InvestingWithBrandon

مستثمر تجزئة: عمري 52 عاماً ولدي $600k مدخرات. أشعر أن الوقت فات جداً لتعلّم هذه الأمور.
أنا: لقد أنجزت أصعب جزء بالفعل. معظم من هم في سنك لا يملكون هذا الأساس.
مستثمر تجزئة: لكن لم يتبقَّ أمامي سوى 13 عاماً تقريباً قبل التقاعد.
أنا: والخطة التي قدموها لك هي أن تبيع 4% من أسهمك كل عام وتأمل أن تكفي، أليس كذلك؟
مستثمر تجزئة: ...هذه هي الخطة تماماً.
أنا: إذن، كل عام تستهلك جزءاً من آلة النمو. تخيل الآن بدلاً من ذلك أن $600k يظل كاملاً ويواصل النمو مع السوق، ويستمر في التراكم، ويولد دخلاً من علاوات الخيارات فوق ذلك.
مستثمر تجزئة: من دون بيع أي شيء؟
أنا: ولا سهماً واحداً. رأس مالك يضمن عقود البي

يفعل الأثرياء شيئاً مختلفاً، ولا يقلده أحد تقريباً.
إنهم لا يبيعون أصولهم الأفضل أبداً.
يبيع المستثمرون الأفراد الأصول الرابحة «لتثبيت المكاسب»، ويدفعون الضريبة، ويبدؤون من جديد في البحث عن الاختيار التالي.
يحتفظ الأثرياء بها إلى الأبد، ويستخرجون السيولة بطريقة مختلفة... عبر الاقتراض بضمان الأصول، أو الحصول على عائد منها.
وهذا بالضبط ما يعنيه بيع خيارات البيع المضمونة بالمحفظة. تدفق نقدي من قاعدة لا تلمسها أبداً.
لم أبع قط $VOO و$Q . لا في 2018، ولا خلال كوفيد، ولا في 2022.
إنها تتراكم، وتوفر ضماناً لخيارات البيع المضمونة بمحفظتي، وتُستخدم علاوتها لشراء المزيد منها.
بيع أصولك الرابحة «لمجرد ذ

المستثمر الفردي: خيارات التداول مقامرة. أنا ألتزم بالاستثمار الحقيقي مثل بافيت.
أنا: هل تعلم أن بافيت يبيع خيارات بيع مضمونة بالمحفظة، أليس كذلك؟
المستثمر الفردي: لا، هذا غير صحيح.
أنا: لقد جمع مليارات الدولارات من العلاوات مقابل موافقته على شراء شركات كان يريدها بالفعل، بالأسعار التي كان يراها مناسبة بالفعل. هذا أمر معلن.
المستثمر الفردي: انتظر، هل هذا صحيح فعلاً؟
أنا: إمبراطوريته بأكملها قائمة على السيولة التأمينية. تحصيل العلاوات اليوم، وربما دفع المطالبات لاحقاً، واستثمار الفرق بينهما في الأثناء. بيع خيارات البيع هو الآلية نفسها تماماً.
المستثمر الفردي: فلماذا يصف الجميع خيارات التداول بأن

عندما "ينهار" السوق
يقول الجميع "اشترِ عند الانخفاض"
لكن هل تعرف كيف يكون الشعور عند الشراء فعلياً أثناء "الانهيار" كمستثمر فردي عادي؟
- محفظتك في المنطقة الحمراء.
- تقول الأخبار إن العالم يوشك على النهاية.
- تبدأ في التشكيك بكل شيء.
- ينتهي بك الأمر إلى البيع بدافع الذعر... في التوقيت الخاطئ تماماً.
يحدث ذلك في كل دورة.
أما المستثمرون الأذكياء فسوف:
- يشترون الأسهم بينما هي معروضة للبيع.
- يشترون عقود الشراء عندما لا يرغب أحد فيها. (بسعر أرخص)
- يبيعون عقود البيع عندما يدفع القطيع أعلى سعر لها. (ببيعها بأقصى علاوة)
أقول دائماً إن الجانب العاطفي من الاستثمار هو ما يسحق معظم المستثمرين الأفراد.

🔴إذا وضعت مسدساً على رأسي وقلت: «براندون، تفوق على السوق خلال السنوات الـ10 المقبلة وإلا ستموت»
سأقول: لا مشكلة.
هناك احتمال بنسبة 99% أن أفعل ذلك.
وهذه هي الطريقة بالتحديد.
أولاً، «السوق» هو SP500.
لنفترض أن لدي حساباً بقيمة $1m للبدء.
أول شيء سأفعله للتفوق على السوق هو ببساطة شراء السوق.
لذلك سأشتري $1m من $VOO (صندوق ETF لـSP500)
ثانياً، شراء السوق عبر $VOO سيحقق أداءً أقل منه بقليل فعلياً بسبب نسبة المصروفات... لا مشكلة.
إذن، هذه هي النقطة المهمة للتفوق عليه.
خلال فترة السنوات الـ10 تلك، سأتحلى بالصبر، وأجلس وأنتظر إلى أن تأتي صدمة في السوق.
وستأتي بالتأكيد خلال فترة من 10 سنوات.
وعند

المستثمر الفردي: مؤشر VIX يرتفع بقوة، لذا لن ألمس أي شيء حتى يهدأ مجدداً.
أنا: أنت تعرف ما الذي يقيسه مؤشر VIX فعلياً، أليس كذلك؟
المستثمر الفردي: ...خطر السوق؟
أنا: الخوف. إنه يقيس ما يدفعه الناس مقابل عقود الخيارات. ارتفاع VIX يعني أن علاوات الخيارات باهظة.
المستثمر الفردي: صحيح، إذن... إنه وقت خطير.
أنا: خطير على المشترين. أما أنا فأبيع في أوقات كهذه. ارتفاع VIX يعني أنني أتلقى مبلغاً أكبر مقابل عقد البيع نفسه الذي أبيعه. إنه حرفياً رفع لسعر الفائدة على علاواتي.
المستثمر الفردي: لحظة... إذن مؤشر الخوف يساعدك؟
أنا: مع كل ارتفاع. الخوف يضخم ما يدفعه الناس مقابل عقود البيع، وتُعرض الشركات الرا

لنضع أرقاماً فعلية لهذا.
$100k مستثمرة في $VOO و$Q. ذلك الأساس وحده يحقق في المتوسط نحو 11% سنوياً. لنقل 11,000 دولار.
والآن بِع خيارات بيع مضمونة بالمحفظة مقابل مبلغ 100 ألف دولار نفسه. شركات عظيمة بأقل من قيمتها الجوهرية، وبأسعار تنفيذ تقل 10%، ولمدة عام.
لنقل إنها تحقق 10-15% إضافية كعلاوة. أي 12,000 دولار.
نفس مبلغ 100 ألف دولار. عائدان. من دون هامش ائتماني مطلقاً. والنسب دائماً منضبطة.
هذا يعني 23,000 دولار من أموال كان معظم الناس سيحققون منها 11,000 دولار.
والآن طبّق ذلك لمدة 20 عاماً، وراقب ما يفعله هذا الفارق.
تحوّل نسبة 11% $100k إلى نحو 800 ألف دولار.
تحوّل نسبة 25% $100k إلى نحو

مستثمر التجزئة: أستخدم استراتيجية المكالمات المغطاة للفقراء. أشتري خيار LEAP وأبيع خيارات أسبوعية مقابله. أرخص من امتلاك الأسهم.
أنا: إذن اشتريت خيار شراء طويل الأجل لأنك متفائل... ثم بعت خيارات شراء أسبوعية مقابله، ما يحدّ من تفاؤلك؟
مستثمر التجزئة: الخيارات الأسبوعية تدفع تكلفة LEAP بمرور الوقت.
أنا: إلى أن يرتفع السهم بقوة. عندها يتعرض خيارك الأسبوعي للخسارة، وتبدأ في التدافع، بينما يواصل السهم الذي كنت محقاً بشأنه صعوده من دونك.
مستثمر التجزئة: يمكنني ترحيل الخيار الأسبوعي...
أنا: إلى متى؟ أنت تدير مركزاً كل 5 أيام بناءً على رهان لا يستطيع أحد التنبؤ به، لتمويل رهان سبق أن اتخذته وكان صائب

إليك أمراً سيذهلك بشأن خيارات طويلة الأجل.
بعت خيار بيع مدته عامان، وحصلت على علاوة ضخمة مقدماً.
بعد 4 أشهر، ارتفع السوق، وانخفضت قيمة العقد، فأغلقته بربح 75%.
75% من المال... خلال 17% من مدة العقد.
يعتقد الجميع أن الخيارات طويلة الأجل تعني تجميد الأموال لسنوات، لكنها لا تعني ذلك.
بل تعني علاوة ضخمة مقدماً لإعادة استثمارها عندما تصبح الشركة جذابة، مع خيار إغلاق العقد متى كان ذلك منطقياً.
قارن ذلك ببائع الخيارات الأسبوعية: 52 دفعة صغيرة، يبيع خيارات بيع عندما لا يكون الأمر جذاباً... ويفرض على نفسه إجراء صفقات.
اتخذت قراراً واحداً، بينما يتخذ معظم الناس 52 قراراً.
الخيارات طويلة الأجل ليست أبطأ؛