InvestingWithBrandon

يكاد يكون الجميع الذين يشترون خيارات شراء (Calls) عرضة للخسارة
إليك الطريقة التي أشتري بها، وكيف أخرج فعليًا في الربح
العامل القاتل هو ثيتا (theta). شراء خيار شراء بموعد قريب يعني أن الوقت يستنزفه كل يوم لا يندفع فيه السهم للأعلى بسرعة
لذلك أنا أرفض خوض هذه اللعبة
عندما أشتري خيار شراء، يكون بعد سنة كاملة على الأقل
هذا الأجل الطويل يمنح مساحة كافية بحيث لا تكاد ثيتا تؤثر عليه يومًا بيوم، ويوجد وقت أيضًا لنمو الأرباح الفصلية (EPS) (وسعر السهم يتبع ذلك)
وأنا لا أشتري إلا في شركات ممتازة وبأسعار جيدة
أنا لا أشتري تذكرة يانصيب يوم الجمعة مثل معظم الناس

مستثمر تجزئة: سوق الخيارات مُزوَّر. صانعو السوق يفوزون دائماً... ولا يستطيع التجزئة التغلب عليهم.
أنا: أنت أقرب إلى الحقيقة مما تظن. إذن ما الجهة التي يقف معها صانعو السوق؟
مستثمر تجزئة: ...ماذا تقصد؟ إنهم فقط في الوسط.
أنا: إنهم صافيّو مُباعين للخيارات. يبيعون الأمل للتجزئة طول اليوم ويجمعون العلاوة. هذه هي "المسألة المُزوَّرة"... البائعون هم من يملكون الأفضلية.
مستثمر تجزئة: إذن ميزة الكازينو التي يشكو منها الجميع...
أنا: متاحة لك أنت. لا أحد يمنعك من البيع بدلاً من الشراء. السوق نفسه، والعقود نفسها... أنت فقط تبدّل المقاعد.
مستثمر تجزئة: إذن بدلاً من محاربة الكازينو... تنضم إليه؟
أنا: أبيع

مستثمر تجزئة: نظرت في بيع الخيارات لكن الأقساط تُفرض عليها ضرائب باعتبارها دخلاً. هذا يُسقط الفكرة برمتها.
أنا: إذن خطتك هي أن تجني أموالاً أقل... لتتجنب دفع الضرائب على المزيد من المال؟
مستثمر تجزئة: ...حين تقولها هكذا.
أنا: الضرائب رسوم عبور، وليست جداراً. ما زلت تحتفظ بأغلب كل قسط. لا أحد صار غنياً من خلال رفض الدخل لأن جزءاً منه يذهب إلى مصلحة الضرائب.
مستثمر تجزئة: لكن لا بد أن هناك طريقة أذكى لتنظيمها.
أنا: توجد. قاعدتي لا تبيع أبداً... تلك المكاسب تتراكم بلا ضرائب لسنوات طويلة. القسط هو الطبقة الخاضعة للضريبة، وأنا أعوض أجزاءً منه عبر جني خسائر عندما يتراجع السوق... مع تسديد العقود إلى

مستثمر تجزئة: أنا لا أبيع سوى خيارات بيع (puts) على أسهم بقيمة 5 إلى 10 دولارات. بهذه الطريقة، إذا تم تكليفي، فسيكون الأمر بضعة مئات من الدولارات فقط.
أنا: لماذا تكون تلك الأسهم بـ 5 دولارات؟
مستثمر تجزئة: ...فقط لأنها رخيصة؟ أسهل وأيسر في التداول.
أنا: السهم لا يكون رخيصاً لأن سعره منخفض. سعره منخفض لأن السوق يعتقد أنه لن يذهب إلى أي مكان... أو إلى الصفر.
مستثمر تجزئة: لكن سهمًا بقيمة 500 دولار يبدو أغلى بكثير.
أنا: سعر السهم لكل حصة لا يعني شيئاً. سهم بقيمة 500 دولار إذا كان أقل من قيمته العادلة فهو رخيص إذا كان نمو الأرباح (EPS) قوياً. وسهم بقيمة 5 دولارات بدون أرباح هو غالٍ بأي س

المستثمر بالتجزئة: لا أحتاج إلى الخيارات. أنا فقط أشتري TQ... 3 أضعاف السوق، وبطريقة أبسط بكثير.
أنا: ماذا يحدث لـ TQ في عام متذبذب يتحرك جانبياً؟
المستثمر بالتجزئة: ...هل يضرب 3 أضعاف أي شيء يفعله السوق؟
أنا: لا. يتذبذب السوق بنسبة 10% صعوداً، ثم 10% نزولاً، وينتهي على توازن... لكن TQ ينتهي بالهبوط. إعادة الضبط اليومية تستنزفك. فهو مُصمم للمتتاليات، لا للسنوات.
المستثمر بالتجزئة: لحظة، إذن يمكنني أن أخسر المال في سوق ثابت؟
أنا: وبالإضافة إلى ذلك، في 2022 انخفض بنحو 80%. تحتاج إلى صعود بنسبة 400% فقط لتعود إلى التعادل. سنة سيئة واحدة قد تلتهم عقداً كاملاً.
المستثمر بالتجزئة: حسناً، فكيف تحصل ع

مستثمر التجزئة: أنا دائمًا أدخل المراكز وأخرج منها. لازم أظل مرنًا.
أنا: سَمِّ شخصًا واحدًا صار غنيًا بفضل كونِه "مرنًا".
مستثمر التجزئة: ...متداولي اليوم؟
أنا: 94% منهم يخسرون المال. إذن 6% فقط ينجحون... هذه هي فرصك. الآن سَمِّ أغنى المستثمرين الأحياء.
مستثمر التجزئة: بافيت... مونغر...
أنا: احتفظت بكوكاكولا 35+ سنة. واحتفظت بآبل لمدة عقد. كل مستثمر ملياردير يلعب على مدى عقود وأنت تلعب على مدى أيام... ثم تنافسهم.
مستثمر التجزئة: لكن الاحتفاظ يبدو كأنك لا تفعل شيئًا.
أنا: هو يفعل شيئًا. بالضبط. هذه هي الصعوبة: أن تفعل لا شيء بينما أرباحك الصاعدة تتراكم. مهارة أعلى أجرًا في السوق هي أن تنتظر.
ال

مستثمر تجزئة: كل شيء ينهار. أفكر في البيع قبل أن يسوء الأمر أكثر.
أنا: هل تملك شركات جيدة بتقييمات جيدة؟
مستثمر تجزئة: نعم... $VOO ، وبعض $MSFT، و$GOOG.
أنا: هل أصبحت شركة مايكروسوفت أسوأ كعمل تجاري خلال آخر أسبوعين؟
مستثمر تجزئة: ...لا. نفس الشركة على ما يبدو.
أنا: إذن نفس الشركات بالضبط أصبحت أرخص بنسبة 15%، وحركتك هي... بيعها لشخص أكثر ذكاءً؟
مستثمر تجزئة: عندما تقولها بهذه الطريقة يبدو الأمر سيئًا للغاية.
أنا: الأيام الحمراء هي عندما أجني أموالي.
مستثمر تجزئة: إذن بينما أنا أذعر، أنت تشتري.
أنا: في كل مرة. اليد الخائفة تُسلّم أموالها لليد المطمئنة. الأمر على هذا النحو منذ الأزل.
الهبوط ليس

المستثمر الفردي: الخيارات مقامرة. أنا ألتزم بالاستثمار الحقيقي مثل وارن بافيت.
أنا: هل تعلم أن بافيت أحيانًا يبيع عقود خيارات الشراء/البيع (puts)؟ أليس كذلك؟
المستثمر الفردي: ... لا، إنه لا يفعل ذلك. إنه مستثمر قيم.
أنا: لقد جمع مليارات من الأقساط من بيع puts على شركات كان يريد امتلاكها بسعر أقل. كوكاكولا في التسعينيات. هذا موثق.
المستثمر الفردي: لحظة، بجد؟ لماذا لا يتحدث أحد عن هذا؟
أنا: لأن “بافيّت العبقري الصبور” يروّج له بشكل أفضل من “بافيّت يجمع أقساطًا مثل شركة تأمين”. لكن هذا هو ما يفعله حرفيًا... وإمبراطوريته كلها بُنيت على “فائض” التأمين. يجمع المال اليوم، وربما يدفع لاحقًا، ويستثمر ا

مستثمر تجزئة: أنا أشتري عقود استدعاء قصيرة الأجل. دخول وخروج، ضربات سريعة.
أنا: اسمح لي أن أسألك شيئًا. إذا أخبرتَ جينسن هوانغ "ارفع سعر سهم NVDA خلال 30 يومًا"… فماذا سيقول؟
مستثمر تجزئة: على الأرجح أنه مستحيل بهذه السرعة.
أنا: صحيح. الرئيس التنفيذي… الرجل الذي يمتلك أكبر قدر من السيطرة على الشركة… لا يستطيع تحريكها خلال شهر. لكن منحه 1-2 سنة؟ أمر ممكن جدًا.
مستثمر تجزئة: حسنًا…
أنا: الآن اذهب وانظر كيف يُدفع للرؤساء التنفيذيين. خيارات أسهم. آجال 1 و2 و3+ سنوات. يمنحهم مجلس الإدارة الوقت لأن هذا ما يستغرقه الأمر.
مستثمر تجزئة: …وأنا هنا أشتري عقودًا لمدة أسبوعين.
أنا: أنت تلعب على خطّ زمني ير

مستثمر تجزئة: أبيع خيارات شراء/بيع أسبوعية... 52 يوم صرف في السنة يا صديقي!
أنا: سؤال سريع... ماذا يفعل السوق يوم الثلاثاء القادم؟
مستثمر التجزئة: ...لا أدري. لا أحد يعرف.
أنا: صحيح. إذن لماذا تُعد استراتيجيتك بالكامل مقامرة على يوم الثلاثاء القادم، 52 مرة في السنة؟
مستثمر التجزئة: أعني... العلاوة تتراكم.
أنا: أسبوع سيئ واحد يمسح شهورًا من تلك الأرباح الصغيرة. وأنت تعلم أن أسبوعًا سيئًا قادم... فقط لا تعرف أي واحد. هذه هي الفخ.
مستثمر التجزئة: طيب ما البديل؟ ألا تتداول فقط؟
أنا: اجعلها أطول، لا أقصر. أبيع خيارات شراء/بيع لمدة سنة على شركات ممتازة بسعر أقل مما تستحق. لا أستطيع أن أخبرك بما سيحد

مستثمر تجزئة: محفظتي مرتفعة 38% هذا العام. هذا الأمر سهل.
أنا: ماذا فعلت في 2022؟
مستثمر التجزئة: ...لم أكن أستثمر بعد. بدأت في 2023.
أنا: إذن أنت لا تعرف سوى سوق صاعد. كل تراجع رأيته تم شراؤه خلال أسبوع.
مستثمر التجزئة: أعني نعم... دائماً يرتد بسرعة.
أنا: دائماً يحدث ذلك... طوال السنوات الثلاث التي كنتَ فيها داخل السوق. رأيتُ $Q يهبط 40% ويبقى منكمشاً لمدة عام كامل. قواطع الدارات خلال كوفيد. عالم مختلف تماماً.
مستثمر التجزئة: فكيف أعرف إن كانت استراتيجيتِي جيدة فعلاً؟
أنا: ببساطة. هل ستصمد عام+ من اللون الأحمر؟ إذا كان نظامك كله يحتاج السوق كي يرتفع... فأنت لا تملك نظاماً. لديك سوق صاعد...
ا

مستثمر فردي: أبيع خيارات الشراء المغطاة بسيولة. الطريقة الآمنة للتعامل مع الخيارات.
أنا: كم سيولة لديك متوقفة كضمان خلفها؟
المستثمر الفردي: حوالي $80k حالياً.
أنا: وكم $80k تجنيها بينما تبقى جالسة هناك؟
المستثمر الفردي: ...لا شيء تقريباً. إنها ضمانات.
أنا: إذن أنت متفائل بما يكفي لبيع خيارات الشراء... بينما $80k خارج السوق الذي تقول إنك متفائل به. هل ترى التناقض؟
المستثمر الفردي: هاه. أنا متفائل لكن معظم أموالي جالسة على مقاعد البدلاء.
أنا: هذا هو سحب السيولة. ضماني هو $VOO و $Q وشركات فردية راقية حقاً... ستنمو على المدى الطويل في الوقت نفسه الذي تؤمّن فيه الخيارات. نفس العلاوة التي تأخذه

لدي أكثر من 3 مليون دولار في سوق الأسهم في
$VOO و $Q
وسوف يحقق ذلك متوسط 11% سنوياً على المدى الطويل.
سأجني $330k سنوياً في المتوسط مقابل عدم فعل أي شيء
لا يأخذ هذا حتى في الاعتبار مبلغ 25 ألف دولار+ شهرياً الذي أجنيه باستخدام خيارات بيع (secured put) ضمن محفظة مؤمَّنة لمدة تزيد على سنة
افعل ما يقال بفibonacci!

لن تنال الثراء أبداً من بيع عقود الشراء المغطاة (covered calls).
دعني أوضح السبب.
أنت تملك الأسهم = أنت متفائل بها.
ثم تبيع عقد شراء = أنت تحد من الارتفاع الذي يمكن أن تحققه بنفسك.
لذلك عندما تندفع الشركة التي تُحبها أخيراً بنسبة 40%، يتم استدعاؤك/استرداد أسهمك بسعر تنفيذك المنخفض، وتشاهدها وهي تواصل الصعود من دونك...
لقد جمعت فتاتاً لتتنازل عن قطعة اللحم.
بدلاً من ذلك، بَعِ حزم خيارات الشراء المؤمنة (PUTS) المحمية على المحفظة.
خذ هذا العائد/الأقساط. اشترِ المزيد من الأسهم. دعها تتضاعف لسنوات.
إحدى الاستراتيجيات تُقيّد مكاسبك من الأعلى.
والأخرى تراكمها.
وتظل النِّسَب دائماً تحت السيطرة.