#AugustCPIDropsTonight

تترقب الأسواق أحد أهم قراءات التضخم خلال الشهر.

من المقرر صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أغسطس اليوم، 11 سبتمبر، في الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت ET. وأظهر تقرير يوليو السابق ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين العام بنسبة 3.4% على أساس سنوي، في حين ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 2.5% على أساس سنوي.

والآن تتجه كل الأنظار إلى أغسطس.

بحسب توقعات الاقتصاديين الحالية، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام بنحو 0.4% على أساس شهري و3.4% على أساس سنوي. أما المؤشر الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، فمن المتوقع أن يرتفع 0.2% على أساس شهري و2.4% على أساس سنوي.

لماذا يكتسب هذا الأمر أهمية كبيرة؟

لأن بيانات التضخم يمكن أن تؤثر مباشرة في التوقعات بشأن قرار الاحتياطي الفيدرالي المقبل حول أسعار الفائدة.

تتعامل الأسواق بالفعل مع ارتفاع أسعار الطاقة، واستمرار ضغوط التضخم، وارتفاع عوائد سندات الخزانة. وأظهر مؤشر أسعار المنتجين لشهر أغسطس، الذي صدر أمس، ارتفاع أسعار المنتجين بنسبة 0.4% على أساس شهري، ما أضاف سبباً آخر يدفع المتداولين إلى متابعة قراءة مؤشر أسعار المستهلكين اليوم باهتمام.

قد يؤدي صدور قراءة أعلى من المتوقع لمؤشر أسعار المستهلكين إلى تعزيز التوقعات بتشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وقد يدفع ذلك عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي إلى الارتفاع، مع فرض ضغوط إضافية على أصول المخاطر مثل أسهم التكنولوجيا والعملات المشفرة وغيرها من الأسواق المضاربية.

وعلى الجانب الآخر، قد يكون لصدور قراءة أضعف لمؤشر أسعار المستهلكين تأثير معاكس.

إذا جاء التضخم دون التوقعات، فقد يبدأ المتداولون في تسعير بيئة أكثر دعماً لأصول المخاطر. وقد يؤدي انخفاض التضخم إلى تخفيف الضغوط على عوائد السندات، وربما تحسين المعنويات في أسواق الأسهم والعملات المشفرة.

لكن القراءة العامة لن تكون العامل الوحيد الذي تجب متابعته.

قد يكون المؤشر الأساسي أكثر أهمية، لأنه يستبعد مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة ويمنح الأسواق رؤية أوضح لضغوط الأسعار الأساسية.

وهناك أيضاً فرق مهم بين الرقم المتوقع والرقم الفعلي.

إذا جاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين مطابقة تقريباً للتوقعات، فقد تكون ردة فعل السوق منضبطة نسبياً.

أما إذا جاءت القراءة أعلى أو أقل بكثير من المتوقع، فقد يزداد التقلب سريعاً.

ولهذا ينبغي للمتداولين تجنب اتخاذ قرارات بناءً فقط على ما إذا كانت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين «جيدة» أو «سيئة» من الناحية الفنية. السؤال الحقيقي هو مدى توافق البيانات الفعلية مع ما سبق أن سعّرته الأسواق.

بالنسبة إلى Bitcoin وغيرها من أصول العملات المشفرة، قد يصبح صدور مؤشر أسعار المستهلكين محفزاً رئيسياً آخر للتقلب.

قد تؤدي قراءة تضخم أعلى من المتوقع إلى تعزيز الدولار وزيادة المخاوف بشأن السياسة النقدية التقييدية، ما يفرض ضغوطاً على العملات المشفرة. أما القراءة الأقل من المتوقع فقد تحسن الإقبال على المخاطر، وربما تدعم ردة فعل أقوى عبر الأصول الرقمية.

وستكون الأسهم أيضاً محل متابعة دقيقة، ولا سيما أسهم النمو والتكنولوجيا الحساسة لتوقعات أسعار الفائدة.

والذهب سوق مهم آخر تجب متابعته. فقد يدعم التضخم المرتفع الذهب أحياناً باعتباره تحوطاً من التضخم، لكن إذا أدى التضخم الأقوى إلى رفع توقعات أسعار الفائدة، فقد تفرض العوائد المرتفعة ضغوطاً على أصل غير مدر للعائد مثل الذهب.

وهذا ما يجعل وضع مؤشر أسعار المستهلكين الليلة مثيراً للاهتمام.

يمكن لرقم اقتصادي واحد أن يؤثر في عدة أسواق في الوقت نفسه.

الأسهم.

السندات.

الدولار.

الذهب.

Bitcoin.

العملات المشفرة.

المفتاح هو عدم التنبؤ بشكل أعمى.

راقبوا صدور البيانات الفعلية، وقارنوها بالتوقعات، ثم تابعوا كيفية تفاعل السوق. ففي بعض الأحيان قد تنعكس الحركة الأولى بعد صدور البيانات الاقتصادية سريعاً، بينما يستوعب المتداولون التفاصيل.

ومع تحديد موعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 15–16 سبتمبر، يكتسب تقرير التضخم اليوم أهمية أكبر. وتميل تسعيرات السوق الحالية إلى توقع رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ما يجعل نتيجة مؤشر أسعار المستهلكين جزءاً مهماً من أحجية السياسة النقدية.

لذلك فإن السؤال الكبير هو:

هل ستأتي قراءة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس أعلى من المتوقع، أم أقل من المتوقع، أم قريبة تماماً من متوسط التوقعات؟

قد يحدد رقم واحد الاتجاه للحركة الكبيرة التالية في السوق.

حافظوا على التركيز على البيانات، وراقبوا التقلبات بعناية، ودعوا السوق يؤكد الاتجاه.

#GateSquare
#ContentMining
@Gate_Square