InvestingWithBrandon

عندما "ينهار" السوق
يقول الجميع "اشترِ عند الانخفاض"
لكن هل تعرف كيف يكون الشعور عند الشراء فعلياً أثناء "الانهيار" كمستثمر فردي عادي؟
- محفظتك في المنطقة الحمراء.
- تقول الأخبار إن العالم يوشك على النهاية.
- تبدأ في التشكيك بكل شيء.
- ينتهي بك الأمر إلى البيع بدافع الذعر... في التوقيت الخاطئ تماماً.
يحدث ذلك في كل دورة.
أما المستثمرون الأذكياء فسوف:
- يشترون الأسهم بينما هي معروضة للبيع.
- يشترون عقود الشراء عندما لا يرغب أحد فيها. (بسعر أرخص)
- يبيعون عقود البيع عندما يدفع القطيع أعلى سعر لها. (ببيعها بأقصى علاوة)
أقول دائماً إن الجانب العاطفي من الاستثمار هو ما يسحق معظم المستثمرين الأفراد.

🔴إذا وضعت مسدساً على رأسي وقلت: «براندون، تفوق على السوق خلال السنوات الـ10 المقبلة وإلا ستموت»
سأقول: لا مشكلة.
هناك احتمال بنسبة 99% أن أفعل ذلك.
وهذه هي الطريقة بالتحديد.
أولاً، «السوق» هو SP500.
لنفترض أن لدي حساباً بقيمة $1m للبدء.
أول شيء سأفعله للتفوق على السوق هو ببساطة شراء السوق.
لذلك سأشتري $1m من $VOO (صندوق ETF لـSP500)
ثانياً، شراء السوق عبر $VOO سيحقق أداءً أقل منه بقليل فعلياً بسبب نسبة المصروفات... لا مشكلة.
إذن، هذه هي النقطة المهمة للتفوق عليه.
خلال فترة السنوات الـ10 تلك، سأتحلى بالصبر، وأجلس وأنتظر إلى أن تأتي صدمة في السوق.
وستأتي بالتأكيد خلال فترة من 10 سنوات.
وعند

المستثمر الفردي: مؤشر VIX يرتفع بقوة، لذا لن ألمس أي شيء حتى يهدأ مجدداً.
أنا: أنت تعرف ما الذي يقيسه مؤشر VIX فعلياً، أليس كذلك؟
المستثمر الفردي: ...خطر السوق؟
أنا: الخوف. إنه يقيس ما يدفعه الناس مقابل عقود الخيارات. ارتفاع VIX يعني أن علاوات الخيارات باهظة.
المستثمر الفردي: صحيح، إذن... إنه وقت خطير.
أنا: خطير على المشترين. أما أنا فأبيع في أوقات كهذه. ارتفاع VIX يعني أنني أتلقى مبلغاً أكبر مقابل عقد البيع نفسه الذي أبيعه. إنه حرفياً رفع لسعر الفائدة على علاواتي.
المستثمر الفردي: لحظة... إذن مؤشر الخوف يساعدك؟
أنا: مع كل ارتفاع. الخوف يضخم ما يدفعه الناس مقابل عقود البيع، وتُعرض الشركات الرا

لنضع أرقاماً فعلية لهذا.
$100k مستثمرة في $VOO و$Q. ذلك الأساس وحده يحقق في المتوسط نحو 11% سنوياً. لنقل 11,000 دولار.
والآن بِع خيارات بيع مضمونة بالمحفظة مقابل مبلغ 100 ألف دولار نفسه. شركات عظيمة بأقل من قيمتها الجوهرية، وبأسعار تنفيذ تقل 10%، ولمدة عام.
لنقل إنها تحقق 10-15% إضافية كعلاوة. أي 12,000 دولار.
نفس مبلغ 100 ألف دولار. عائدان. من دون هامش ائتماني مطلقاً. والنسب دائماً منضبطة.
هذا يعني 23,000 دولار من أموال كان معظم الناس سيحققون منها 11,000 دولار.
والآن طبّق ذلك لمدة 20 عاماً، وراقب ما يفعله هذا الفارق.
تحوّل نسبة 11% $100k إلى نحو 800 ألف دولار.
تحوّل نسبة 25% $100k إلى نحو

مستثمر التجزئة: أستخدم استراتيجية المكالمات المغطاة للفقراء. أشتري خيار LEAP وأبيع خيارات أسبوعية مقابله. أرخص من امتلاك الأسهم.
أنا: إذن اشتريت خيار شراء طويل الأجل لأنك متفائل... ثم بعت خيارات شراء أسبوعية مقابله، ما يحدّ من تفاؤلك؟
مستثمر التجزئة: الخيارات الأسبوعية تدفع تكلفة LEAP بمرور الوقت.
أنا: إلى أن يرتفع السهم بقوة. عندها يتعرض خيارك الأسبوعي للخسارة، وتبدأ في التدافع، بينما يواصل السهم الذي كنت محقاً بشأنه صعوده من دونك.
مستثمر التجزئة: يمكنني ترحيل الخيار الأسبوعي...
أنا: إلى متى؟ أنت تدير مركزاً كل 5 أيام بناءً على رهان لا يستطيع أحد التنبؤ به، لتمويل رهان سبق أن اتخذته وكان صائب

إليك أمراً سيذهلك بشأن خيارات طويلة الأجل.
بعت خيار بيع مدته عامان، وحصلت على علاوة ضخمة مقدماً.
بعد 4 أشهر، ارتفع السوق، وانخفضت قيمة العقد، فأغلقته بربح 75%.
75% من المال... خلال 17% من مدة العقد.
يعتقد الجميع أن الخيارات طويلة الأجل تعني تجميد الأموال لسنوات، لكنها لا تعني ذلك.
بل تعني علاوة ضخمة مقدماً لإعادة استثمارها عندما تصبح الشركة جذابة، مع خيار إغلاق العقد متى كان ذلك منطقياً.
قارن ذلك ببائع الخيارات الأسبوعية: 52 دفعة صغيرة، يبيع خيارات بيع عندما لا يكون الأمر جذاباً... ويفرض على نفسه إجراء صفقات.
اتخذت قراراً واحداً، بينما يتخذ معظم الناس 52 قراراً.
الخيارات طويلة الأجل ليست أبطأ؛

🔴إذا كنت تبيع خيارات بيع مضمونة نقدياً، فأنت ترتكب خطأ فادحاً ولم يخبرك أحد بذلك. لقد بعت خيار البيع لأنك متفائل، أليس كذلك؟ فلماذا يجلس $100k من أموالك نقداً، مهملاً، ولا يشارك في السوق الصاعدة التي راهنت عليها للتو؟ ذلك النقد لا يدر عليك شيئاً بينما «يضمن» الصفقة. وفي الوقت نفسه، يواصل السوق الصعود من دونه. أنا أبيع خيار البيع نفسه تماماً. السعر التنفيذي نفسه، والعلاوة نفسها، وكل شيء نفسه. ما الفرق؟ خياري مضمون بـ $VOO + $Q + شركات فردية ممتازة. وتواصل تلك الأسهم تحقيق عوائد مركبة طوال الفترة التي تدعم فيها خيار البيع المضمون للمحفظة. الصفقة نفسها. والعلاوة نفسها. لكن ضماني ليس جالساً عل

بائع خيار بيع مضمون نقدياً وأنا أجرينا الصفقة نفسها تماماً هذا العام.
الشركة نفسها. سعر التنفيذ نفسه. العلاوة نفسها. والنتيجة نفسها... انتهت بلا قيمة، واحتفظ كل منا بكل دولار.
ضمانه: $100k من النقد. بقي في حسابه 12 شهراً. ولم يحقق شيئاً يُذكر تقريباً.
ضماني: $100k من $Q. بقي في حسابي 12 شهراً. وارتفع مع السوق بنحو 27% أثناء تأمين الصفقة.
الصفقة نفسها. والانتصار نفسه.
حصل هو على العلاوة.
حصلت أنا على العلاوة + نحو 27,000 دولار لن يراها أبداً.
اضرب هذا الفارق في كل صفقة، وكل عام، على مدى عقد... وهذا هو الفارق بأكمله بين حسابه وحسابي.
استراتيجية بيع خيارات البيع المضمونة بالمحفظة تفوز مجدداً.

يقلل الناس من تقدير مدى نمو $1
استثمار $1 بعوائد سنوية قدرها 11% يتحول إلى:
- $8.94 خلال 20 عاماً
- $238 خلال 50 عاماً
(عوائد SP500 السهلة هنا)
لكن ماذا لو كانت هناك طريقة لتحصل على 20% سنوياً...
استثمار $1 بعوائد سنوية قدرها 20% يتحول إلى:
- $53 خلال 20 عاماً
- $20,283 خلال 50 عاماً
(بلغ معدل النمو السنوي المركب لدي خلال السنوات الـ10 الماضية 24%، للمعلومية)
فكر في هذا:
كل دولار تنفقه على أشياء لا تحتاج إليها ليس مجرد دولار خسرته اليوم...
إنها آلاف/ملايين الدولارات المهدرة في المستقبل