergiendo gradualmente de otras criptomonedas, con los inversores claramente concentrando capital en activos que tienen un consenso y resistencia al riesgo más fuertes. Esta tendencia refleja una señal clara: el mercado de capitales ya no confía ciegamente en narrativas y libros blancos, sino que se centra en si los proyectos pueden realmente materializarse y generar valor.

Los inversores están volviendo a los fundamentos.

El capital de riesgo tradicional (VC) ha establecido durante mucho tiempo un sistema de evaluación de proyectos maduro, y estos estándares están penetrando gradualmente en el círculo de inversión en criptomonedas. Los inversores de hoy ponen mayor énfasis en los siguientes cuatro puntos de datos clave:

• ARR (Ingresos Anuales Recurrentes): ¿Puede el proyecto generar flujo de caja de manera constante?
• CAC (Costo de Adquisición de Clientes): ¿Podemos expandir nuestra base de usuarios de manera eficiente?
• LTV (Valor de Vida del Cliente): ¿Puede el valor del usuario continuar durante mucho tiempo?
• TAM (Mercado Total Dirigido): ¿Es lo suficientemente grande el mercado de la industria para la integración del producto?

Si bien la economía de tokens aún tiene su atractivo, ya no puede respaldar las valoraciones de proyectos basadas únicamente en ganancias a corto plazo. Solo al comprender verdaderamente la demanda de la industria y crear un modelo operativo sostenible se puede mantener firme durante el invierno de capital.

Entendimiento de la industria

Frente al rápido desarrollo de la industria adyacente a las cripto, los inversores tradicionales de Web3 también deben cerrar la brecha de conocimiento. Las aplicaciones más exitosas en el futuro ya no serán solo juegos en cadena, sino proyectos que puedan integrarse profundamente en la industria física. En los campos de IA y DePIN, comprender los datos de entrenamiento de IA, los requisitos computacionales y los modelos de incentivos descentralizados es una condición necesaria; en los pagos transfronterizos y las aplicaciones de stablecoin, familiarizarse con los entornos regulatorios locales y la lógica de liquidación es una habilidad fundamental. Si los inversores se quedan atrapados en los marcos nativos de DeFi, L1, NFTs, etc., se perderán esta transformación crítica.

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Resumen

La inversión en Cripto está cambiando de una fiebre del oro a una caza precisa; el mercado bajista no es el final, sino el punto de partida para probar proyectos y las percepciones de los inversores. Durante este período de selección, los proyectos que pueden sobrevivir no necesariamente tienen que ser los más llamativos, sino que deben ser los más sólidos. Elegir los proyectos adecuados ya no se basa en la popularidad y los temas, sino en una comprensión profunda de la industria, los usuarios y el mercado. Las verdaderas oportunidades no están en el escenario más ocupado, sino en los puntos de valor más firmes.