InvestingWithBrandon

المستثمر الفردي: جاء مؤشر أسعار المستهلكين أعلى من المتوقع أمس. والآن قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر، وعائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات تجاوز 5% مجدداً. هل يغيّر ذلك فعلاً قيمة الأسهم؟
أنا: نعم. كل من يقول لك إن أسعار الفائدة لا تهم يكذب...
المستثمر الفردي: لحظة، ظننت أنك ستقول لي أن أتجاهل الأمر
أنا: لا. عائد السندات يدخل مباشرة في حساباتي للقيمة العادلة. عندما ترتفع العوائد، تصبح الأرباح نفسها أقل قيمة. لذا تنخفض القيمة العادلة
المستثمر الفردي: إذن ينبغي أن تهبط الأسهم
أنا: بعضها ينبغي أن يهبط. وبعضها لا. الأسهم المسعّرة على افتراض الكمال هي الأكثر تضرراً. وهذا يفسر جانب

منذ يوم انتخابات التجديد النصفي، شهدنا...
أفضل يوم لمؤشر Dow بعد انتخابات تجديد نصفي منذ 1982
أسوأ يوم لمؤشر S&P منذ أبريل 2025
أكبر يوم بيع للمستثمرين الأفراد منذ مارس 2020
أفضل يوم لمؤشر S&P خلال 7 أشهر
تحقيقاً من مجلس الإدارة بشأن الرئيس التنفيذي لـ Nvidia
وتقريراً ساخناً عن التضخم
إذا نمت وفاتك كل ذلك، فإن S&P500 $VOO انخفض بنحو 1%
هذا كل شيء
والآن فكّروا في كل من تداولوا استناداً إلى كل واحد من تلك العناوين. باعوا يوم الخميس، واشتروا مجدداً يوم الاثنين، ثم باعوا مرة أخرى عند صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك... ودفعوا الضرائب وعانوا التوتر طوال الوقت
لم أقم بأي تحركات بدافع الذعر خلال تلك ا

بين عامي 2004 و2008، باع وارن بافيت خيارات بيع على S&P 500 و3 مؤشرات أخرى
حصل مقدماً على نحو 4.9 مليار دولار
متى كان موعد انتهاء صلاحيتها؟ بعد سنوات.
ثم حلّ عام 2008. وعلى الورق، كانت تلك الخيارات تسجل خسائر بمليارات الدولارات. وقال الجميع إنه ارتكب خطأً فادحاً
لم يفعل شيئاً. ومع بقاء كل ذلك الوقت، لم يكن بوسع أحد إجباره على شراء أي شيء. وكان قد استثمر مبلغ 4.9 مليار دولار طوال الوقت (ضمانها محفظته الاستثمارية لا النقد)
تعافى السوق وحققت الصفقة أرباحاً بمليارات الدولارات
لم يكن هناك كومة من النقد موضوعة جانباً لضمانها. كانت الميزانية العمومية لـBerkshire هي الضمان. وبدأت العلاوة تدرّ عائداً من

مستثمر فردي: سأبدأ الاستثمار بعد أن أسدد ثمن سيارتي وأحصل على زيادة في راتبي
أنا: كم سيستغرق ذلك؟
مستثمر فردي: لا أعرف، ربما 5 سنوات
أنا: لنحسبها. ابدأ بـ 1,000 دولار، وأضف 12,000 دولار سنويًا، بمتوسط عائد 10% سنويًا لمدة 25 عامًا
مستثمر فردي: حسنًا
أنا: نحو 1.3 مليون دولار
مستثمر فردي: جميل
أنا: والآن انتظر 5 سنوات أولًا. الأمر نفسه، لكن لمدة 20 عامًا فقط
مستثمر فردي: ...
أنا: نحو 762,000 دولار. ستكلفك فترة الانتظار نحو 546,000 دولار
مستثمر فردي: مقابل قسط سيارة؟؟
أنا: وهذا بافتراض عائد 10%. كلما ارتفع عائدك، زاد هذا الفارق... لا تحتاج إلى اختيار اللحظة المثالية. كلما قبضت راتبك، أودع ما تستط

أجني نحو $29k شهريًا من الأسهم والخيارات.
لا للتداول اليومي
لا للتداول المتأرجح
لا لخيارات الشراء المغطاة
لا لخيارات البيع المضمونة نقدًا
لا للهراء
بدلًا من ذلك، أفعل هذا:
أبني محفظة أساسية
أبيع خيارات بيع مضمونة بالمحفظة (لا نقدًا)
أشتري خيارات شراء LEAP باستخدام العلاوة من خيارات البيع التي بعتها
أشتري أسهمًا باستخدام العلاوة من خيارات البيع التي بعتها
أحافظ على توازن النسب
أستطيع شرح ذلك لطفل عمره 13 عامًا، وعلى الأرجح سأتفوق على 95% من الأشخاص الذين يقرؤون هذا.
البساطة تحقق النجاح.

مستثمر تجزئة: متى يكون أفضل وقت لبيع خيارات البيع؟
أنا: عندما لا ترغب في ذلك على الإطلاق
مستثمر تجزئة: ههه، ماذا؟
أنا: يوم الخميس، بلغ $VIX نحو 28. كان الجميع خائفين ويدفعون مبالغ أكبر مقابل الحماية... عندما يكون الخوف مرتفعًا، ترتفع علاوات خيارات البيع. لذا فهذا هو الوقت الذي يحصل فيه بائع خيار البيع على أعلى مبلغ
مستثمر تجزئة: وماذا عن أمس؟
أنا: أغلق مؤشر VIX دون 20. انخفض بنحو 30% خلال يومي تداول. أصبحت خيارات البيع نفسها أرخص بكثير
تبلغ العلاوة ذروتها عندما يكون الجميع خائفين، لذا فهذا هو الوقت الذي أريد فيه بيع خيارات بيع مضمونة بالمحفظة على شركات ممتازة وبأسعار جيدة.

رأي جريء: كان تصحيح ناسداك صحيًا
$Q يتراجع بنحو 14% عن قمته، والجميع يتصرف وكأن العالم ينهار
لكن قبل بضعة أسابيع، كان Q يتداول بأعلى من قيمته العادلة. كان السوق محمومًا. لهذا احتفظت بالسندات واعتمدت تخصيصًا أكثر تحفظًا للمحفظة إجمالًا.
والآن، يتمركز Q عمليًا عند قيمته العادلة
ليس كل تراجع فرصة شراء لا تُفوّت. فالهبوط من مستوى المبالغة في التقييم إلى القيمة العادلة ليس سوى تصحيح السوق لنفسه
لكن عندما يصل مؤشر أو شركة ممتازة إلى قيمته العادلة أو أقل، عندها أريد أن أخصص لها استثماراتي. أسهم، وخيارات بيع مضمونة بمحفظة لأجل سنة أو أكثر، وخيارات شراء طويلة الأجل عندما أكون متفائلًا للغاية... مع ضبط

أصبحت قائمة مراقبتي أطول بكثير خلال الأسبوعين الماضيين
لماذا؟
لا تزال الشركات تنمو وتتحسن أساسياتها. وانخفضت الأسعار
وهذا هو الوقت الذي يفعل فيه معظم المستثمرين عكس ما ينبغي لهم. تصبح الأسهم أرخص، فيذعرون ويتجهون إلى النقد
ثم، عندما تقصر القائمة ويصبح كل شيء باهظ الثمن، يشعرون بالأمان ويشترون
إنه المثال الكلاسيكي للشراء بسعر مرتفع والبيع بسعر منخفض.
لا تكونوا مثل معظم الناس الذين يتركون مشاعرهم تتحكم في طريقة استثمارهم.
نحب اقتناص الصفقات في الأسهم والخيارات!
نافذة الفرصة مفتوحة الآن.

المستثمر الفردي: أنتظر أن ينخفض السعر قليلاً أكثر قبل أن أشتري
أنا: كم أكثر؟
المستثمر الفردي: لا أعرف... 5%؟
أنا: وإذا انخفض 5%، فهل ستشتري؟ أم ستنتظر انخفاضاً آخر بنسبة 5% لأنه لا يزال يهبط؟
المستثمر الفردي: ...على الأرجح سأنتظر
أنا: هذا ما يحدث لمعظم الناس. ينتظرون أثناء الهبوط لأنهم خائفون، ثم يشترون بعدما يكون السعر قد ارتفع بالفعل
أنا: أين تعتقد أن أفضل شركات الذكاء الاصطناعي ستكون بعد 3-5 سنوات؟
المستثمر الفردي: أعلى بكثير على الأرجح
أنا: إذن، هل سيهم الفرق بين سعر اليوم وسعر أقل بنسبة 5%؟
المستثمر الفردي: على الأرجح لا
أنا: لهذا أختار آجالاً تمتد إلى 1-2 سنة لعقود البيع والشراء المضمونة

في يونيو، وقف Jensen Huang ($NVDA الرئيس التنفيذي) على المنصة في Computex ووصف Marvell بأنها «الشركة التالية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار»
$MRVL كانت قيمتها نحو 191 مليار دولار آنذاك. وقفز السهم نحو 25% في صباح اليوم التالي
وواصل الصعود حتى بلغ نحو 330 دولارًا للسهم
أغلق السهم يوم الجمعة عند 141 دولارًا. وهذا يعني أن قيمة الشركة تبلغ نحو 124 مليار دولار
أي أقل من قيمتها قبل أن ينطق Jensen بكلمة
تجاوز السعر القيمة العادلة بكثير، وهو الآن يتراجع. وكل من اشترى السهم مدفوعًا بالعنوان قرب القمة خسر أكثر من 50%
هذا ما يحدث عندما تشتري الضجة بدلًا من الشراء عند تقييم جيد...
مجدداً... السعر الذي تد

تراجع سهم Intel بنحو 60% عن ذروته
يسألني الناس باستمرار إن كان الوقت مناسباً للشراء الآن لأنه «رخيص جداً»
لكن هل هو كذلك؟
نمو الإيرادات نحو 12%. ومكرر الربحية المستقبلي نحو 40
في المقابل، يُتداول سهم Nvidia عند نحو 15 ضعفاً للأرباح المستقبلية، مع نمو أسرع بكثير. أما TSM فدون 20 ضعفاً
فلماذا أدفع 40 ضعفاً مقابل نمو بنسبة 12%، بينما يمكنني دفع نصف ذلك أو أقل لشراء شركات أفضل تنمو بوتيرة أسرع؟
هذا هو الفخ. ينظر الناس إلى مدى هبوط السهم بدلاً من النظر إلى ما يدفعونه مقابل الأرباح
فالهبوط بنسبة 60% يعني ببساطة أنه كان باهظ الثمن للغاية من قبل، وبصراحة... $INTC لا يزال باهظ الثمن.
التقييمات مهمة!