مستثمر التجزئة: يقول الناس اشترِ واحتفظ، فهي تعود دائماً. هذا ما ينبغي أن أفعله، أليس كذلك؟

أنا: انظر إلى أبريل 2000 على ذلك الرسم البياني. انخفض Nasdaq بأكثر من 75% بعد ذلك بوقت قصير...
مستثمر التجزئة: قاسٍ. لكنها عادت.
أنا: استغرق الأمر 13 عاماً... ولم يتعادل الاستثمار حتى 2013.
مستثمر التجزئة: 13 عاماً... يا إلهي.
أنا: إذن، «إنها تعود دائماً» ليست استراتيجية... بل أمل. الأشخاص الذين ظلوا عالقين لمدة 13 عاماً لم يكونوا يشترون شركات سيئة. كانوا يدفعون أسعاراً جنونية مقابل شركات جيدة.
مستثمر التجزئة: إذن ما الذي يحميك فعلياً؟
أنا: التقييم. لا تشترِ أبداً بأي سعر. فشركة رائعة بسعر أقل من قيمتها العادلة تختلف تماماً عن شركة رائعة تُتداول عند 120 ضعف الأرباح.
مستثمر التجزئة: إذن يتطلب الاستثمار الجيد أن تكون الشركة رائعة وأن يكون سعرها جيداً أيضاً؟
أنا: نعم! تخيل أنك تريد شراء سيارة SUV فاخرة، وسعر التجزئة هو 50 ألف دولار، لكن الوكيل يطلب بدلاً من ذلك 500,000 دولار... سيارة جيدة. سعر سيئ. الفكرة نفسها.