#GateStockInsightsChallenge +#NVDA
أسبوع أرباح NVIDIA: الاختبار الكبير هنا
تدخل NVIDIA واحداً من أكثر تقارير الأرباح ترقباً هذا العام، والإعداد مثير للاهتمام فعلاً. بعد إغلاق السوق في 26 أغسطس 2026، سنرى أخيراً ما إذا كانت طفرة الذكاء الاصطناعي التي حولت الشركة إلى عملاق تقترب قيمته من 5 تريليونات دولار قادرة على مواصلة تحقيق النتائج. يحوم السهم حالياً حول مستوى 211 دولاراً في تداولات ما قبل افتتاح السوق، متعافياً بنحو 1.3 بالمئة بعد فترة قاسية شهدت 7 أيام هبوط متتالية، وهي أطول سلسلة خسائر منذ 2022. وخلال ذلك الأسبوع، خسر السهم نحو 7.5 بالمئة، ما قلص نحو 407 مليارات دولار من القيمة السوقية وأعاد تقييم الشركة إلى قرب مستوى 5 تريليونات دولار. وأدى هذا التراجع إلى خفض المكاسب منذ بداية العام إلى نحو 11 بالمئة، فيما أصبح السهم الآن أقل بنحو 11 بالمئة من أعلى مستوى قياسي سجله في مايو قرب 236.54 دولاراً.
الأرقام التي تتوقعها وول ستريت ضخمة. وبالنسبة إلى الربع المالي الثاني، تشير التوقعات الإجماعية إلى إيرادات تقارب 92 مليار دولار، ما سيمثل قفزة هائلة تتراوح بين 97 و99 بالمئة على أساس سنوي. ومن المتوقع أن تبلغ ربحية السهم المعدلة نحو 2.08 إلى 2.09 دولار، بارتفاع يقارب 99 بالمئة أيضاً مقارنة بالعام الماضي. ويعادل ذلك تقريباً ضعف إيرادات الشركة البالغة 46.7 مليار دولار التي سجلتها في الربع نفسه من العام الماضي. وقد وجهت NVIDIA بالفعل إلى هامش إجمالي غير متوافق مع المعايير المحاسبية المقبولة عموماً يقارب 75 بالمئة، ارتفاعاً من 72.7 بالمئة قبل عام، ما يدل على أن الشركة تعتقد أن قدرتها على التسعير لا تزال قوية. ولمن يريد وضع حجم هذه الأرقام في منظور مناسب، يكفي النظر إلى الربع الماضي، عندما سجلت NVIDIA إيرادات بلغت 82 مليار دولار، بزيادة 85 بالمئة على أساس سنوي، مع تحمل مبيعات مراكز البيانات الجزء الأكبر من العبء، فيما تجاوزت إيرادات مراكز البيانات الفصلية الآن 30 مليار دولار.
الحالة الصعودية بسيطة لكنها قوية. فخلف أرقام الإيرادات تلك دفتر طلبات هائل تبلغ قيمته نحو 1 تريليون دولار عبر عامي 2026 و2027، ما يعني أن الطلب مضمون عملياً لسنوات. وتبدأ الشركة شحن معالجات Vera Rubin في النصف الثاني من 2026، ما يفتح طبقة نمو أخرى فوق خارطة طريق جنونية بالفعل. وبلغت مبيعات أشباه الموصلات العالمية مستوى قياسياً عند 120.6 مليار دولار في مايو 2026، بزيادة نحو 104 بالمئة على أساس سنوي، فيما لا يظهر إنفاق عمالقة الحوسبة السحابية على الذكاء الاصطناعي أي علامات على التباطؤ حتى مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة قرب 4.69 بالمئة. ولا تزال وول ستريت صعودية بقوة، مع 57 توصية بالشراء مقابل توصية بيع واحدة فقط، ومتوسط سعر مستهدف يتراوح بين 304 و307 دولارات وفق التقديرات الأكثر تحفظاً، بينما رفع بعض المحللين منفردين أهدافهم إلى 352 دولاراً (Raymond James)، و330 دولاراً (KeyBanc)، و325 دولاراً (Rosenblatt). وإذا أخذنا متوسط هدف المحللين البالغ نحو 307 دولارات، فإن ذلك يعني ارتفاعاً محتملاً بنحو 45 بالمئة من المستوى الحالي البالغ 211 دولاراً.
وتستحق الحالة الهبوطية أيضاً استماعاً صادقاً. فهناك مخاوف حقيقية من أن السوق قد سعّر الأخبار الجيدة بالفعل، كما أن NVIDIA اعتادت تقديم أرقام مذهلة بينما يخيب السهم الآمال لأن التوقعات مرتفعة إلى هذا الحد. وتعد أسواق التنبؤ الإشارة الأكثر دلالة حالياً. فهي تمنح احتمالاً يبلغ 96 بالمئة لتجاوز NVIDIA تقديرات الأرباح الرئيسية، لكنها في الوقت نفسه تمنح احتمالاً لا يتجاوز 43 بالمئة لإغلاق السهم فوق 220 دولاراً بعد التقرير. وبعبارة واضحة، فإن السوق شبه متأكد من أن الشركة ستتجاوز الأرقام بفارق كبير، لكنه منقسم تقريباً بالتساوي بشأن ما إذا كان سعر السهم سيكافئها. وهذا التوتر هو جوهر قصة حدث الأرباح هذا. كما أن سلسلة الخسائر الطويلة قبل صدور التقرير تمثل إشارة تحذير أخرى، وحقيقة تفوق أداء Micron وغيرها من أسهم سلسلة التوريد بينما يتراجع NVDA تشير إلى بعض التحول وجني الأرباح قبل الحدث.
فماذا سيحدث في 26 أغسطس؟ هناك 3 سيناريوهات واقعية، وقد تكون تحركات الأسعار بعد الأرباح عنيفة. في السيناريو الأساسي، إذا حققت NVIDIA أو تجاوزت قليلاً تقديرات الإيرادات البالغة نحو 92 مليار دولار وربحية السهم البالغة 2.08 إلى 2.09 دولار، فقد يقفز السهم نحو نطاق 225 إلى 230 دولاراً مع تعرض البائعين على المكشوف قصيري الأجل للضغط ودخول المشترين عند الانخفاض، ما يمثل تحركاً يقارب 7 إلى 10 بالمئة من مستوى الدخول عند 211 دولاراً. أما المفاجأة الصعودية، حيث ترفع الشركة توجيهاتها إلى مستوى أعلى من المتوقع وتؤكد قوة الإقبال على Vera Rubin وهوامش إجمالية تتجاوز 75 بالمئة، فقد تدفع السهم مجدداً نحو منطقته القياسية قرب 236 دولاراً وما بعدها، مع رأي بعض المحللين بإمكانية إعادة اختبار مستوى 240 إلى 245 دولاراً في حال جاءت النتائج مذهلة للغاية. وسيعني ذلك تحركاً يقارب 12 إلى 16 بالمئة من المستويات الحالية. ويتمثل سيناريو المخاطر في تحقيق نتائج أفضل من المتوقع لكنها لا تُعتبر جيدة بما يكفي، أو تقديم توجيهات مخيبة، ما قد يدفع السهم نحو منطقة الدعم بين 200 و204 دولارات، بانخفاض يقارب 4 إلى 6 بالمئة، وفي أسوأ الحالات نحو منطقة 195 دولاراً إذا تحول السوق بقوة إلى تجنب المخاطر.
رؤيتي الأساسية صعودية بحذر. فمزيج دفتر الطلبات البالغ 1 تريليون دولار، وزيادة إنتاج Vera Rubin، وتحسن الهامش الإجمالي، وسوق خفف بالفعل من المخاطر بعد 7 أيام من البيع، يمنح السهم نسبة مخاطرة إلى عائد معقولة عند دخول إعلان النتائج. كما تدعم الصورة الفنية ذلك، لأن التراجع أعاد ضبط بعض المبالغة، فيما كانت أحجام التداول مرتفعة، وهو ما قد يمهد تاريخياً لارتفاع ارتدادي قوي بعد الأرباح.
أما بالنسبة إلى خطة التداول الفعلية، فإن الانضباط أهم من التنبؤ، لأن تحركات أسهم الشركات المنفردة بعد الأرباح لا يمكن التنبؤ بها عادة، مهما بدت الأساسيات جيدة. إذا كنت تحتفظ بالسهم بالفعل، فلن أبيع المركز في ظل ضعف السهم عند 211 دولاراً قبل الأرباح، لأنك تبيع وسط 7 أيام من الخوف قبيل تجاوز محتمل للتوقعات. وإذا كنت تتطلع إلى زيادة المركز، فإن التراجع نحو منطقة 204 إلى 207 دولارات قبل التقرير يوفر نقطة دخول أفضل، بينما يمثل انتظار إغلاق مؤكد فوق مستوى 220 دولاراً بعد الأرباح إشارة التأكيد الأكثر أماناً لمتداولي الزخم. والانضباط في وقف الخسارة غير قابل للتفاوض هنا. ويقع وقف المخاطر المعقول حول 196 إلى 198 دولاراً، أي أقل بنحو 6 إلى 7 بالمئة من المستويات الحالية، حتى لا يتحول خيبة أمل في التوجيهات في أسوأ الحالات إلى كارثة على المحفظة. وبالنسبة إلى جني الأرباح، فإن منطقة 225 إلى 230 دولاراً تمثل الهدف المنطقي الأول عند تحقيق نتائج قوية، بينما يشكل نطاق 236 إلى 245 دولاراً الهدف الممتد في حال جاءت النتائج مذهلة للغاية، وينبغي التفكير في تقليص المركز مع قوة الارتفاع بدلاً من مطاردة التحركات الممتدة.
هناك أمر ينبغي تذكره بشأن هذا الحدث تحديداً، وهو أن السوق أخبرنا بالفعل بما يتوقعه من خلال تسعير الخيارات. فقد جرى تداول خيارات الشراء في 28 أغسطس عند سعر تنفيذ 215 دولاراً قرب 3.80 دولارات، مع تداول أكثر من 40,000 عقد يوم الاثنين وحده، وهي إشارة إلى أن المتداولين يتمركزون تحسباً لتحرك كبير بعد الأرباح في أي من الاتجاهين. وهذا النوع من التقلب الضمني المرتفع يعمل في الاتجاهين. فهو يعني أن تحركاً بنسبة 10 بالمئة بعد التقرير لا ينبغي أن يفاجئ أحداً، وهو بالضبط سبب أهمية حجم المركز ووقف الخسارة أكثر من توقع الاتجاه نفسه.
وبعيداً عن إعلان النتائج الواحد، فإن القصة الأكبر هي القصة الهيكلية. تقع NVIDIA في مركز دورة الإنفاق الرأسمالي العالمية على الذكاء الاصطناعي، ويمثل هذا التقرير عملياً استفتاءً على ما إذا كانت هذه الدورة تحقق عوائد حقيقية. وقد قدم الرئيس التنفيذي نمو الشركة باعتباره تدفقاً للطلب أشبه بالدخل السنوي المتكرر، وليس طفرة لمرة واحدة، ويمثل دفتر الطلبات البالغ 1 تريليون دولار الدليل على هذا الادعاء. وإذا أكدت الشركة هذه الرؤية ورفعت توجيهاتها، فقد يكون هذا الإعلان واحداً من أحداث الأرباح القليلة القادرة على دفع قطاع أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي بأكمله إلى الارتفاع، بما في ذلك الأسماء ذات الصلة في قطاعي الأصول المرمزة وعقود الفروقات. أما إذا خيبت الآمال، فسيمتد التداعيات إلى القطاع بأكمله.
وبالنسبة إلى أي شخص يشارك عبر منصة التداول بدلاً من السهم الأساسي، فإن منتج NVDAXUSDT يتتبع حركة السعر هذه نفسها، ما يعني أنه يمكنك التعبير مباشرة عن رؤيتك بشأن نتيجة الأرباح عبر أداة بأسلوب العملات المشفرة. وهذا أحد أسباب إثارة أسبوع الأرباح هذا قدراً كبيراً من الحماس والتفاعل، لأنه يمنح متداولي الأسهم ومتداولي العملات المشفرة حدثاً واحداً يركزون عليه، مع فرص ارتفاع حقيقية ومستويات هبوط واضحة.
دعوني أضع إطاراً عملياً حتى تصبح الخطة قابلة للتنفيذ فعلاً. قبل التقرير، تتمثل خطوة الأموال الذكية في التحلي بالصبر. لا تفرض صفقة عند 211 دولاراً قبيل حدث أرباح احتماله منقسم تقريباً بالتساوي، ما لم يكن لديك وقف خسارة ضيق. وإذا كنت تتحمل المخاطر وتريد التمركز تحسباً لتجاوز التوقعات في السيناريو الأساسي، فإن مركز شراء صغيراً عند المستويات الحالية مع وقف أدنى من 198 دولاراً ومنطقة هدف بين 225 و230 دولاراً يمثل نسبة مخاطرة إلى عائد معقولة تقارب 1 إلى 4. وإذا تراجع السهم إلى منطقة 204 إلى 207 دولارات قبل ذلك، فإن نقطة الدخول تحسن المعادلة أكثر، مع وقف أدنى من 197 دولاراً، ويحقق هدف الارتفاع نفسه عائداً إلى المخاطر يتجاوز 1 إلى 5. وبعد التقرير، تداول رد الفعل لا الخبر. فالفجوة الصعودية والثبات فوق 215 إلى 220 دولاراً مع حجم تداول قوي يشيران إلى قناعة حقيقية، ويمكنك رفع وقف الخسارة تدريجياً. أما الفجوة الهبوطية عبر 204 دولارات مع ارتداد ضعيف فتشير إلى الحذر، وينبغي احترام وقف الخسارة بدلاً من الأمل. ويظل أعلى مستوى قياسي عند 236 دولاراً هو المقاومة الفنية الرئيسية التي تجب مراقبتها فوق السعر، بينما تمثل منطقة 204 إلى 197 دولاراً أرضية الدعم تحته.
سأراقب 3 أرقام محددة عند صدور التقرير. أولاً، ما إذا كانت الإيرادات تتجاوز حاجز 92 مليار دولار وبأي مقدار، لأن هذا هو العنوان الرئيسي الذي سيتداوله الجميع. وثانياً، والأهم، توجيهات الربع المقبل، لأن هناك تكمن إمكانية المفاجأة الحقيقية، كما أن رفعها قد يطلق التحرك المكافئ. وثالثاً، رقم الهامش الإجمالي، لأن تسجيل نسبة أعلى من 75 بالمئة التي جرى التوجيه إليها يعني أن قوة التسعير وموجة الذكاء الاصطناعي لا تزالان تتسارعان. تجاوز الإيرادات، ورفع التوجيهات، والحفاظ على الهوامش، وستصبح الطريق نحو 240 دولاراً وما بعده مفتوحة على مصراعيها. أما الإخفاق في التوجيهات أو ظهور انكماش في الهوامش، فسيجعل منطقة 195 إلى 200 دولار ساحة المعركة.
هذا النوع من الأحداث يحدد اتجاهات تمتد لسنوات، وليس مجرد جلسة تداول واحدة. فقد أثبتت NVIDIA بالفعل قدرتها على زيادة الإيرادات بنحو 100 بالمئة على أساس سنوي وعلى نطاق لم يعتقد أحد أنه ممكن. والسؤال الآن هو ما إذا كان هذا النمو قادراً على مواصلة التراكم، وفي 26 أغسطس ستحصل وول ستريت على إجابتـها. وسواء كنت متمركزاً للشراء أو البيع أو خارج السوق، فإن الانضباط في احترام وقف الخسارة وجني الأرباح مع قوة الارتفاع هو ما يميز الصفقة المُدارة جيداً عن رهان عشوائي. أدر مخاطرَك، وراقب مستوى 220 دولاراً باعتباره محور الحركة، ودع السوق يخبرك بالاتجاه الذي ستسلكه الموجة التالية. حظاً موفقاً للجميع في أسبوع الأرباح هذا، ولتكن الأرقام في صفكم.#NVIDIA
أسبوع أرباح NVIDIA: الاختبار الكبير هنا
تدخل NVIDIA واحداً من أكثر تقارير الأرباح ترقباً هذا العام، والإعداد مثير للاهتمام فعلاً. بعد إغلاق السوق في 26 أغسطس 2026، سنرى أخيراً ما إذا كانت طفرة الذكاء الاصطناعي التي حولت الشركة إلى عملاق تقترب قيمته من 5 تريليونات دولار قادرة على مواصلة تحقيق النتائج. يحوم السهم حالياً حول مستوى 211 دولاراً في تداولات ما قبل افتتاح السوق، متعافياً بنحو 1.3 بالمئة بعد فترة قاسية شهدت 7 أيام هبوط متتالية، وهي أطول سلسلة خسائر منذ 2022. وخلال ذلك الأسبوع، خسر السهم نحو 7.5 بالمئة، ما قلص نحو 407 مليارات دولار من القيمة السوقية وأعاد تقييم الشركة إلى قرب مستوى 5 تريليونات دولار. وأدى هذا التراجع إلى خفض المكاسب منذ بداية العام إلى نحو 11 بالمئة، فيما أصبح السهم الآن أقل بنحو 11 بالمئة من أعلى مستوى قياسي سجله في مايو قرب 236.54 دولاراً.
الأرقام التي تتوقعها وول ستريت ضخمة. وبالنسبة إلى الربع المالي الثاني، تشير التوقعات الإجماعية إلى إيرادات تقارب 92 مليار دولار، ما سيمثل قفزة هائلة تتراوح بين 97 و99 بالمئة على أساس سنوي. ومن المتوقع أن تبلغ ربحية السهم المعدلة نحو 2.08 إلى 2.09 دولار، بارتفاع يقارب 99 بالمئة أيضاً مقارنة بالعام الماضي. ويعادل ذلك تقريباً ضعف إيرادات الشركة البالغة 46.7 مليار دولار التي سجلتها في الربع نفسه من العام الماضي. وقد وجهت NVIDIA بالفعل إلى هامش إجمالي غير متوافق مع المعايير المحاسبية المقبولة عموماً يقارب 75 بالمئة، ارتفاعاً من 72.7 بالمئة قبل عام، ما يدل على أن الشركة تعتقد أن قدرتها على التسعير لا تزال قوية. ولمن يريد وضع حجم هذه الأرقام في منظور مناسب، يكفي النظر إلى الربع الماضي، عندما سجلت NVIDIA إيرادات بلغت 82 مليار دولار، بزيادة 85 بالمئة على أساس سنوي، مع تحمل مبيعات مراكز البيانات الجزء الأكبر من العبء، فيما تجاوزت إيرادات مراكز البيانات الفصلية الآن 30 مليار دولار.
الحالة الصعودية بسيطة لكنها قوية. فخلف أرقام الإيرادات تلك دفتر طلبات هائل تبلغ قيمته نحو 1 تريليون دولار عبر عامي 2026 و2027، ما يعني أن الطلب مضمون عملياً لسنوات. وتبدأ الشركة شحن معالجات Vera Rubin في النصف الثاني من 2026، ما يفتح طبقة نمو أخرى فوق خارطة طريق جنونية بالفعل. وبلغت مبيعات أشباه الموصلات العالمية مستوى قياسياً عند 120.6 مليار دولار في مايو 2026، بزيادة نحو 104 بالمئة على أساس سنوي، فيما لا يظهر إنفاق عمالقة الحوسبة السحابية على الذكاء الاصطناعي أي علامات على التباطؤ حتى مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة قرب 4.69 بالمئة. ولا تزال وول ستريت صعودية بقوة، مع 57 توصية بالشراء مقابل توصية بيع واحدة فقط، ومتوسط سعر مستهدف يتراوح بين 304 و307 دولارات وفق التقديرات الأكثر تحفظاً، بينما رفع بعض المحللين منفردين أهدافهم إلى 352 دولاراً (Raymond James)، و330 دولاراً (KeyBanc)، و325 دولاراً (Rosenblatt). وإذا أخذنا متوسط هدف المحللين البالغ نحو 307 دولارات، فإن ذلك يعني ارتفاعاً محتملاً بنحو 45 بالمئة من المستوى الحالي البالغ 211 دولاراً.
وتستحق الحالة الهبوطية أيضاً استماعاً صادقاً. فهناك مخاوف حقيقية من أن السوق قد سعّر الأخبار الجيدة بالفعل، كما أن NVIDIA اعتادت تقديم أرقام مذهلة بينما يخيب السهم الآمال لأن التوقعات مرتفعة إلى هذا الحد. وتعد أسواق التنبؤ الإشارة الأكثر دلالة حالياً. فهي تمنح احتمالاً يبلغ 96 بالمئة لتجاوز NVIDIA تقديرات الأرباح الرئيسية، لكنها في الوقت نفسه تمنح احتمالاً لا يتجاوز 43 بالمئة لإغلاق السهم فوق 220 دولاراً بعد التقرير. وبعبارة واضحة، فإن السوق شبه متأكد من أن الشركة ستتجاوز الأرقام بفارق كبير، لكنه منقسم تقريباً بالتساوي بشأن ما إذا كان سعر السهم سيكافئها. وهذا التوتر هو جوهر قصة حدث الأرباح هذا. كما أن سلسلة الخسائر الطويلة قبل صدور التقرير تمثل إشارة تحذير أخرى، وحقيقة تفوق أداء Micron وغيرها من أسهم سلسلة التوريد بينما يتراجع NVDA تشير إلى بعض التحول وجني الأرباح قبل الحدث.
فماذا سيحدث في 26 أغسطس؟ هناك 3 سيناريوهات واقعية، وقد تكون تحركات الأسعار بعد الأرباح عنيفة. في السيناريو الأساسي، إذا حققت NVIDIA أو تجاوزت قليلاً تقديرات الإيرادات البالغة نحو 92 مليار دولار وربحية السهم البالغة 2.08 إلى 2.09 دولار، فقد يقفز السهم نحو نطاق 225 إلى 230 دولاراً مع تعرض البائعين على المكشوف قصيري الأجل للضغط ودخول المشترين عند الانخفاض، ما يمثل تحركاً يقارب 7 إلى 10 بالمئة من مستوى الدخول عند 211 دولاراً. أما المفاجأة الصعودية، حيث ترفع الشركة توجيهاتها إلى مستوى أعلى من المتوقع وتؤكد قوة الإقبال على Vera Rubin وهوامش إجمالية تتجاوز 75 بالمئة، فقد تدفع السهم مجدداً نحو منطقته القياسية قرب 236 دولاراً وما بعدها، مع رأي بعض المحللين بإمكانية إعادة اختبار مستوى 240 إلى 245 دولاراً في حال جاءت النتائج مذهلة للغاية. وسيعني ذلك تحركاً يقارب 12 إلى 16 بالمئة من المستويات الحالية. ويتمثل سيناريو المخاطر في تحقيق نتائج أفضل من المتوقع لكنها لا تُعتبر جيدة بما يكفي، أو تقديم توجيهات مخيبة، ما قد يدفع السهم نحو منطقة الدعم بين 200 و204 دولارات، بانخفاض يقارب 4 إلى 6 بالمئة، وفي أسوأ الحالات نحو منطقة 195 دولاراً إذا تحول السوق بقوة إلى تجنب المخاطر.
رؤيتي الأساسية صعودية بحذر. فمزيج دفتر الطلبات البالغ 1 تريليون دولار، وزيادة إنتاج Vera Rubin، وتحسن الهامش الإجمالي، وسوق خفف بالفعل من المخاطر بعد 7 أيام من البيع، يمنح السهم نسبة مخاطرة إلى عائد معقولة عند دخول إعلان النتائج. كما تدعم الصورة الفنية ذلك، لأن التراجع أعاد ضبط بعض المبالغة، فيما كانت أحجام التداول مرتفعة، وهو ما قد يمهد تاريخياً لارتفاع ارتدادي قوي بعد الأرباح.
أما بالنسبة إلى خطة التداول الفعلية، فإن الانضباط أهم من التنبؤ، لأن تحركات أسهم الشركات المنفردة بعد الأرباح لا يمكن التنبؤ بها عادة، مهما بدت الأساسيات جيدة. إذا كنت تحتفظ بالسهم بالفعل، فلن أبيع المركز في ظل ضعف السهم عند 211 دولاراً قبل الأرباح، لأنك تبيع وسط 7 أيام من الخوف قبيل تجاوز محتمل للتوقعات. وإذا كنت تتطلع إلى زيادة المركز، فإن التراجع نحو منطقة 204 إلى 207 دولارات قبل التقرير يوفر نقطة دخول أفضل، بينما يمثل انتظار إغلاق مؤكد فوق مستوى 220 دولاراً بعد الأرباح إشارة التأكيد الأكثر أماناً لمتداولي الزخم. والانضباط في وقف الخسارة غير قابل للتفاوض هنا. ويقع وقف المخاطر المعقول حول 196 إلى 198 دولاراً، أي أقل بنحو 6 إلى 7 بالمئة من المستويات الحالية، حتى لا يتحول خيبة أمل في التوجيهات في أسوأ الحالات إلى كارثة على المحفظة. وبالنسبة إلى جني الأرباح، فإن منطقة 225 إلى 230 دولاراً تمثل الهدف المنطقي الأول عند تحقيق نتائج قوية، بينما يشكل نطاق 236 إلى 245 دولاراً الهدف الممتد في حال جاءت النتائج مذهلة للغاية، وينبغي التفكير في تقليص المركز مع قوة الارتفاع بدلاً من مطاردة التحركات الممتدة.
هناك أمر ينبغي تذكره بشأن هذا الحدث تحديداً، وهو أن السوق أخبرنا بالفعل بما يتوقعه من خلال تسعير الخيارات. فقد جرى تداول خيارات الشراء في 28 أغسطس عند سعر تنفيذ 215 دولاراً قرب 3.80 دولارات، مع تداول أكثر من 40,000 عقد يوم الاثنين وحده، وهي إشارة إلى أن المتداولين يتمركزون تحسباً لتحرك كبير بعد الأرباح في أي من الاتجاهين. وهذا النوع من التقلب الضمني المرتفع يعمل في الاتجاهين. فهو يعني أن تحركاً بنسبة 10 بالمئة بعد التقرير لا ينبغي أن يفاجئ أحداً، وهو بالضبط سبب أهمية حجم المركز ووقف الخسارة أكثر من توقع الاتجاه نفسه.
وبعيداً عن إعلان النتائج الواحد، فإن القصة الأكبر هي القصة الهيكلية. تقع NVIDIA في مركز دورة الإنفاق الرأسمالي العالمية على الذكاء الاصطناعي، ويمثل هذا التقرير عملياً استفتاءً على ما إذا كانت هذه الدورة تحقق عوائد حقيقية. وقد قدم الرئيس التنفيذي نمو الشركة باعتباره تدفقاً للطلب أشبه بالدخل السنوي المتكرر، وليس طفرة لمرة واحدة، ويمثل دفتر الطلبات البالغ 1 تريليون دولار الدليل على هذا الادعاء. وإذا أكدت الشركة هذه الرؤية ورفعت توجيهاتها، فقد يكون هذا الإعلان واحداً من أحداث الأرباح القليلة القادرة على دفع قطاع أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي بأكمله إلى الارتفاع، بما في ذلك الأسماء ذات الصلة في قطاعي الأصول المرمزة وعقود الفروقات. أما إذا خيبت الآمال، فسيمتد التداعيات إلى القطاع بأكمله.
وبالنسبة إلى أي شخص يشارك عبر منصة التداول بدلاً من السهم الأساسي، فإن منتج NVDAXUSDT يتتبع حركة السعر هذه نفسها، ما يعني أنه يمكنك التعبير مباشرة عن رؤيتك بشأن نتيجة الأرباح عبر أداة بأسلوب العملات المشفرة. وهذا أحد أسباب إثارة أسبوع الأرباح هذا قدراً كبيراً من الحماس والتفاعل، لأنه يمنح متداولي الأسهم ومتداولي العملات المشفرة حدثاً واحداً يركزون عليه، مع فرص ارتفاع حقيقية ومستويات هبوط واضحة.
دعوني أضع إطاراً عملياً حتى تصبح الخطة قابلة للتنفيذ فعلاً. قبل التقرير، تتمثل خطوة الأموال الذكية في التحلي بالصبر. لا تفرض صفقة عند 211 دولاراً قبيل حدث أرباح احتماله منقسم تقريباً بالتساوي، ما لم يكن لديك وقف خسارة ضيق. وإذا كنت تتحمل المخاطر وتريد التمركز تحسباً لتجاوز التوقعات في السيناريو الأساسي، فإن مركز شراء صغيراً عند المستويات الحالية مع وقف أدنى من 198 دولاراً ومنطقة هدف بين 225 و230 دولاراً يمثل نسبة مخاطرة إلى عائد معقولة تقارب 1 إلى 4. وإذا تراجع السهم إلى منطقة 204 إلى 207 دولارات قبل ذلك، فإن نقطة الدخول تحسن المعادلة أكثر، مع وقف أدنى من 197 دولاراً، ويحقق هدف الارتفاع نفسه عائداً إلى المخاطر يتجاوز 1 إلى 5. وبعد التقرير، تداول رد الفعل لا الخبر. فالفجوة الصعودية والثبات فوق 215 إلى 220 دولاراً مع حجم تداول قوي يشيران إلى قناعة حقيقية، ويمكنك رفع وقف الخسارة تدريجياً. أما الفجوة الهبوطية عبر 204 دولارات مع ارتداد ضعيف فتشير إلى الحذر، وينبغي احترام وقف الخسارة بدلاً من الأمل. ويظل أعلى مستوى قياسي عند 236 دولاراً هو المقاومة الفنية الرئيسية التي تجب مراقبتها فوق السعر، بينما تمثل منطقة 204 إلى 197 دولاراً أرضية الدعم تحته.
سأراقب 3 أرقام محددة عند صدور التقرير. أولاً، ما إذا كانت الإيرادات تتجاوز حاجز 92 مليار دولار وبأي مقدار، لأن هذا هو العنوان الرئيسي الذي سيتداوله الجميع. وثانياً، والأهم، توجيهات الربع المقبل، لأن هناك تكمن إمكانية المفاجأة الحقيقية، كما أن رفعها قد يطلق التحرك المكافئ. وثالثاً، رقم الهامش الإجمالي، لأن تسجيل نسبة أعلى من 75 بالمئة التي جرى التوجيه إليها يعني أن قوة التسعير وموجة الذكاء الاصطناعي لا تزالان تتسارعان. تجاوز الإيرادات، ورفع التوجيهات، والحفاظ على الهوامش، وستصبح الطريق نحو 240 دولاراً وما بعده مفتوحة على مصراعيها. أما الإخفاق في التوجيهات أو ظهور انكماش في الهوامش، فسيجعل منطقة 195 إلى 200 دولار ساحة المعركة.
هذا النوع من الأحداث يحدد اتجاهات تمتد لسنوات، وليس مجرد جلسة تداول واحدة. فقد أثبتت NVIDIA بالفعل قدرتها على زيادة الإيرادات بنحو 100 بالمئة على أساس سنوي وعلى نطاق لم يعتقد أحد أنه ممكن. والسؤال الآن هو ما إذا كان هذا النمو قادراً على مواصلة التراكم، وفي 26 أغسطس ستحصل وول ستريت على إجابتـها. وسواء كنت متمركزاً للشراء أو البيع أو خارج السوق، فإن الانضباط في احترام وقف الخسارة وجني الأرباح مع قوة الارتفاع هو ما يميز الصفقة المُدارة جيداً عن رهان عشوائي. أدر مخاطرَك، وراقب مستوى 220 دولاراً باعتباره محور الحركة، ودع السوق يخبرك بالاتجاه الذي ستسلكه الموجة التالية. حظاً موفقاً للجميع في أسبوع الأرباح هذا، ولتكن الأرقام في صفكم.#NVIDIA
