InvestingWithBrandon

سوق الأسهم لا ينهار.
بل يقدم خصومات.
تحدد قدرتك على التحمل العاطفي ما إذا كنت ترى فرصة أم دمارًا.

خلال 12 عاماً من الاستثمار، لم أقابل شخصاً واحداً أصبح ثرياً من بيع الخيارات الأسبوعية.
ولا واحداً.
قابلت كثيرين حققوا شهراً رائعاً. بل إن بعضهم حقق عدة أعوام رائعة.
ثم أعاد شهر واحد سيئ كل شيء إلى نقطة الصفر... لأن الخيار الأسبوعي هو رهان على اتجاه السهم خلال 5 أيام، ولا أحد يعرف ذلك. لا أنا ولا أنت.
الأشخاص الذين أعرفهم وبنوا ثرواتهم فعلاً من الخيارات يتعاملون معها بطريقة مملة إلى حد ما.
يمتلكون شركات رائعة ولا يبيعونها.
لا يبيعون خيارات البيع إلا عندما تكون شركة رائعة تتداول بأقل من قيمتها العادلة. وأحياناً يعني ذلك الانتظار.
لأكثر من عام، حتى يتسنى للشركة وقت لتنمية أرباحها.
المؤشرات المال

لو استثمرت 10,000 دولار في $GOOGL في 2010، لكنت ثريًا اليوم.
حسنًا... لنتابع ما كان سيحدث لو أنك بطريقة ما لم تفعل شيئًا واحتفظت به حتى الآن.
في السنة الأولى، أنهى عام 2010 على انخفاض 4%. لقد بدأت بالفعل بخسارة. ولم تفعل شيئًا.
في 2014، انخفض مجددًا. «الهواتف المحمولة تقضي على نشاط إعلانات Google». ولم تفعل شيئًا.
بحلول نهاية 2021، أصبحت قيمة 10,000 دولار التي استثمرتها نحو 92,000 دولار.
ثم حل عام 2022. انخفض بنسبة 39% خلال عام واحد. تراجعت 92,000 دولار إلى نحو 56,000 دولار. شاهدت 36,000 دولار تتبخر خلال 12 شهرًا. ولم تفعل شيئًا.
في 2025، قال الجميع إن روبوتات الدردشة بالذكاء الاصطناعي ستقضي

دفع لي شخص ما 21,999 ألف دولار للموافقة على شراء أسهمه البالغ عددها $GOOG بسعر 290 دولاراً... بعد نحو عامين.
قل ذلك بصوت عالٍ. يبدو الأمر زائفاً.
وهنا الجزء الذي يعجز الناس عن استيعابه... هناك 3 طرق فقط لتنتهي الصفقة:
ألا ينخفض السعر إلى 290 دولاراً؟ أحتفظ بـ21,999 ألف دولار. مقابل لا شيء.
ينخفض إلى ذلك السعر؟ أشتري شركة أحبها أصلاً بالسعر الذي كنت أريده أصلاً... وأظل محتفظاً بـ21,999 ألف دولار.
ينخفض إلى النصف ثم يتعافى؟ أحتفظ بـ21,999 ألف دولار، وأبيع التالية.
لا يوجد خيار رابع. كل طريق يؤدي إلى الفوز عندما لا تقدم هذا الالتزام إلا على شركات ممتازة تتداول بأقل من قيمتها العادلة.
أفضل ما في

إذا كانت أي استراتيجية تتبعها لا تتفوق على هذا...
فأنت تهدر وقتك.
(للأسف، لن يكون 95% من الناس على هذا النحو)

دفعت Berkshire Hathaway توزيعة أرباح واحدة طوال تاريخها. وذلك في عام 1967.
واحدة.
تُعد شركة Buffett واحدة من أعظم آلات مضاعفة الثروات على مر العصور، ومع ذلك نادراً ما دفعت سنتاً واحداً خارج الشركة.
لماذا؟ لأن كل دولار يُحتفظ به داخل الشركة يواصل التراكم. أما الدولار المدفوع فيُفرض عليه عادةً ضريبة ويُنفق.
ولهذا السبب نفسه أعيد استثمار العلاوة التي أحصل عليها في القاعدة بدلاً من إنفاقها.
عندما أحصل على علاوة من بيع خيارات البيع، أضعها في المزيد من $VOO + $Q + الشركات النخبة. تنمو تلك الأسهم، وتتيح تأمين خيارات بيع أكبر، ما يدرّ علاوات أكبر.
إعادة الاستثمار وترك التراكم يؤديان دورهما هما الطريق

أحقق نحو $29k شهرياً من خلال عقود الخيارات. هكذا بدا يوم الأربعاء فعلياً:
7:40 صباحاً... فتحت الحاسوب المحمول. تحققت مما إذا كان أي أصل في قائمة المراقبة قد انخفض إلى ما دون قيمته العادلة. لم يحدث ذلك. راجعت محفزات السوق ودرست البيانات التي صدرت.
7:46 صباحاً... أغلقت الحاسوب المحمول.
هذا كل شيء. كان ذلك يوم العمل.
لا تداول يومي. لا عقود شراء مغطاة. لا عقود بيع مضمونة نقدياً. لا 0DTE. لا شاشات.
في معظم الأيام، لا يوجد ما أفعله لأن الصفقات مُعدّة بالشكل الصحيح مسبقاً. شركات عظيمة. دون القيمة العادلة. عقود بيع مضمونة في المحفظة لأجل يتجاوز عاماً، وبسعر أقل بـ10%، مضمونة بشركاتي الفردية النخبة $V

كيفية بناء آلة تدفق نقدي بـ$200,000 في 2026:
(تنجح عند أي حجم تقريباً، ما عليك سوى تحريك الأصفار)
$75k $VOO
$75k $Q
$40k شركات ذات قناعة استثمارية عالية
$10k خيارات شراء طويلة الأجل
تتراكم عوائد تلك القاعدة بنحو 12%+ سنوياً، ولا تُباع أبداً. لا أثناء انهيار، ولا في أي وقت.
ثم بع خيارات بيع مضمونة بتلك القاعدة. وليس نقداً. يجب أن يستوفي كل خيار بيع الشروط الخمسة:
1. أن تكون الشركة دون قيمتها العادلة اليوم
2. تمتلك خندقاً اقتصادياً حقيقياً وقوة تسعير
3. تنمو الأرباح لسنوات
4. أن يكون سعر التنفيذ أقل 10% من السعر الحالي
5. مدة سنة واحدة على الأقل
تُحصَّل العلاوة في اليوم نفسه وتُستخدم لشراء المزي

دفع لي شخص 20,946 دولاراً لأوافق على شراء أسهم NVDA الخاصة به بسعر 180 دولاراً... بعد عامين من الآن
قل ذلك بصوت عالٍ. يبدو الأمر جنونياً!
لقد سلّمني 20,946 دولاراً فوراً، مقابل وعد
وعد بشراء شركة أحبها بالفعل، بسعر سأكون سعيداً جداً بدفعه
إذا لم ينخفض $NVDA إلى ذلك السعر قط؟ أحتفظ بـ20,946 دولاراً من دون مقابل
وإذا انخفض؟ أشتري شركة رائعة بخصم... وأحتفظ أيضاً بـ20,946 دولاراً
ومحفظتي الأساسية ضمنت الصفقة بأكملها، لذلك لا توجد تكلفة سحب نقدي كما في CSP
هذه هي قوة خيار البيع المضمون بالمحفظة

سوق الأسهم يفعل ما لا يمكن تصوره أمام أعيننا مباشرة
نمو تقديري في ربحية السهم للربع الثالث بنسبة 29.1% على أساس سنوي
مكرر الربحية الآجل عند 19.2
الاقتصاد بخير
أسعار الفائدة بخير (لكنها تحت المراقبة مع استمرار ارتفاعها)
هذه ليست «فقاعة» تدعمها الضجة
إنها سوق تحركها قوة الأرباح الحقيقية
عندما تكون الأرباح بهذه القوة، يكون لدى الأسعار سبب للارتفاع
هكذا تعمل الأسواق
ربحية السهم قوية، وستتبعها أسعار الأسهم على المدى الطويل
هل سنشهد تراجعات وتقلبات؟ بالطبع!
لكن المستثمر طويل الأجل سيواصل تحقيق المكاسب...

المستثمر الفردي: بعت أسهم Apple $AAPL في نهاية 2021 مقابل $180 للسهم. كنت رابحاً 35% خلال العام. وثّقت الربح كما يُفترض بك.
أنا: كم يبلغ سعره الآن؟
المستثمر الفردي: ... يقترب من ضعف السعر الذي بعت عنده. الآن يقترب من $340
أنا: إذن حققت ربحاً بنسبة 35%، ودفعت ضرائب عليه، ومنحت الـ90% التالية لمن اشترى أسهمك.
المستثمر الفردي: لكنه انخفض 26% مباشرة بعد ذلك في 2022! لقد تجنبت ذلك الانخفاض.
أنا: لقد تجنبت انخفاضاً جعل شركة عظيمة معروضة بسعر منخفض... انظر إلى الرسم البياني. أصبح انخفاض 2022 مجرد تذبذب الآن. أراهن أنك لم تخصص مزيداً من الأموال حينها لأنك «خرجت من الصفقة».
المستثمر الفردي: يا للخسارة

المستثمر الفردي: يقول زميلي في العمل إن السوق فقاعة، وهو يحتفظ بالنقد منذ 3 سنوات بانتظار انفجارها.
أنا: كيف تسير الأمور معه؟
المستثمر الفردي: بصراحة، يبدو متوتراً في كل مرة نتحدث فيها عن الأمر.
أنا: انظر إلى ذلك الرسم البياني. ابحث عن كل لحظة وصف فيها أحدهم السوق بأنه فقاعة. 2013، 2015، 2018، 2021، 2023، 2025. جميعها.
المستثمر الفردي: كلها أدنى بكثير من مستواه الحالي.
أنا: وكل واحد من أولئك الأشخاص شعر بأنه ذكي لبضعة أسابيع، ثم ظل مخطئاً منذ ذلك الحين...
المستثمر الفردي: إذن الفقاعات غير حقيقية؟
أنا: بل هي حقيقية. في عام 2000، تراجع مؤشر ناسداك $Q بنسبة 75%، واستغرق 13 عاماً للتعافي إلى نقطة

إليك مشكلة خيارات الشراء المغطاة التي يبدو أن لا أحد على دراية بها...
(ألقِ نظرة على هذا الرسم البياني لمؤشر ناسداك $Q)
2022... تراجع بنحو 35%. يظن بائع خيارات الشراء المغطاة أنه عبقري لأنه خفف خسائره قليلاً.
ثم انظر إلى ما يفعله هذا الرسم البياني بعد ذلك.
2023... +53%
2024... +26%
2025... +21%
2026... +20% منذ بداية العام
4 سنوات متتالية، رفعت حسابات الجميع إلى ما يتجاوز أعلى مستوياتها على الإطلاق.
باستثناء بائع خيارات الشراء المغطاة، فقد وُضع له سقف. مراراً وتكراراً. سُحبت أسهمه، فأعاد شراءها بسعر أعلى، ثم وُضع له سقف مجدداً، وسُحبت أسهمه مرة أخرى... طوال 4 من أفضل السنوات المتتالية في الذاك

مستثمر فردي: لا أستطيع فهم هذا السوق. كان $Q عند 558 دولاراً منذ وقت ليس ببعيد، والآن يقترب من 744 دولاراً. لا شيء منطقي.
أنا: ما الذي تعتقد أنه تغيّر بين هذين السعرين؟
مستثمر فردي: أعني... لا بد أن شيئاً كبيراً قد حدث، أليس كذلك؟ هذا تحرك بنسبة 33%.
أنا: هل كان نمو EPS قوياً هذا العام؟
مستثمر فردي: ...قوياً جداً
أنا: إذن هبط السوق دون قيمته العادلة في أبريل، وفي الوقت نفسه كان نمو EPS قوياً جداً، وأنت مندهش من أن السوق تحرك بقوة بهذا الشكل؟
مستثمر فردي: بصراحة... عندما نقولها بهذه الطريقة، يصبح كل شيء منطقياً. هناك ضجيج كبير على الإنترنت، ومن الصعب متابعة ما يهم فعلاً...
أنا: صدق أو لا تصدق،

المستثمر الفردي: $NVDA ارتفع بنحو 19% فقط هذا العام. انتهى أمره. سأخرج منه بحثاً عن السهم الصاعد التالي. الأسهم الأخرى ترتفع أكثر بكثير.
أنا: السهم ارتفع 19%. ماذا تفعل الأرباح؟
المستثمر الفردي: ...أعني أن الأرباح كانت قوية، على ما أعتقد؟
أنا: إيرادات قياسية. نمو هائل في ربحية السهم. الشركة تحقق عاماً استثنائياً... أما السهم فيمر بعام هادئ. هذان أمران مختلفان.
المستثمر الفردي: فلماذا لا يتحرك السعر؟
أنا: لأنه ارتفع بقوة لسنوات، فتقدم السعر على الأساسيات. الآن تلحق الأرباح بالسعر بينما يستقر السعر. هكذا تبدو الفرصة قبل تحرك صعودي هائل محتمل.
المستثمر الفردي: إذن العام المستقر لا يعني أن السهم