#AugustCoreCPIBeatsExpectations

نعم، تمثل هذه البيانات إشارة متشددة قد تفرض ضغوطاً قصيرة الأجل على BTC.

* جاء مؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند 0.3% على أساس شهري، بينما كانت التوقعات عند 0.2%. ويشير ذلك إلى عودة التضخم إلى التسارع على أساس شهري.

* لكن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي تراجع إلى 2.4%، بما يتماشى مع التوقعات. لذلك، لا تشير الصورة بالكامل إلى أن «التضخم يخرج عن السيطرة».

* والأهم من ذلك، أنه عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك، ارتفعت التوقعات برفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر إلى نحو 90%.

* قد يدفع هذا الوضع عوائد السندات الأمريكية والدولار إلى الارتفاع، في حين يحد من شهية المخاطرة. وبما أن BTC حساس للسيولة وتوقعات أسعار الفائدة، فقد يكون رد الفعل الأولي سلبياً.

سيناريوهات BTC:

إذا اشتد تسعير السوق لتوجه الاحتياطي الفيدرالي المتشدد: قد نشهد ضغوط بيع على BTC وعمليات تصفية، لا سيما في مراكز الشراء ذات الرافعة المالية.
إذا واصل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي تراجعه: فقد يحد ذلك من تحول عمليات البيع إلى اتجاه مستمر.
إذا كان تحرك الاحتياطي الفيدرالي مسعراً إلى حد كبير بالفعل: فمن الممكن حدوث انعكاس في BTC من نوع «البيع على الشائعة والشراء عند صدور الخبر» بعد القرار، أي سيناريو «الشراء عند تحقق الخبر».

من وجهة نظري، لا تتمثل النقطة الحاسمة الآن في سؤال «هل سيرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر؟» بقدر ما تتمثل في سؤال «هل ستكون هناك زيادات أخرى بعد هذه الزيادة؟». يسعّر السوق حالياً إلى حد كبير رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر.

باختصار: يبدو الوضع هبوطياً بالنسبة إلى BTC للوهلة الأولى، لكن تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي إلى 2.4% يعني أنه ليس إشارة حاسمة على انعكاس الاتجاه بمفرده. ويكمن الخطر الحقيقي في أن يسعّر السوق احتفاظ الاحتياطي الفيدرالي بتوجه متشدد حتى بعد سبتمبر.