#美联储加息会议
أكثر ما يهمني ليس ما يحدث عند الساعة 02:00 بتوقيت بكين عندما يعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره، بل ما يحدث بعد أن يتاح للسوق الوقت لاستيعاب القرار ومخطط النقاط والمؤتمر الصحفي.

هنا، في رأيي، تبدأ الصفقة الحقيقية.

مع التوجه إلى هذا الاجتماع، باتت الأسواق تتوقع إلى حد كبير رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس. فقد اقتربت تسعيرات السوق من 90%، بينما أظهر أحدث استطلاع لاقتصاديي Reuters أن 85% يتوقعون زيادة بمقدار 25 نقطة أساس. لذلك، إذا نفذ الاحتياطي الفيدرالي الرفع المتوقع، فلن أعتبره تلقائياً حدثاً هبوطياً. فقد أمضى السوق وقتاً في الاستعداد له.

بالنسبة إليّ، أول ما سأراقبه بعد القرار هو عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي. ويمكنهما أن يوضحا ما إذا كان السوق يرى رسالة الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشدداً أو أكثر تيسيراً مما كان متوقعاً.

إذا ارتفعت العوائد بقوة وازداد الدولار قوة، فسأصبح أكثر تحفظاً تجاه الأصول عالية المخاطر. أما إذا فشلت العوائد في مواصلة الارتفاع وبدأ الدولار يفقد زخمه رغم الرفع، فسيشير ذلك إلى أن السوق ربما فسّر موقف الاحتياطي الفيدرالي على أنه أقل تشدداً مما كان يخشاه.

أما BTC، فسأتحلى حياله بصبر خاص.

كان Bitcoin حساساً بالفعل لتغير توقعات أسعار الفائدة، وتظهر أحدث تحركات السوق مدى سرعة تأثير توقعات الاحتياطي الفيدرالي في سوق العملات المشفرة. وظل BTC مؤخراً دون المستوى النفسي البالغ 80,000 دولار، مع دعم توقعات ارتفاع الفائدة للدولار وضغطها على شهية المخاطرة.

إذا نفذ الاحتياطي الفيدرالي رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس وأشار مخطط النقاط إلى رفع آخر، فلن يكون رد فعلي الأول هو ملاحقة صفقة بيع على المكشوف. سأنتظر لأرى ما إذا كان BTC سيفقد بالفعل مستوى دعم مهماً وما إذا كانت عوائد سندات الخزانة ستؤكد الحركة. وإذا توافقت الإشارتان، فسأخفض انكشافي على المراكز الطويلة وأبقي مزيداً من السيولة متاحاً.

لكن إذا تراجع BTC فوراً ثم استعاد مستوى الاختراق الهابط، بينما فشلت العوائد والدولار في مواصلة الارتفاع، فسأعتبر ذلك إشارة مختلفة تماماً. وقد تكون هذه حالة كلاسيكية يبيع فيها السوق الخبر ثم يعكس اتجاهه عندما يدرك المتداولون أن مسار السياسة النقدية في المستقبل ليس متشدداً بالقدر الذي كانوا يخشونه.

وبالنسبة إلى الأسهم الأمريكية، فسأتبع نهجاً مشابهاً.

لا يكون رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هبوطياً تلقائياً للأسهم، لأن السوق يهتم بمسار الفائدة بأكمله، لا بقرار منفرد. ويتمثل الخطر الأكبر في مزيج من ارتفاع الفائدة وارتفاع عوائد سندات الخزانة واحتياطي فيدرالي يشير إلى مزيد من التشديد. وسيضع ذلك ضغطاً أكبر على أسهم النمو والأسهم ذات التقييمات المرتفعة، لأن الأرباح المستقبلية تصبح أقل جاذبية عندما يرتفع معدل الخصم.

لذلك، بعد الاجتماع، سأبحث عن تأكيد من Nasdaq واتساع نطاق السوق، بدلاً من افتراض أن كل سهم يجب أن يتحرك في الاتجاه نفسه.

إذا ارتفعت العوائد وظلت الأسهم قوية، فسيعني ذلك أن المستثمرين يستوعبون بيئة الفائدة المرتفعة.

أما إذا ارتفعت العوائد وفقد Nasdaq دعماً رئيسياً في الوقت نفسه، فسأصبح أكثر حذراً بكثير.

أما الذهب، فقصته مختلفة.

عادةً ما يؤدي الاحتياطي الفيدرالي المتشدد والدولار الأقوى وارتفاع العوائد الحقيقية إلى الضغط على الذهب. لكن الذهب يستند أيضاً إلى مخاطر التضخم والمخاطر الجيوسياسية، لذلك لن أستخدم قاعدة بسيطة من نوع «رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة = بيع الذهب».

سأراقب الدولار وعوائد سندات الخزانة أولاً.

إذا واصلا الارتفاع بعد القرار، فسأتجنب ملاحقة المراكز الطويلة على الذهب. أما إذا بدا الاحتياطي الفيدرالي أقل تشدداً من المتوقع وانخفضت العوائد مجدداً، فقد يستعيد الذهب زخمه سريعاً.

ثم هناك النفط الخام، الذي أعتقد أنه يستحق اهتماماً أكبر مما يمنحه له كثير من متداولي العملات المشفرة.

ارتفعت أسعار النفط بالفعل بقوة، إذ جرى تداول خام Brent مؤخراً فوق $100 وخام WTI فوق $100 مع تصاعد مخاطر الإمدادات الجيوسياسية. وتهم أسعار الطاقة المرتفعة الاحتياطي الفيدرالي لأنها قد تبقي ضغوط التضخم مرتفعة وتجعل توقعات التضخم أكثر تعقيداً.

وهذا يخلق حلقة تغذية راجعة مثيرة للاهتمام.

قد يؤدي ارتفاع النفط إلى زيادة توقعات التضخم.

وقد تبقي توقعات التضخم المرتفعة الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشدداً.

وقد يدفع الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشدداً العوائد والدولار إلى الارتفاع.

وقد تضغط العوائد المرتفعة والدولار الأقوى بعد ذلك على BTC والأسهم، وربما الذهب أيضاً.

لذلك، لا أرى النفط مجرد سلعة أخرى على الشاشة. فقد يصبح جزءاً من القصة الكلية التي تحدد كيفية تصرف الاحتياطي الفيدرالي والسوق لاحقاً.

كيف سأعدل استراتيجية أصولي؟

لن أراهن بقوة على اتجاه معين فوراً قبل القرار.

سأبقي الرافعة المالية منخفضة، وأحتفظ ببعض السيولة المتاحة، وأقسم السوق إلى سيناريوهات تأكيد بدلاً من محاولة توقع نتيجة واحدة دقيقة.

إذا كان الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشدداً من المتوقع، فسأخفض المخاطر في الأصول عالية الحساسية، وأتجنب ملاحقة BTC أو الأسهم الهابطة، وأنتظر استقرار مستويات الدعم. كما سأراقب ما إذا كانت العوائد المرتفعة ستواصل دعم قوة الدولار.

إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة لكن كان مخطط النقاط والمؤتمر الصحفي أكثر ليونة من المتوقع، فسأصبح أكثر اهتماماً بإضافة المخاطر تدريجياً بدلاً من شراء كل شيء فوراً. وقد يتفاعل BTC والأسهم والذهب بشكل مختلف اعتماداً على سلوك العوائد.

إذا فاجأ الاحتياطي الفيدرالي السوق في أي من الاتجاهين، فسأمنح رد الفعل الأول وقتاً ليستقر قبل زيادة حجم المراكز.

ربما يكون هذا أكبر درس تعلمته من تداول الأحداث الاقتصادية الكلية الكبرى.

لا يكفي أن تكون محقاً بشأن الاحتياطي الفيدرالي. فعليك أيضاً أن تكون محقاً بشأن رد فعل السوق.

قد يسمع السوق عبارة «رفع الفائدة» ويبيع.

ثم قد يسمع المؤتمر الصحفي بعد خمس دقائق ويشتري.

ولهذا لا أريد تداول الخبر وحده.

ستكون قائمة المراجعة الخاصة بي بعد الاجتماع بسيطة:

الاحتياطي الفيدرالي → مخطط النقاط → عوائد سندات الخزانة → الدولار الأمريكي → BTC / الأسهم / الذهب → النفط الخام.

إذا اتفقت الإشارات، سأصبح أكثر جرأة.

أما إذا تعارضت، فسأبقي مراكزي أصغر.

بالنسبة إلى BTC، أريد تأكيداً من حركة السعر.

وبالنسبة إلى الأسهم الأمريكية، أريد أن أرى ما إذا كانت العوائد المرتفعة تضر فعلاً بشهية المخاطرة.

وبالنسبة إلى الذهب، أريد أن أرى الدولار والعوائد الحقيقية.

وبالنسبة إلى النفط الخام، أريد أن أعرف ما إذا كان ضغط التضخم أصبح مستمراً بما يكفي لتغيير مسار الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.

أما بالنسبة إلى محفظتي ككل، فأريد شيئاً واحداً قبل كل شيء:

السيطرة على المخاطر.

لأن أفضل صفقة بعد اجتماع للاحتياطي الفيدرالي ليست بالضرورة الصفقة التي تتحرك أكثر من غيرها.

بل هي الصفقة التي تتوافق فيها الإشارة الكلية وهيكل السعر ونسبة المخاطرة إلى العائد أخيراً.

يتحكم الاحتياطي الفيدرالي في الفائدة.

ويمنحنا مخطط النقاط الاتجاه.

لكن الكلمة الأخيرة تظل للسوق.

#GateSquareMidAutumnReunion #GateMeme #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square

$BTC

‌$GT

‌$ETH

‌$XAU