InvestingWithBrandon

مستثمر تجزئة: لقد قرأت كتاب The Intelligent Investor ثلاث مرات. شراء الشركات الجيدة بأقل من قيمتها الجوهرية، هامش الأمان، كل ذلك. لكنني لم أكن لألمس الخيارات أبدًا.
أنا: هل تدرك أنك تؤمن بالفعل بكل ما أؤمن به، أليس كذلك؟ أنت فقط تنقصك صفحة واحدة.
مستثمر تجزئة: الخيارات ليست موجودة في كتاب غراهام يا رجل.
أنا: تمشَّ عبرها. تجد شركة عظيمة. تحسب القيمة العادلة. تحدد السعر الذي ستشتري عنده مع هامش أمان. ثم ماذا تفعل؟
مستثمر تجزئة: تضع أمرًا محدد السعر وتنتظر.
أنا: صحيح. وأنت تنتظر مجانًا. بيع محفظة مغطاة بput هو أمرُك المحدد السعر بالضبط... الشركة نفسها، السعر نفسه، هامش الأمان نفسه... باستثناء أن

لا تداول يومي (99% يخسرون… لذا 1% يربح، وغالباً لست من الـ1%)
لا تداول تأرجحي
لا صفقات مغطاة (ما يحدّ من الصعود الذي اشتريت الشركة من أجله)
لا خيارات شراء مُضمونة نقداً (كومة من النقد الميت تسحب عوائدك)
لا فروقات الائتمان (صعود وهبوط على السهم نفسه… اختر واحداً)
لا صفقات 0DTE (احتمالات أفضل في الكازينو)
بدلاً من ذلك:
ابنِ القاعدة… $VOO و $Q، المضافَين إلى الأبد.
عندما تنخفض كبريات الشركات تحت القيمة العادلة، خصّصها للأسهم وبعِ خيارات شراء مُضمونة لمدة تزيد على سنة… القاعدة هي الضمان، لذلك لا تتوقف عن التضاعف ولا يوجد سحب نقدي مثل CSP.
خُذ العلاوة. اشترِ مزيداً من الأسهم. الإعدادات شديدة التفا

قُد سيارتك بعد سدادها إلى الوكالة. اطلب منهم شراءها... لكن أخبرهم أنك ستحتفظ بها أيضًا وتعود بها إلى المنزل.
سيضحكون عليك ويطردونك من موقف السيارات. "لا يمكنك بيعها والاحتفاظ بها في الوقت نفسه. اختر واحدًا."
لكن هذا بالضبط ما أفعله كل شهر.
تظل حصصي ( $VOO / $Q) متوقفة في حسابي لتتضاعف المركبات بمعدل يقارب 11% سنويًا. لا أسلمها أبدًا.
تلك الحصص نفسها تؤمّن الطلبيات (puts) التي أبيعها مقابل عائد آخر يقارب 15%.
نفس المال. عائدان. بدون استخدام الهامش. النِّسَب دائمًا تحت السيطرة.
هكذا تصبح 10% بهدوء 25%.
و25% هي الفارق بين $1M و $61M مع مرور الوقت.
الطلبيات المؤمَّنة بوساطة الحافظة (puts) ستغيّر

يُعيد سوق الأسهم، بهدوء، اختيار مجموعته التالية من أصحاب الملايين في الوقت الحالي
وستفوت ذلك تقريبًا على الجميع من يشاهد… مرة أخرى.
ليس المتداولون اليوميون. ليس مقامرو صفقات 0DTE. ليس أنصار استراتيجية العجلة. ليس فئة CSP/CC…
إنها الفئة الملّولة التي تشتري شركات ممتازة بأسعار جيدة وتستخدم خيارات لمدة 1+ سنة و”puts“ مضمونة على المحفظة لتعظيم تهيئات جذابة للغاية.
المستثمرون الأفراد عادة يركزون على الأشياء الخاطئة… وفي يوم ما سيُدركون ذلك بعد أن يتراجع أداؤهم عن SP500 لسنوات ويهدرون وقتًا كان يمكن أن يُضاعف محفظتهم.
يحدث هذا في كل دورة. البشر لا يتعلمون…

دع الرغوة تهدأ في السوق.
نقترب من فرصة الاستسلام.
ابقَ متيقظًا.

لم ألتقِ بأي شخص واحد نجح في التفوق على مؤشر SP500 عبر استراتيجية العجلة خلال السنوات العشر الماضية باعتبارها استراتيجيته الأساسية.
ليس واحداً…
فماذا يخبرك ذلك؟

قال لي شخص مؤخرًا إن بيع “الخيارات الموضوعة المكفوفة” ضمن المحفظة “شديد المخاطرة جدًا”.
لذلك سألته: ماذا يفعل بدلًا من ذلك؟
هو: يضارب خلال اليوم. يشتري “نداءات” أسبوعية. ويحتفظ حتى إعلان الأرباح وهو يترجّى أن يرتد السعر.
فدعني أوضح الأمر…
أنا: أبيع “وضعًا” على شركة رائعة عندما يكون سعرها أقل من القيمة الجوهرية، مع نمو ممتاز في الأرباح (EPS)، وبعمر يتجاوز سنة، وبسعر تنفيذ أقل بنسبة 10%، مع الحفاظ على النِّسَب ضمن الحدود
هو: يراهن على ما الذي سيفعله السهم خلال الأيام الثلاثة المقبلة، مرارًا وتكرارًا وتكرارًا.
وبطريقة ما أنا إذن الشخص الأكثر مخاطرة؟
حاولوا يجعلوا ذلك منطقيًا…

«ولكن ماذا يحدث عندما ينهار السوق بنسبة 40%، براندون؟»
لا شيء.
إن نسبِي تكون دائمًا تحت السيطرة. أنا لا أبيع أبدًا خيارات بيع (puts) بأكثر مما يمكن لمحفظتي الأساسية أن تغطيه براحة، حتى بعد هبوط حاد جدًا.
لذلك فإن هبوطًا بنسبة 40% لا يؤدي إلى نداء هامش. لا يُجبرني على البيع. لا يمحيني بالكامل.
هل تعرف ما الذي يفعله ذلك فعلًا؟
يجعل كل شركة عظيمة تُعرض للبيع ويجعل علاوات خيارات البيع هي الأسمَن والأكثر بدانة في السنوات.
إن الانهيار ليس ما يقتل الناس.
التعامل برافعة مالية مفرطة دون خطة هو…

هناك رجل في كل وظيفة.
بعد 40 عاماً. يعرف كل شيء. ومع ذلك لا يزال لا يستطيع فعلياً أن يستغني عن عمله.
لقد فعل كل شيء "بشكل صحيح" على حد قوله.
استنفد حد 401k.
لم يفوّت يوماً واحداً.
كان يطلب مراراً علاوة رواتب بنسبة 3% سنوياً.
وكان ذلك يروّعني حقاً.
فكرة أن أتخلى عن 40 عاماً مقابل "ربما".
لذلك توقفت عن انتظار الإذن للتقاعد وبدأت ببناء دخل/نمو كنت أتحكم فيه فعلاً.
بيع الخيارات البيعية (puts). تجميع الأسهم. وإعادة استثمار كل ذلك في شركات ذات جودة.
لا أدّعي أنني أكثر ذكاءً من ذلك الرجل بمقدار 10 أضعاف.
أنا فحسب رفضت أن أراهن بحياتي كلها على خط نهاية يواصل شخص آخر التحرك بعده…

"أحتاج إلى تحقيق دخل من الخيارات بقيمة 4,000 دولار شهرياً."
تلك الجملة الواحدة فتحت حسابات أكثر مما فعل أي انهيار.
لأن الفرص الجيدة ليست متاحة دائماً.
عندما تفرض رقماً شهرياً، تبدأ ببيع خيارات الشراء على مراكز رديئة وبأسعار سيئة فقط لكي تحقق حصتك.
أنا لا أبيع إلا عندما تكون الإعدادات على مستوى النخبة.
بعض الأشهر أبيع كثيراً. وبعض الأشهر أبيع القليل فقط.
تحتاج إلى نقد للعيش؟ بِع بضع أسهم من مركزك الأساسي.
لا تَبِع خياراً للشراء لمجرد البيع. تلك الحصة ستدفنك.

الحقيقة حول سوق الأسهم الآن.
وأنا أيضاً أعلم أن كثيرين من الناس لا يصدقونني. لكنني أقدّم لك تحليلي الصادق عن هذا السوق، وهو بسيط.
إنها إعادة تسعير (تقييم) للأسهم عالية المخاطر (البيتا) التي صعدت إلى القمر. هذا كل شيء. العالم لا يذوب. لا تأتي كائنات فضائية. ولا حرب عالمية ثالثة. إنها فقط شركات تعود إلى الأرض.
عندما ينقلب الشعور العام، تتحول كل الأمور إلى وضع “تجنّب المخاطر”. لقد قلت كثيراً إن كل شيء يتحرك معاً. السيد “سوق” هو كائن عاطفي، وهو أشبه بمتأرجح بين الخوف والجشع. لقد كان جشعاً لرفع أسعار الأسهم لفترة، لكن في الآونة الأخيرة صار أقرب إلى الخوف... وصدق أو لا تصدق، هذا أمر جيد!
نعم، الشركا