#GateMeme انخفض PONS بنسبة 40%—فهل هو غالٍ فعلاً؟

خلال الأيام القليلة الماضية، انخفض PONS من نحو 1 دولار إلى حوالي 0.6 دولار.
إذا نظرت فقط إلى مخطط الشموع، فمن الصعب القول إنه قوي.
لكن إذا أوقفت المخطط ونظرت فقط إلى مقدار ما يحققه PONS حالياً: فقد ولّدت المنصة خلال الـ24 ساعة الماضية أكثر من 6 ملايين دولار من الرسوم، بينما تجاوزت إيرادات البروتوكول الفعلية مليون دولار؛ واقتربت إيرادات البروتوكول خلال الأيام السبعة الماضية من 10 ملايين دولار.
وعلى مستوى قطاع منصات الإطلاق بأكمله، لا يزال PONS ضمن الفئة الأعلى.
والأهم من ذلك أن إيرادات PONS لا تبقى مجرد أرقام على الورق.
يُستخدم جزء من إيرادات البروتوكول لإعادة شراء PONS وحرقه. وقد تجاوزت الإيرادات التراكمية المتولدة لحاملي PONS الآن 10 ملايين دولار. لذلك، يختلف منطقه الأساسي فعلياً عن كثير من مشاريع سلاسل الكتل العامة في قطاع العملات المشفرة، التي لا تملك سوى قصة بلا إيرادات، وتعتمد كلياً على مبيعات الرموز واستخراج القيمة.

لكنني فكرت مؤخراً أيضاً في سؤال: هل يمكن أن يدخل PONS في دوامة سلبية؟
تراجع الضجة حول الميمات → انخفاض حجم التداول → انخفاض إيرادات PONS → تراجع عمليات إعادة الشراء → انخفاض سعر PONS → تراجع الضجة السوقية أكثر.
هذا هو أكبر خطر يواجه PONS حالياً.
لقد بدأت إيرادات PONS بالفعل في الانخفاض عن ذروتها مؤخراً، لذلك لا يمكننا ببساطة أخذ مليون دولار من الإيرادات اليومية وضربه في 365، ثم القول إنه لا بد أن تبلغ قيمته عدة مليارات من الدولارات.
ما يهم فعلاً هو مقدار الإيرادات التي يستطيع الاحتفاظ بها بعد تلاشي الضجة.
إذا تمكن PONS من مواصلة تحقيق إيرادات تتراوح بثبات بين 500,000 دولار ومليون دولار يومياً في المستقبل، فأعتقد أن قيمته السوقية الحالية، التي تتجاوز 400 مليون دولار، ليست مرتفعة، وأن بلوغه مليار دولار لن يكون سوى مسألة وقت.
لكن إذا انخفضت إيراداته المستقبلية تدريجياً من مليون دولار إلى 300,000 دولار، أو 100,000 دولار، أو حتى عشرات الآلاف من الدولارات، فإن PONS، الذي يبدو رخيصاً جداً الآن، لن يكون رخيصاً فعلاً.
لذلك، عندما أنظر إلى PONS الآن، لم أعد مهتماً كثيراً بما إذا كان سعره سيبلغ 0.5 دولار أو 0.7 دولار غداً. بل أركز أكثر على ما إذا كان PONS قادراً على مواصلة تحقيق الأرباح بعد انتهاء هذه الحمى المرتبطة بالميمات.
لا يزال حجم التداول اليومي في منصات DEX على Robinhood Chain يتجاوز 2.6 مليار دولار، وتبلغ قيمة TVL حوالي 920 مليون دولار، بينما يتجاوز المعروض من العملات المستقرة مليار دولار. لم تختفِ هذه المنظومة بسبب انخفاض سعر PONS.
قد لا تكمن القيمة التي تستحق التطلع إليها فعلاً في قدرة PONS على تحقيق الأرباح من الميمات إلى الأبد.
إذا تمكن تدريجياً من التطور من منصة لإطلاق الميمات إلى بنية تحتية لإصدار الأصول وتداولها على Robinhood Chain، فقد يكون سقفه أعلى بكثير مما نراه اليوم.
وعلى العكس، إذا اتضح في النهاية أنه ليس سوى آلة لطباعة الأموال خلال ازدهار الميمات هذا، فستنتهي إيراداته بانتهاء الازدهار.
لذلك لا أعتقد أن السؤال المطروح حول PONS الآن يتعلق بالسعر.
بل يتعلق بسؤال أكثر إثارة للاهتمام: هل هذه الإيرادات اليومية البالغة مليون دولار مجرد ومضة عابرة، أم أنها بداية «ضجة» جديدة؟
لندَع الأيام تكشف ذلك.$PONS