#OUSDStablecoinLaunch
إليك تفصيل لكل ما تحتاج معرفته عن إعلان Open Dollar (OUSD) من وجهة نظري: - أخبار ضخمة هذا الأسبوع حيث قام مديرو الاحتياطي الخاصون بـ Circle، وشركاء الحفظ، وشبكات التوزيع... 140+ شركة - بقيادة BlackRock وBNY Mellon وVisa وStripe وPayPal وFranklin Templeton وCoinbase - بإطلاق Open Dollar بشكل جماعي، وهو عملة مستقرة مصممة خصيصًا لطبقة البنية التحتية المالية المؤسسية، أو ما يسمونه "المدفوعات والتسويات على مستوى المؤسسات". هذا ليس شركة ناشئة تحاول اقتحام عالم العملات المستقرة. هذا كتلة ضخمة للغاية من النظام المالي العالمي قررت أن الوقت قد حان لبناء بديل.
في اليوم الذي تم فيه إطلاق OUSD، انخفض سهم Circle بنسبة قاسية 17.5% - عائدًا إلى ما يقرب من سعر طرحه الأولي البالغ 62.63 دولارًا - إلى 63.01 دولارًا.
لا يمكن أن تكون الرسالة من السوق أكثر مباشرة: إذا كان شركاؤك في التوزيع، وبنوك الحفظ، وحتى الشركات التي تدير احتياطياتك يبنون شيئًا ليحل محل نموذج عملك - فإن نموذج عملك قد تعطل بشكل جوهري. إليك التحدي الهيكلي الحقيقي الذي يمثله OUSD لنموذج USDC: أولاً: لقد كان إيراد نموذج أعمال USDC دائمًا متوقفًا على استحواذ Circle على 100% من الفوائد المكتسبة من احتياطيات الخزانة الأمريكية التي تدعم تريليونات الدولارات من USDC المتداولة حاليًا (والتي تبلغ حوالي 5.3% على ما يقرب من $80B USDC المتداول - ~3.5 مليار دولار سنويًا لـ Circle) بدلاً من تدفق تلك الإيرادات إلى نظام الشركاء الذين يساعدون في توزيع USDC، أو يستخدمون USDC لتقديم حلول دفع، أو الذين يحتفظون فعليًا بـ USDC. يقلب OUSD هذا النموذج: فهو لا يفرض رسوم سك أو استرداد، و 100% من إيرادات فوائد الخزانة الناتجة عن OUSD ستتدفق مباشرة إلى المؤسسات التي تستخدم وتبني على بروتوكول OUSD، والذين بدورهم يحفزون أولئك الذين يستخدمون OUSD. لقد جعلت Circle أساسًا شبكتها الخاصة من اللاعبين الماليين والبنية التحتية للمدفوعات غير متوافقة من حيث الحوافز. هذا أشبه بـ "إقصائهم" من منظور الإيرادات بدلاً من "منافس".
هذا ليس خطرًا نظريًا على Circle. الفرق الرئيسي هنا بين OUSD وعندما فكرت Meta وAmazon في إطلاق عملتهما المستقرة الخاصة - وهو تهديد بدا، من جميع المؤشرات، أنه دفع العديد من نفس هذه المؤسسات إلى تطوير USDC بالشراكة مع Circle - هو أن هاتين الشركتين كانتا ستبدآن من الصفر.
كان سيتعين عليهما الخروج وتطوير شبكات التوزيع الخاصة بهما، وإنشاء علاقات مع أمناء الحفظ وشركاء الحفظ، ومعرفة كيفية إدارة الاحتياطيات من البداية. هذا التحالف، من ناحية أخرى، يتكون بالضبط من اللاعبين الذين كانوا، حتى الآن، فعالين في بناء وتوزيع وإدارة USDC. BNY Mellon هو أمين الحفظ الأساسي لـ USDC؛ BlackRock تدير صندوق احتياطي BUIDL التابع لـ Circle؛ و Coinbase لا تولد فقط إيرادات كبيرة من توزيع USDC ولكنها أيضًا شريك مؤسس رئيسي في Open Dollar.
لم يكونوا مجرد مشاركين في النظام البيئي يستكشفون بديلاً؛ هؤلاء هم ركائز أعمال Circle التي تبني الآن بنشاط شيئًا مصممًا لأخذ إيراداتهم الخاصة. ما قاله الرئيس التنفيذي لـ Circle "فكرة إطلاق أطراف أخرى لعملاتها المستقرة الخاصة أو أنظمة دفع بديلة على البلوكتشين ليست جديدة، وفي الماضي رأينا شركات كبرى تتعاون مع USDC وتستفيد منه. تأثيرات الشبكة، والاندماج العميق لـ USDC داخل البنية التحتية للدفع العالمية وعلامتنا التجارية، منحتنا ميزة لا تُمحى." ثم مضى ليقول شيئًا على غرار... "نحن نركز على دعم البنية التحتية والقضبان الاقتصادية اللازمة لمستقبل مع أنظمة مالية مفتوحة، ونعتقد أن Open Dollar، وغيرها من أمثاله، تساهم بشكل إيجابي في هذا الجهد ويمكنها في النهاية تعزيز تأثير الشبكة لقضبان الدفع الحالية مثل Visa وMastercard ومبادرات البلوكتشين المفتوحة الأخرى."
كقائد لشركة تطوير مفتوحة المصدر، لطالما شعرت أن المنافسة تساعد الابتكار في نظام صحي، لكن هذه ليست بالتأكيد حالة ابتكار بل مجرد انتقال من شكل من أشكال المركزية النقدية إلى آخر؛ تمامًا كما يولد نظام، تتعاون قوى راسخة أخرى قوية لإنشاء واستدامة نموذجها الاقتصادي على حساب الناس.
مع 140 مؤسسة بما في ذلك مدير الاحتياطي الخاص بـ Circle، وشريك الحفظ، وأكبر موزع لها، الذين يطلقون OUSD - هل تعتقد أن تأثيرات الشبكة وثقة العلامة التجارية لـ USDC قوية بما يكفي للبقاء أمام هذا التحدي الهيكلي، أم أن سوق العملات المستقرة قد تحول بشكل جوهري ضد نموذج أعمال Circle؟
#GateSquare #Stablecoin @Gate_Square
إليك تفصيل لكل ما تحتاج معرفته عن إعلان Open Dollar (OUSD) من وجهة نظري: - أخبار ضخمة هذا الأسبوع حيث قام مديرو الاحتياطي الخاصون بـ Circle، وشركاء الحفظ، وشبكات التوزيع... 140+ شركة - بقيادة BlackRock وBNY Mellon وVisa وStripe وPayPal وFranklin Templeton وCoinbase - بإطلاق Open Dollar بشكل جماعي، وهو عملة مستقرة مصممة خصيصًا لطبقة البنية التحتية المالية المؤسسية، أو ما يسمونه "المدفوعات والتسويات على مستوى المؤسسات". هذا ليس شركة ناشئة تحاول اقتحام عالم العملات المستقرة. هذا كتلة ضخمة للغاية من النظام المالي العالمي قررت أن الوقت قد حان لبناء بديل.
في اليوم الذي تم فيه إطلاق OUSD، انخفض سهم Circle بنسبة قاسية 17.5% - عائدًا إلى ما يقرب من سعر طرحه الأولي البالغ 62.63 دولارًا - إلى 63.01 دولارًا.
لا يمكن أن تكون الرسالة من السوق أكثر مباشرة: إذا كان شركاؤك في التوزيع، وبنوك الحفظ، وحتى الشركات التي تدير احتياطياتك يبنون شيئًا ليحل محل نموذج عملك - فإن نموذج عملك قد تعطل بشكل جوهري. إليك التحدي الهيكلي الحقيقي الذي يمثله OUSD لنموذج USDC: أولاً: لقد كان إيراد نموذج أعمال USDC دائمًا متوقفًا على استحواذ Circle على 100% من الفوائد المكتسبة من احتياطيات الخزانة الأمريكية التي تدعم تريليونات الدولارات من USDC المتداولة حاليًا (والتي تبلغ حوالي 5.3% على ما يقرب من $80B USDC المتداول - ~3.5 مليار دولار سنويًا لـ Circle) بدلاً من تدفق تلك الإيرادات إلى نظام الشركاء الذين يساعدون في توزيع USDC، أو يستخدمون USDC لتقديم حلول دفع، أو الذين يحتفظون فعليًا بـ USDC. يقلب OUSD هذا النموذج: فهو لا يفرض رسوم سك أو استرداد، و 100% من إيرادات فوائد الخزانة الناتجة عن OUSD ستتدفق مباشرة إلى المؤسسات التي تستخدم وتبني على بروتوكول OUSD، والذين بدورهم يحفزون أولئك الذين يستخدمون OUSD. لقد جعلت Circle أساسًا شبكتها الخاصة من اللاعبين الماليين والبنية التحتية للمدفوعات غير متوافقة من حيث الحوافز. هذا أشبه بـ "إقصائهم" من منظور الإيرادات بدلاً من "منافس".
هذا ليس خطرًا نظريًا على Circle. الفرق الرئيسي هنا بين OUSD وعندما فكرت Meta وAmazon في إطلاق عملتهما المستقرة الخاصة - وهو تهديد بدا، من جميع المؤشرات، أنه دفع العديد من نفس هذه المؤسسات إلى تطوير USDC بالشراكة مع Circle - هو أن هاتين الشركتين كانتا ستبدآن من الصفر.
كان سيتعين عليهما الخروج وتطوير شبكات التوزيع الخاصة بهما، وإنشاء علاقات مع أمناء الحفظ وشركاء الحفظ، ومعرفة كيفية إدارة الاحتياطيات من البداية. هذا التحالف، من ناحية أخرى، يتكون بالضبط من اللاعبين الذين كانوا، حتى الآن، فعالين في بناء وتوزيع وإدارة USDC. BNY Mellon هو أمين الحفظ الأساسي لـ USDC؛ BlackRock تدير صندوق احتياطي BUIDL التابع لـ Circle؛ و Coinbase لا تولد فقط إيرادات كبيرة من توزيع USDC ولكنها أيضًا شريك مؤسس رئيسي في Open Dollar.
لم يكونوا مجرد مشاركين في النظام البيئي يستكشفون بديلاً؛ هؤلاء هم ركائز أعمال Circle التي تبني الآن بنشاط شيئًا مصممًا لأخذ إيراداتهم الخاصة. ما قاله الرئيس التنفيذي لـ Circle "فكرة إطلاق أطراف أخرى لعملاتها المستقرة الخاصة أو أنظمة دفع بديلة على البلوكتشين ليست جديدة، وفي الماضي رأينا شركات كبرى تتعاون مع USDC وتستفيد منه. تأثيرات الشبكة، والاندماج العميق لـ USDC داخل البنية التحتية للدفع العالمية وعلامتنا التجارية، منحتنا ميزة لا تُمحى." ثم مضى ليقول شيئًا على غرار... "نحن نركز على دعم البنية التحتية والقضبان الاقتصادية اللازمة لمستقبل مع أنظمة مالية مفتوحة، ونعتقد أن Open Dollar، وغيرها من أمثاله، تساهم بشكل إيجابي في هذا الجهد ويمكنها في النهاية تعزيز تأثير الشبكة لقضبان الدفع الحالية مثل Visa وMastercard ومبادرات البلوكتشين المفتوحة الأخرى."
كقائد لشركة تطوير مفتوحة المصدر، لطالما شعرت أن المنافسة تساعد الابتكار في نظام صحي، لكن هذه ليست بالتأكيد حالة ابتكار بل مجرد انتقال من شكل من أشكال المركزية النقدية إلى آخر؛ تمامًا كما يولد نظام، تتعاون قوى راسخة أخرى قوية لإنشاء واستدامة نموذجها الاقتصادي على حساب الناس.
مع 140 مؤسسة بما في ذلك مدير الاحتياطي الخاص بـ Circle، وشريك الحفظ، وأكبر موزع لها، الذين يطلقون OUSD - هل تعتقد أن تأثيرات الشبكة وثقة العلامة التجارية لـ USDC قوية بما يكفي للبقاء أمام هذا التحدي الهيكلي، أم أن سوق العملات المستقرة قد تحول بشكل جوهري ضد نموذج أعمال Circle؟
#GateSquare #Stablecoin @Gate_Square
