Advertencia de colapso de stablecoin: turbulencias en el mercado desde UST hasta DEI

¿Por qué se desploman las stablecoins?

El objetivo de las monedas estables es mantener la estabilidad de precios, vinculadas al dólar estadounidense u otros activos. Sin embargo, la seguridad de las monedas estables depende de su diseño de mecanismo y situación de reservas. Una vez que la confianza del mercado se ve afectada, el mecanismo de vinculación puede fallar, llevando a un desacoplamiento de precios. Especialmente para las monedas estables algorítmicas, su estabilidad de precios depende de ajustes complejos de oferta y demanda, lo que a menudo puede desencadenar un efecto en cascada durante ventas masivas, llevando a una "espiral de muerte."

Revisión de eventos de colapso representativos

• TerraUSD (UST) - El caso de colapso más grande de la historia
  En mayo de 2022, TerraUSD (UST) experimentó una severa desanclaje. Su mecanismo dependía de los tokens LUNA para ajustar la oferta y la demanda, pero bajo una inmensa presión de redención, el mecanismo falló completamente. El precio de UST se desplomó de $1 a casi $0, lo que resultó en la evaporación de miles de millones de dólares en valor de mercado, convirtiéndose en el evento de colapso de stablecoin más serio en la historia de las criptomonedas.
• Iron Finance (IRON) - El fracaso de las monedas estables algorítmicas
  En 2021, IRON prometió mantener un anclaje al dólar estadounidense con colateral parcial y algoritmos. Sin embargo, cuando el sentimiento del mercado se enfrió y un gran número de inversores canjearon, se expuso el problema de reservas insuficientes, lo que llevó a un colapso de precios. Este evento también hizo que los inversores se dieran cuenta de la inestabilidad de las monedas estables algorítmicas a gran escala por primera vez.
• DEI Crash (2022)
  DEI es otra moneda estable vinculada al dólar estadounidense que experimentó un desacople significativo en 2022 debido a una insuficiencia de colateral y pánico en el mercado. Su precio cayó una vez por debajo de $0.5, y a pesar de los intentos del equipo del proyecto por solucionarlo, aún luchó por recuperar la confianza del mercado.

La reacción en cadena del mercado del colapso de las stablecoins

Una vez que una moneda estable pierde su paridad, tendrá un gran impacto en todo el mercado de criptomonedas:

• La panique en el mercado se intensifica: grandes cantidades de fondos son retiradas, la liquidez se desploma;
• Intercambios y protocolos DeFi afectados: las piscinas de liquidez que dependen de monedas estables enfrentaron liquidaciones y pérdidas de capital;
• Bitcoin y Ethereum bajo presión: Inversores obligados a vender activos convencionales por efectivo para cubrirse.
• Presión Reguladora Aumentada: Los gobiernos de todo el mundo están comenzando a exigir un escrutinio más estricto y requisitos de transparencia para las stablecoins.

¿Qué pueden aprender los inversores de esto?

El colapso de las stablecoins nos dice:

• Las stablecoins no son una "alternativa en efectivo" sin riesgo;
• Las stablecoins algorítmicas son particularmente vulnerables, y uno debe tener cuidado con su riesgo de "espiral de muerte";
• Usa monedas estables de manera descentralizada, no concentres activos en un solo proyecto;
• Presta atención a la transparencia y prioriza las monedas estables que tienen informes de auditoría y reservas divulgadas públicamente.

El futuro de las stablecoins y las tendencias regulatorias

A medida que la frecuencia de eventos de colapso aumenta, las agencias regulatorias globales comienzan a prestar atención al tema de las stablecoins. Las tendencias futuras pueden incluir:

• Requerir a los proyectos de monedas estables que divulguen los activos de reserva y acepten auditorías regulares;
• Restringir el desarrollo de monedas estables algorítmicas de alto riesgo;
• Fomentar monedas estables compatibles (como USDC, USDT) para mejorar la transparencia y la liquidez;
• Promover la moneda digital del banco central (CBDC) como una alternativa estable.

A largo plazo, las stablecoins siguen siendo una infraestructura indispensable en el mercado de criptomonedas, pero solo pueden servir verdaderamente como un "refugio seguro" cuando están respaldadas por mecanismos transparentes, conformes y robustos.