#KoreaStocksPlunge3AtOpen

حصل سوق الأسهم الكوري للتو على اختبار جاد للواقع.
افتتح مؤشر KOSPI في 14 سبتمبر عند 6,692.61، منخفضاً 3.14%، بعد أن أغلق يوم الجمعة عند 6,909.91. وسرعان ما دفع البيع المؤشر نحو منطقة 6,650، فيما تحملت أسهم شركات أشباه الموصلات الكبرى جانباً كبيراً من الضغوط.

هذا ليس مجرد يوم عشوائي من التراجعات.

أول ما أراقبه هو SK hynix وSamsung Electronics، لأن مؤشر KOSPI معرض بدرجة كبيرة لتداولات أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي.

تراجع سهم SK hynix بنحو 5.3%، بينما هبط سهم Samsung Electronics بنحو 3.7% في التداولات المبكرة. وهذا يخبرني بأن السوق لا يقلص انكشافه على الأسهم عموماً فحسب، بل يعيد المستثمرون تحديداً تقييم بعض أكبر المستفيدين من دورة أشباه الموصلات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

وهناك محفز واضح جداً وراء هذا التحول.

تغيرت المعنويات تجاه الذكاء الاصطناعي فجأة

دعا الرئيس التنفيذي لشركة Anthropic، داريو أمودي، مؤخراً شركات الذكاء الاصطناعي إلى إبطاء وتيرة التطوير بسبب مخاطر السلامة والأخلاقيات. كما أيد الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، سام ألتمان، وإيلون ماسك من xAI، مزيداً من الحذر في تطوير الذكاء الاصطناعي.

استجاب السوق فوراً.

وتعرضت الأسهم الآسيوية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي لضغوط واسعة، إذ تراجع SoftBank بنسبة 13.2%، وKioxia بنسبة 9.8%، وTokyo Electron بنسبة 3.7%، وSamsung بنسبة 3.7%، وSK hynix بنسبة 5.3%، وفقاً لـ Reuters.

لكنني لا أعتقد أن هذا يعني أن طفرة الذكاء الاصطناعي انتهت فجأة.

السوق يطرح سؤالاً مختلفاً:

إلى أي مدى يمكن أن يستمر الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بالسرعة نفسها إذا أصبحت الصناعة أكثر حذراً بشأن تطوير نماذج تزداد قوة؟

هذا التمييز مهم.

لأن شركات أشباه الموصلات لا تعتمد فقط على عناوين الذكاء الاصطناعي الحالية. فما زالت قصتها طويلة الأجل مرتبطة بمراكز البيانات، والطلب على الذاكرة، والحوسبة المتقدمة، والتوسع الأوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وفي الواقع، أفادت Reuters اليوم بأن آلات الطباعة الحجرية المتقدمة من ASML لا تزال تحظى بطلب قوي للغاية، مع استعداد كبرى شركات تصنيع الرقائق، بما فيها Samsung وSK hynix، لاعتماد تقنية High-NA من الجيل التالي.

لذلك، لم تختفِ القصة الأساسية للذكاء الاصطناعي.

لكن التقييمات والتوقعات تخضع للاختبار ببساطة.

ثم يضيف النفط مشكلة أخرى

في الوقت نفسه، عاد خام برنت إلى الارتفاع فوق 107 دولارات، مع زيادة المخاوف بشأن الإمدادات بسبب التوترات الجيوسياسية والاضطرابات حول طرق النفط المهمة في الشرق الأوسط. وتخلق أسعار النفط المرتفعة مشكلة أخرى لأسواق الأسهم، لأنها قد تدفع التضخم إلى الارتفاع وتجعل السياسة النقدية أكثر تشدداً.

وهذا يخلق مزيجاً صعباً للأسهم الكورية:

غموض الذكاء الاصطناعي + بيع أسهم أشباه الموصلات + النفط الباهظ + مخاوف ارتفاع أسعار الفائدة.

وتتسم كوريا بحساسية خاصة تجاه ذلك بسبب انكشافها الهائل على أشباه الموصلات.

وهناك تطور آخر يستحق المتابعة أيضاً.

أفادت تقارير بأن Samsung Electronics وSK hynix رفضتا مقترحاً من شركة Korea Electric Power Corp. لدفع مبلغ مقدم قدره 25 تريليون وون (18.7 مليار دولار)، بهدف تأمين إمدادات الكهرباء لمجمعات أشباه الموصلات العملاقة المستقبلية.

لا أرى أن هذا هو السبب الرئيسي وراء تراجع KOSPI اليوم، لكنه يسلط الضوء على أمر مهم: سيتطلب التوسع المقبل في قطاع أشباه الموصلات الكوري كميات هائلة من الطاقة والبنية التحتية ورأس المال.

رؤيتي لمؤشر KOSPI

كان إغلاق يوم الجمعة عند 6,909.91، بينما جاء افتتاح اليوم عند 6,692.61.

وهذا يعني أن منطقة 6,900–7,000 النفسية هي الآن أول منطقة رئيسية يتعين على المشترين استعادتها إذا أرادوا إثبات أن عمليات البيع اليوم لم تكن سوى تصحيح حاد.

وعلى الجانب الهابط، أراقب أولاً منطقة 6,650، لأنها المكان الذي وجد فيه البيع المبكر اليوم بعض التفاعل.

إذا تمكن المشترون من الدفاع عن تلك المنطقة وبدأ KOSPI في التعافي نحو 6,900، فقد يستقر السوق.

لكن إذا انكسر مستوى 6,650 بشكل حاسم، مع استمرار Samsung وSK hynix في التراجع، فسأراقب بعد ذلك ما إذا كان المؤشر سيبدأ في التحرك نحو منطقة 6,500.

لن أشتري شمعة الهبوط الأولى بشكل أعمى.

بل أفضل أن أرى أولاً استقرار أسهم شركات أشباه الموصلات الرائدة.

خلاصتي

بالنسبة إليّ، لا تقتصر حركة KOSPI اليوم على:

«الأسهم الكورية منخفضة 3%.»

بل يعيد السوق تسعير عدة أمور في الوقت نفسه:

توقعات الذكاء الاصطناعي.
وتقييمات أشباه الموصلات.
ومخاطر التضخم الناجمة عن النفط.
وتوقعات أسعار الفائدة.

ولهذا تستحق هذه الحركة الاهتمام.

والجزء المثير للاهتمام هو أن قصة أشباه الموصلات طويلة الأجل لم تنكسر بالضرورة.

لكن عندما تصبح التوقعات مرتفعة للغاية، يمكن حتى لتغير صغير في السردية أن يسبب حركة كبيرة جداً في السعر.

لذلك أراقب Samsung وSK hynix والنفط ومنطقة 6,650 على مؤشر KOSPI عن كثب أكثر من العنوان نفسه.

إذا استقرت أسهم الرقائق الرائدة، فقد يتعافى KOSPI بسرعة.

أما إذا واصلت تسجيل قيعان أدنى مع بقاء النفط مرتفعاً، فقد يتحول تراجع اليوم إلى أمر أكثر خطورة بكثير.

في الوقت الحالي، أنتظر التأكيد — ولا ألاحق الانخفاض.

هذا تحليل للسوق فقط، وليس نصيحة مالية.

#GateMeme #GateTrenchesZeroGas #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square