#AugustCoreCPIBeatsExpectations
يقدم تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر أغسطس صورة مختلطة تزيد من مخاطر الرياح المعاكسة قصيرة الأجل أمام الأصول عالية المخاطر.

تأثير ذلك على احتمالات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر

نعم، يعزز الارتفاع الشهري في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي التوقعات باستمرار السياسة النقدية المتشددة.

التضخم الرئيسي مقابل التضخم الأساسي: جاء مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (0.4% شهرياً؛ 3.4% سنوياً) ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي (2.4%) متوافقين مع التوقعات، لكن الزيادة الشهرية في التضخم الأساسي البالغة 0.3% تجاوزت المعدل المتوقع البالغ 0.2%. وبما أن الاحتياطي الفيدرالي يولي أهمية كبيرة للاتجاهات الشهرية للتضخم الأساسي لتقييم مدى استمرار ضغوط الأسعار، فإن هذه الزيادة الشهرية البالغة 0.3% — وهي الأعلى منذ مايو — تشير إلى عقبة محتملة أمام عملية تراجع التضخم الأساسية.

تحول تسعير السوق: مدفوعاً ببيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأعلى من المتوقع، التي أظهرت ارتفاعاً شهرياً بنسبة 0.4%، وباستمرار قوة أسعار خام برنت، شهدت أسواق العقود الآجلة لأسعار الفائدة نشاطاً كبيراً. وارتفعت توقعات السوق (الاحتمال) لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المقبل إلى نطاق 85%–90%.

*تأثير ذلك على عوائد سندات الخزانة الأمريكية: انعكاساً لتوقعات تشديد السياسة النقدية وارتفاع سعر الفائدة النهائي، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين مقترباً من مستوى 4.61%.

الضغط على Bitcoin (BTC)

*نعم، يواجه Bitcoin مقاومة هيكلية وضغوطاً هبوطية قصيرة الأجل.

*السيولة وتكلفة الفرصة البديلة: تؤدي عوائد السندات المرتفعة وقوة الدولار الأمريكي إلى زيادة تكلفة الاحتفاظ بالأصول المضاربية التي لا تدر عائداً، مثل العملات المشفرة.

تحرك سعري متقلب: شهد BTC تقلبات حادة فور صدور البيانات؛ وبينما قيّم المستثمرون إشارات التقرير المختلطة — تراجع التضخم الأساسي السنوي إلى 2.4% مقابل تجاوز التضخم الأساسي الشهري التوقعات عند 0.3% — انخفض السعر لفترة وجيزة إلى مستوى 76,700 دولار قبل أن يتعافى نحو 77,400 دولار. وتمت تصفية مراكز عملات مشفرة برافعة مالية بقيمة تجاوزت 700 مليون دولار خلال هذا التقلب في السوق.
المستويات الرئيسية التي تجب مراقبتها:

الدعم (76,000–77,000 دولار): يمنع الثبات فوق هذا النطاق تراجعاً أعمق نحو مناطق الطلب الرئيسية الواقعة في مستويات أدنى. وسيشير كسر مستدام لمستوى 76,000 دولار إلى استمرار التراجع الناجم عن عوامل الاقتصاد الكلي.

المقاومة (79,000–80,000 دولار): لاستعادة الزخم الصعودي، يحتاج BTC إلى اختراق مستوى 80,000 دولار مجدداً، حيث توجد سيولة كبيرة من جانب البيع. ---

نظرة عامة

في حين أن استمرار تباطؤ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي نحو مستوى 2.4% يقدم صورة إيجابية طويلة الأجل، فإن التقلب الحالي في التضخم الأساسي الشهري يضمن حفاظ الاحتياطي الفيدرالي على موقف متشدد قبيل اجتماع السياسة النقدية. وإلى أن تستقر توقعات أسعار الفائدة وتتراجع عوائد سندات الخزانة، من المتوقع أن يتداول Bitcoin ضمن نطاق محدد، مع ميل دفاعي على الأرجح.

$BTC