#每周来晒

بدا مؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس متوقعاً للوهلة الأولى. لكن رد فعل السوق يروي قصة مختلفة.
أظهر أحدث تقرير للتضخم في الولايات المتحدة ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين العام بنسبة 0.4% على أساس شهري في أغسطس، بينما ظل التضخم السنوي عند 3.4%. وجاء الرقمان الرئيسيان متوافقين إلى حد كبير مع التوقعات.

لكنني لن أوقف التحليل عند هذا الحد.

كان الرقم الأهم بالنسبة إلى الاحتياطي الفيدرالي هو مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة. ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.3% على أساس شهري و2.4% على أساس سنوي. وجاء الرقم الشهري أقوى من نسبة 0.2% تقريباً التي توقعها الاقتصاديون، ما جعل صورة التضخم أقل ارتياحاً لصانعي السياسات.

وهذا يغير النقاش داخل الاحتياطي الفيدرالي.

قبل صدور هذا التقرير، كان المتداولون يبحثون عن مؤشرات بشأن توقيت وحجم التحركات المستقبلية للسياسة النقدية. وبعد صدور البيانات، تحول النقاش إلى ما إذا كان التضخم لا يزال مستمراً بدرجة تحول دون اتباع مسار نقدي أكثر تيسيراً.

ويكتسب رد فعل السوق أهمية هنا. أفادت رويترز بأن توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل ارتفعت بشدة بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين. وفي مرحلة ما، أظهرت التسعيرات احتمالاً يقارب 91% قبل أن يتراجع لاحقاً.

لذلك فإن تفسيري بسيط:

لا يمثل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين هذا إشارة صعودية واضحة لأصول المخاطر.

كما أنه ليس كارثة تضخمية.

جاء مؤشر أسعار المستهلكين العام متوافقاً مع التوقعات، ما يحد من عنصر المفاجأة. لكن القراءة الأساسية الأقوى تبقي الاحتياطي الفيدرالي تحت ضغط لإعطاء الأولوية للسيطرة على التضخم بدلاً من الإسراع نحو تيسير نقدي حاد.

وهذا يخلق بيئة أكثر تعقيداً لكل من BTC وETH والأسهم الأمريكية والذهب.

العملات المشفرة: تقلبات قبل تحديد الاتجاه

بالنسبة إلى Bitcoin وEthereum، قد يكون رد الفعل الأولي تجاه توقعات احتياطي فيدرالي أكثر تشدداً سلبياً، لأن ارتفاع أسعار الفائدة المتوقعة يقلل عموماً من جاذبية الأصول الأعلى مخاطرة.

لكنني لن أبيع على المكشوف كل تراجع مدفوع ببيانات مؤشر أسعار المستهلكين بشكل أعمى.

تتمثل الصفقة الأفضل في مراقبة الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة والعوائد الحقيقية بالتزامن مع تحركات سعر BTC. فإذا واصلت العوائد ارتفاعها بينما فشل BTC في استعادة مقاومة مهمة، يصبح التموضع المتجنب للمخاطر أكثر جاذبية.

أما إذا انعكست العوائد نحو الانخفاض واستوعب BTC التقلبات الأولية الناجمة عن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين من دون فقدان دعم رئيسي، فقد يخلق ذلك فرصة مختلفة: شراء القوة بعد التأكيد بدلاً من ملاحقة الحركة الأولى.

الأسهم: انتقائية وليست صعودية بشكل أعمى

يحتاج سوق الأسهم أيضاً إلى التمييز بين القطاعات.

قد تضع أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول ضغطاً على تقييمات شركات النمو والتكنولوجيا مرتفعة التكلفة، لأن الأرباح المستقبلية تُخصم بمعدل أعلى. وفي الوقت نفسه، يمكن للشركات القوية ذات التدفقات النقدية المتينة مواصلة جذب رؤوس الأموال.

وهذا يعني أنني أفضل تداول القوة النسبية بدلاً من افتراض أن مؤشر ناسداك أو S&P 500 بأكمله يجب أن يتحرك في اتجاه واحد.

ومن المثير للاهتمام أن الأسهم الأمريكية أظهرت مرونة رغم صدور بيانات التضخم، إذ أفادت رويترز بارتفاع المؤشرات الرئيسية بينما استوعب المستثمرون البيانات.

الذهب: المعركة الاقتصادية الكلية مستمرة

يصبح الذهب مثيراً للاهتمام بشكل خاص لأن قوتين تتصارعان.

يمكن أن تضغط عوائد سندات الخزانة المرتفعة والدولار الأقوى المحتمل على الذهب.

لكن المخاطر الجيوسياسية ومخاوف التضخم وعدم اليقين المحيط بالسياسة النقدية يمكن أن تدعم الطلب على الأصول الدفاعية. وقد أظهرت تحركات السوق الأخيرة بالفعل مدى سرعة تفاعل الذهب عندما تتغير العوائد والتوقعات الجيوسياسية.

لذلك لن أطارد الذهب لمجرد أن التضخم لا يزال مرتفعاً. أريد أن أرى ما إذا كانت العوائد تؤكد الحركة.

أين أرى الفرصة

لا يتمثل نهجي الأعلى قناعة في توقع القرار التالي الدقيق للاحتياطي الفيدرالي.

سأتداول بناءً على التأكيد.

سيناريو صعودي لأصول المخاطر: يواصل التضخم التراجع، وتنخفض عوائد سندات الخزانة، ويضعف الدولار، ويستعيد BTC والأسهم الرئيسية مستويات المقاومة بمشاركة قوية.

سيناريو هبوطي: تواصل العوائد ارتفاعها، ويقوى الدولار، ويفقد BTC والأسهم مستويات الدعم الرئيسية بعد ارتدادات فاشلة.

وهذا يمنح المتداولين إطاراً أوضح من التفاعل العاطفي مع رقم واحد لمؤشر أسعار المستهلكين.

يتمثل الدرس الأكبر من بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس في أن الاحتياطي الفيدرالي لا يستطيع النظر إلى الرقم العام البالغ 3.4% فقط. ولا يزال اتجاه التضخم الأساسي مهماً، وتظهر أحدث قراءة أساسية أن الطريق للعودة نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% ليس سلساً تماماً.

وبالنسبة إليّ، فإن الصفقة التالية تتعلق بالتأكيد، لا بالتنبؤ.

سأراقب مؤشر أسعار المستهلكين ← توقعات الاحتياطي الفيدرالي ← عوائد سندات الخزانة ← الدولار الأمريكي ← BTC والأسهم ← الذهب باعتبارها سلسلة مترابطة واحدة.

وهنا قد تظهر الفرصة الحقيقية.

ما الذي تراقبونه عن كثب بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين هذه: BTC أم ناسداك أم الذهب أم الدولار الأمريكي؟

#AugustCoreCPIBeatsExpectations
#GateLaunchesTrenchesWith0GasFee #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square