#ShareWeekly
يُظهر XAU/USD اليوم طابعاً مختلفاً جداً عما كان عليه خلال موجة الصعود الأخيرة.

يتداول الذهب بالقرب من 4,332 دولاراً، بعد عمليات البيع الحادة أمس ومحاولة الاستقرار اليوم. ويُظهر أحدث سعر فوري متاح نطاقاً يومياً عند نحو 4,324–4,434 دولاراً، بينما لا يزال الذهب تحت الضغط هذا الأسبوع.

اللافت هو أن المشترين ما زالوا يدافعون عن منطقة 4,300 دولار، رغم أن البيئة الاقتصادية الكلية أصبحت أقل دعماً للذهب بكثير.

أظهرت بيانات PPI أمس ارتفاع أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بنسبة 0.4% على أساس شهري و5.4% على أساس سنوي في أغسطس. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار النفط بقوة بسبب تجدد التوترات في الشرق الأوسط، ما دفع توقعات التضخم وعوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع.

وتخلق هذه العوامل معادلة صعبة للذهب.

عادةً ما يدعم الخطر الجيوسياسي الطلب على الملاذات الآمنة، لكن ارتفاع أسعار النفط يغذي أيضاً المخاوف من التضخم. وإذا رد المتداولون بتسعير أسعار فائدة أعلى، فقد تطغى عوائد سندات الخزانة والدولار على الطلب التقليدي على الذهب كملاذ آمن.

وهذا بالضبط ما شهدناه أمس.

تراجع الذهب الفوري بأكثر من 1%، مع وصول أدنى مستوى خلال الجلسة إلى نحو 4,323.78 دولاراً، بعدما عززت بيانات PPI توقعات رفع أسعار الفائدة.

والآن ينتظر السوق بيانات CPI.

وهذا هو المحفز الرئيسي التالي، لأن الاحتياطي الفيدرالي سيجتمع في 15–16 سبتمبر. وقد يؤدي صدور قراءة تضخم أضعف إلى تخفيف بعض ضغوط رفع الفائدة الأخيرة ومنح الذهب مساحة للتعافي. أما القراءة الأعلى، ولا سيما ارتفاع التضخم الأساسي، فمن المرجح أن تبقي العوائد والدولار مدعومين، وأن تجعل مستوى 4,300 دولار أكثر أهمية بكثير.

ومن منظور الرسم البياني، تمثل منطقة 4,300–4,325 دولاراً أول نطاق طلب رئيسي.

وقد وجد الذهب مشترين مراراً حول هذه المنطقة مؤخراً، كما استقر قاع أمس تقريباً داخلها مباشرة. وإذا واصلت هذه المنطقة الصمود، فقد تتحول الحركة الحالية إلى تراجع تصحيحي بدلاً من انعكاس أكبر للاتجاه.

أول مقاومة أهتم بها هي 4,400 دولار.

ويمثل هذا المستوى عتبة نفسية، كما أنه منطقة أدت مراراً دور نقطة لاتخاذ القرار. ويحتاج الذهب إلى استعادة هذا المستوى بقوة قبل أن أعتبر هيكل المدى القصير قد تحسن بشكل ملموس.

وفوق 4,400 دولار، تقع المنطقة المهمة التالية عند 4,430–4,455 دولاراً. وسيشير الاختراق الواضح والثبات فوق هذه المنطقة إلى أن المشترين يستعيدون السيطرة بعد عمليات البيع الأخيرة.

وبعد ذلك، يصبح مستوى 4,500 دولار المقاومة النفسية الرئيسية التالية.

ولا يزال الهيكل الأخير يُظهر قمماً منخفضة بعد الرفض من منطقة 4,600 دولار وما فوقها في وقت سابق من الشهر. لذلك لا أريد وصف الحركة بأنها صعودية لمجرد أن الذهب يحافظ على مستوى 4,300 دولار.

بل يحتاج إلى إثبات ذلك.

ويمثل الحجم قيداً آخر في الذهب الفوري. فلا يوجد رقم واحد لحجم التداول في السوق الفورية المركزية يمكن مقارنته بحجم التداول في منصة للعملات المشفرة، لذلك أفضل استبعاد هذا الرقم بدلاً من خلق إحساس زائف بالدقة.

أما بالنسبة إلى المشتقات، فهناك بعض السياق المفيد. أظهرت لقطة حديثة من Hyperliquid لعقود GOLD الدائمة فائدة مفتوحة تقارب 328.4 مليون دولار، وحجماً خلال 24 ساعة قدره 78.1 مليون دولار، وتمويلاً عند نحو +0.0016% في الساعة حتى 10 سبتمبر. وهذه منصة واحدة فقط، كما أنها تمثل عقداً دائماً اصطناعياً للذهب، وليس سوق الذهب العالمي بأكمله، لذلك سأتعامل معها باعتبارها مؤشراً على مراكز المتداولين لا رقماً كاملاً للفائدة المفتوحة على مستوى السوق بأسره.

ويمثل BTC أيضاً عاملاً مهماً في بيئة المخاطر الأوسع، رغم أن الذهب يتحرك حالياً بصورة مباشرة أكبر بفعل أسعار الفائدة والدولار والمخاطر الجيوسياسية.

ولا تزال الصورة الاقتصادية الكلية الأكبر دفاعية: فالدولار بالقرب من أعلى مستوى له في أسبوع، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند نحو 4.94%، بينما لا يزال النفط فوق 100 دولار بعد الصدمة الجيوسياسية الأخيرة.

وهذا يعني أن الذهب يحتاج إلى مفاجأة تضخمية أكثر ليونة، أو عوائد أقل، أو دولار أضعف، أو طلب أقوى على الملاذات الآمنة، لتحقيق حركة صعود مستدامة.

وسيناريو الصعود لدي واضح.

أريد أن أرى صمود منطقة 4,300–4,325 دولاراً، يتبعه استعادة مستوى 4,400 دولار عند إغلاق قوي على إطار الساعة أو 4H. وسيكون التأكيد الأقوى اختراق مستوى 4,455 دولاراً يتبعه اختبار ناجح له.

وسيكون الدخول في صفقة شراء بناءً على التأكيد حول 4,400–4,415 دولاراً بعد استعادة المستوى منطقياً بالنسبة إليّ أكثر من الشراء مباشرة عند الدعم من دون تأكيد.

وسيكون الإبطال المنطقي هو العودة المستمرة إلى ما دون 4,300 دولار.

وعندها ستكون أهداف الصعود نحو 4,455 و4,500 و4,600 دولار.

وباستخدام دخول عند 4,405 دولار وإبطال عند 4,295 دولار، تبلغ المخاطرة الأولية نحو 110 دولارات. وتمنح الحركة إلى 4,455 دولاراً نحو 0.45R، وإلى 4,500 دولار نحو 0.86R، وإلى 4,600 دولار نحو 1.77R. وهذا يخبرني بأمر مهم: لا توفر صفقة الشراء الفورية نسبة عائد إلى مخاطرة جذابة ما لم يتحسن الدخول أو يمكن تضييق وقف الخسارة فنياً بعد التأكيد.

ولهذا السبب، لن أفرض الصفقة.

ويصبح سيناريو الهبوط أكثر وضوحاً بكثير إذا كُسر مستوى 4,300 دولار.

أريد أن أرى إغلاقاً حاسماً أسفل المنطقة يتبعه فشل في استعادتها. وسيخبرني ذلك بأن الدعم تحول من طلب إلى مقاومة.

وفي هذه الحالة، ستكون منطقة الهبوط الأولى عند نحو 4,250–4,265 دولاراً، تليها المنطقة النفسية عند 4,200 دولار. وإذا تسارعت عمليات البيع، فستكون المنطقة الرئيسية التالية عند نحو 4,100–4,150 دولاراً.

وبالنسبة إلى صفقة كسر هبوطي، سأنتظر إعادة الاختبار الفاشلة بدلاً من البيع على المكشوف عند أول ارتفاع دون 4,300 دولار.

وسيبطل السيناريو الهبوطي إذا استعاد الذهب مستوى 4,300 دولار سريعاً، ثم ثبت قبوله فوقه.

لذلك، فإن استراتيجيتي المفضلة الآن هي التأكيد بدلاً من التنبؤ.

فالذهب قريب جداً من منطقة دعم رئيسية بما لا يسمح بالبيع على المكشوف عشوائياً، لكن البيئة الاقتصادية الكلية أيضاً متشددة للغاية بما لا يسمح بالشراء عشوائياً.

وأفضل صفقة شراء هي استعادة مؤكدة لمستوى 4,400 دولار، ويفضل أن يتبعها اختراق مستوى 4,455 دولاراً.

أما صفقة البيع الأفضل فهي كسر مؤكد وإعادة اختبار فاشلة لمستوى 4,300 دولار.

وإلى أن يتحقق أحد هذين الشرطين، سأتعامل مع منطقة 4,300–4,400 دولار باعتبارها نطاق قرار لا مكاناً لفرض صفقة.

وتصبح إدارة المخاطر أكثر أهمية حول صدور بيانات CPI وإعادة تسعير توقعات الاحتياطي الفيدرالي. وسأبقي المخاطرة عند نحو 1–2% من رأس المال المتداول لكل صفقة. وينبغي حساب حجم الصفقة استناداً إلى المسافة بين الدخول ومستوى الإبطال. وإذا احتاج وقف الخسارة إلى أن يكون أوسع بسبب ارتفاع التقلبات، فينبغي أن يصبح حجم الصفقة أصغر، وليس العكس.

وموقفي النهائي محايد مع ميل هبوطي على المدى القصير.

فهيكل الذهب طويل الأجل لم يختفِ فجأة، لكن السوق الفورية تخضع حالياً لسيطرة العوائد والدولار وتوقعات أسعار الفائدة.

ويمثل مستوى 4,300 دولار الخط الرئيسي.

إذا حافظ الذهب عليه واستعاد منطقة 4,400–4,455 دولاراً، فسيبدأ الجانب الصعودي في استعادة السيطرة.

أما إذا كسر مستوى 4,300 دولار وفشل في استعادته، فسأتحول بحسم إلى موقف هبوطي يستهدف 4,250 و4,200 وربما 4,100–4,150 دولاراً.

في الوقت الحالي، أفضل أن أترك الذهب يكشف اتجاهه بدلاً من التخمين بشأن الطرف الذي سيفوز.

#AppleEvent #GateMeme #GateLaunchesTrenchesWith0GasFee @GateSquare @Gate_Square

$XAU