InvestingWithBrandon

إذا قمت ببيع خيارات شراء مغطّاة (covered calls)، فهناك رقم واحد في حسابك لم تحسبه قط. سأنبّهك الآن... لن يعجبك ذلك.
اذهب وابحث عن كل مركز تم استدعاؤه/بيعه منك خلال السنوات القليلة الماضية.
الآن افحص كم تساوي تلك الأسهم اليوم.
اطرح ما حصلت عليه عند سعر التنفيذ (strike). ثم اطرح جميع العلاوات الصغيرة (premiums) التي جمعتها طوال الطريق.
هذا الرقم... الفجوة... هو ما كلفك فعلياً «الدخل».
بالنسبة لمعظم من يشغّلون خيارات شراء مغطّاة على شركات ممتازة، فالأمر يدور حول عشرات آلاف الدولارات. أحياناً يصل إلى أرقام سداسية. وكل ذلك تم تداوله والتخلّي عنه مقابل علاوات كانت تبدو حينها كأنها أموال مجانية.
تظهر

مستثمر تجزئة: لقد بعت 14 عقد خيار شراء/بيع بخصائص حماية هذا العام وفزت في جميع الـ 14. لم أخسر واحدة. أعتقد أنني أتقنت ذلك.
أنا: الـ 14 مقابل الـ 14 لا تقلقك إطلاقاً؟
مستثمر تجزئة: لماذا ينبغي أن يقلقني الفوز؟
أنا: لأن السجل المثالي غالباً يعني أنك لم تُختبر بعد، لا يعني أنك لا تستطيع الاختبار. ماذا فعل السوق منذ أن بدأت؟
مستثمر تجزئة: ...لقد كان في صعود تقريباً طوال الوقت.
أنا: صحيح. كل شيء يعمل في سوق صاعد. صفقات الأسبوع تعمل. الشركات الرديئة تعمل. أسعار التنفيذ السيئة تعمل. المدّ كان يغطي أي شيء في المقابل لكونه عملياً.
مستثمر تجزئة: إذاً كيف أعرف إن كان الأمر بسببي أم بسبب المدّ؟
أنا: اسأل

مستثمر تجزئة: بدون زعل لكني حققت $4k في المضاربة اليومية يوم الثلاثاء الماضي. لا يستطيع محفظتك التي تستمر عاماً كاملاً وتغطيها مراكز شراء/بيع الخيارات أن تنافس ذلك.
أنا: كم جنيت الأربعاء؟
مستثمر تجزئة: ...تراجعت 2,800 دولار في الأربعاء. لكن هذا مجرد جزء من الصورة.
أنا: وماذا عن الخميس؟ الجمعة؟ الشهر؟
مستثمر تجزئة: الشهر في حدود التعادل تقريباً إذا كنت صادقاً.
أنا: إذن $4k في يوم الثلاثاء أمر حقيقي، لكن الشَّهر صفراً. هذه هي الفكرة في المضاربة اليومية... الأيام الجيدة تكون صاخبة، لكن الإجمالي يكون سيئاً...
مستثمر تجزئة: لكن تلك الأيام الكبيرة تثبت أن المكاسب المحتملة موجودة...
أنا: المكاسب ال

يخسر معظم الناس المال مع الخيارات.
إليك السبب الدقيق وراء ذلك.
يعتبرون الخيارات هي الاستراتيجية.
يشترون صفقات الشراء للأسبوع (calls) لأن شيئًا ما "يبدو جيدًا".
لا أطروحة. لا قناعة. مجرد إحساس.
وهذا مقامرة مُكبّرة على تخمين.
ستتكبد خسارة مُكبّرة في كل مرة.
الخيارات ليست هي الاستراتيجية.
الخيارات هي المضاعِف.
تجد شركة ممتازة بتقييم جيد مع نمو في ربحية السهم (EPS).
وتكون على ثقة عالية بأنها سترتفع خلال 1-2 سنة.
ثم تضيف الخيارات فوق ذلك لِتضاعُف العائد.
لا ثقة في الاتجاه.
لا تداول خيارات. أبسط من ذلك.
لهذا لدي معدل فوز 94% على مدار 10 سنوات.
ليس لأنني محظوظ.
بل لأنني لا أراهن إلا على أمور أكون واث

معظم الرؤساء التنفيذيين يُكافَؤون بخيارات الأسهم.
يمكنهم ممارستها عندما يصل السهم إلى سعر معيّن.
فما الذي يريده كل رئيس تنفيذي؟
أن يرتفع السهم.
وأن ينمو ربح السهم EPS.
وأن تنمو الإيرادات.
يتم تحفيزهم جميعاً لجعل الشركة أكثر قيمة.
ويفعلون ذلك في سنوات... لا في أشهر.
عندما تشتري صفقات LEAP لمدة 1-2 سنة.
فإنك تكون على الجانب نفسه تماماً مثل الرئيس التنفيذي.
يريدون أن ينمو ربح السهم EPS.
وكذلك خيارك.
يريدون أن يكون السهم أعلى.
وكذلك خيارك.
أنت متوافق مع بعض أكثر الناس حافزاً في العالم.
أشخاص لديهم ملايين/مليارات الدولارات على المحك شخصياً من أجل تنمية هذا العمل.
الخيارات الأسبوعية لا تتوافق مع أحد

أكبر اختراق (hack) في بيع الخيارات المحمية بـ portfolio (portfolios secured puts) هو أنه يمكنك نظرياً تحقيق عائد استثمار غير محدود.
(لست أمزح)
تابعني في هذه الفكرة، ستكون النتيجة مدهشة للغاية!
لذلك فإن بيع الخيارات (puts) هو استراتيجية صعودية.
وهذا هو السبب في أنني لن أرغب مطلقاً في بيع "cash secured puts"؛ بل أبيع "portfolios secured puts".
(إذ إن السيولة تبقى هناك ولا تفعل شيئاً، لكن الخيارات المحمية بـ portfolio تعمل لصالحك لأنك تكون مستثمراً)
حسناً.
لذا عندما أبيع portfolios secured puts وأحصل مثلاً على $20k ، أستخدم تدفق السيولة هذا لشراء $20k في أسهم الشركة التي أنا متفائل بشأنها. (وهي

مستثمر تجزئة: البيع المغطى بشراء نقدي (cash secured puts) هو الطريقة المسؤولة للقيام بالخيارات. حتى موقع شركة الوساطة التابعة لي يقول ذلك.
أنا: كم مقدار النقد الذي لديك مُجمّدًا لتأمينها الآن؟
مستثمر تجزئة: حوالي 50 ألف دولار. هذا فقط ما يتطلبه مسار الصفقة.
أنا: وماذا تكسبه $50k أثناء بقاءه هناك لمدة سنة؟
مستثمر تجزئة: بالكاد شيئًا. إنها ضمانات، ولا بد أن تكون موجودة.
أنا: لكنها ليست كذلك. هذه هي النقطة التي لا يَخبرك بها أحد. إن عروضي مؤمّنة بالأسهم التي أمتلكها بالفعل. نفس الصفقة، ونفس العلاوة... لكن $50k بقي في $VOO و$Q يواصل النمو طوال الوقت.
مستثمر تجزئة: لحظة، إذن ضماناتك ما زالت مُس

مستثمر تجزئة: أنا أبيع خيارات الشراء المغطاة أسبوعيًا. دفعات أسرع، وتضاعف أسرع.
أنا: سؤال حقيقي. ماذا يفعل السهم يوم الثلاثاء القادم؟
مستثمر تجزئة: وكيف لي أن أعرف ذلك؟
أنا: بالضبط. لا أحد يعرف. لا أنت، ولا أنا، ولا الاحتياطي الفيدرالي. لكن إستراتيجيتك كلها رهان على الأيام الخمسة القادمة... 52 مرة في السنة.
مستثمر تجزئة: لكنني أفوز معظم الأسابيع.
أنا: الجميع يفوز معظم الأسابيع. ثم فجوات الأرباح تهبط، وتحدث ضربة عنوان عشوائي، واثنين جمعة سيئة تمحو مكاسب شهرين. صفقة لمدة 5 أيام لا مجال فيها للخطأ. بلا هامش أمان.
مستثمر تجزئة: هذا حدث لي بالفعل في الربيع بصراحة. أعادت خسارتي حوالي 9 أسابيع مرة وا

مستثمر تجزئة: أنا أُجري استراتيجيات فروقات ائتمانية بالبيع على المكشوف للشراء (put credit spreads). أبيع عقد put وأشتري put عند سعر أدنى للحماية. مخاطرة محددة.
أنا: الـ put الأدنى الذي تشتريه… ما هو في الواقع؟
مستثمر التجزئة: هو تأميني إذا هبط السهم.
أنا: إنه حقّك في البيع بسعر أقل… على شركة يُفترض أنك تحبها. أعد ذلك لنفسك بصوتك.
مستثمر التجزئة: أعني… هذا يضع حدًا لخسارتي القصوى رغم ذلك.
أنا: حسناً، لكن فكّر متى يدفع هذا التأمين. عندما ينهار السهم إلى سعر بيع متعجل… وهو في شركة ممتازة وبأقل من قيمتها العادلة بالضبط الوقت الذي سترغب فيه في أن تكون في وضع الشراء… وحمايتك هي الحق في التخلص منه هن

ادخل إلى بنكك واطلب منهم أن يدفعوا لك فائدة على مدخراتك... ثم اطلب أيضاً استخدام هذا الرصيد نفسه كدفعة مقدمة لمنزل، دون أن تحرك دولاراً واحداً.
سيبتسم موظف البنك ويقول لا. "المال يمكنه أن يدرّ عائداً أو يمكنه أن يؤمّن. ليس الاثنين معاً."
لكن هذا بالضبط ما أفعله كل شهر.
أسهمي ( $VOO / $Q) تبقى هناك لتتراكم بنسبة تقارب 11% سنوياً. هذه هي الفائدة.
تلك الأسهم نفسها تؤمّن الصفقات التي أبيعها (puts) لتحقيق نسبة تقارب 15% أخرى. هذه هي القرض الذي قالوا إنني لا أستطيع الحصول عليه.
نفس المال. عائدان. دون استخدام الرافعة المالية أبداً. النِّسَب دائماً ضمن الحدود.
هكذا يصبح 10% بهدوء 25%.
و25% هي الفارق ب