دفعت الأسواق الثانوية شركة Anthropic إلى تقييم تاريخي
في 9 يوليو 2026، وصلت شركة Anthropic إلى تقييم ضمني يقارب 1.2 تريليون دولار على منصات التداول الثانوية، ما جعلها أعلى شركة تكنولوجيا خاصة قيمة على الإطلاق تم تسجيلها في الأسواق الخاصة. تضع هذه المحطة المُنشئ الخاص لـ Claude في المقدمة على OpenAI، إذ يبلغ تقييمها الضمني في السوق الثانوية حالياً نحو 908 مليار دولار، بفجوة تقييم تتجاوز 290 مليار دولار.
محطة تقييم
يعكس تقييم Anthropic الأحدث فترة نمو استثنائية.
جاءت أحدث عملية تمويل أولية للشركة، وهي جولة السلسلة H المعلنة في مايو 2026، لتُقيّم Anthropic بنحو 965 مليار دولار بعد التمويل، عقب جولة تمويل بقيمة 65 مليار دولار.
وأظهرت هذه الصفقة نفسها زيادة بنسبة 157% مقارنة بتقييم الشركة السابق قبل التمويل البالغ 350 مليار دولار، والذي سُجل قبل ثلاثة أشهر فقط.
ومنذ ذلك الحين، تحركت أسعار السوق الثانوية بحوالي 24% فوق آخر تقييم أولي، بما يعكس طلباً قوياً للغاية من المستثمرين، إلى جانب توافر محدود جداً للأسهم المتاحة.
ديناميكيات السوق الثانوية
تقود الندرة إلى حد كبير التسعير الحالي.
وصف الرئيس التنفيذي لشركة Caplight، خافيير أفالوس، شركة Anthropic بأنها "أكثر شركة مطلوبة شهدها سوق رأس المال الجريء الثانوي على الإطلاق".
وفي الوقت نفسه، أكد الرئيس التنفيذي لشركة Rainmaker Securities، جلِن أندرسون، أن صفقات جرت قرب تقييم 1.2 تريليون دولار، رغم أن الصفقات المكتملة تظل نادرة نسبياً، لأن عدداً قليلاً جداً من المساهمين الحاليين يوافقون على البيع.
تعني هذه السيولة المحدودة أنه حتى عدد صغير من الصفقات يمكنه التأثير بشكل كبير في القيمة السوقية الضمنية.
التحضير للاكتتاب العام
تواصل Anthropic إحراز تقدم نحو إدراج محتمل في البورصة.
قدمت الشركة سراً مسودة بيان تسجيل S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 1 يونيو، مع قيام Freshfields بدور المستشار القانوني خلال عملية التحضير للاكتتاب.
تظل تقديرات الإيرادات محور نقاش داخل القطاع.
رغم أن Anthropic أشارت إلى إيرادات سنوية متكررة تقترب من 30 مليار دولار، فقد شككت OpenAI علناً في هذا الرقم، بحجة أن الحساب يعتمد على طرق محاسبة تحقق الإيرادات الإجمالية.
ومع استمرار هذا الجدل، تظل وتيرة نمو إيرادات Anthropic استثنائية، إذ تتوسع بمعدل سنوي تقديري يبلغ 10 مرات منذ تجاوز إيرادات سنوية مُعَولَنة بقيمة 1 مليار دولار، مقارنةً بنحو 3.4 مرات من النمو الذي أُبلغ عنه لـ OpenAI خلال الفترة نفسها.
المكانة التنافسية
قد يصبح توقيت الاكتتاب العام المحتمل لـ Anthropic مهماً استراتيجياً.
تشير تقارير إلى أن OpenAI قد تؤخر إدراجها العام حتى 2027، ما قد يسمح لـ Anthropic بأن تصبح أول مختبر رئيسي رائد في مجال الذكاء الاصطناعي يدخل الأسواق العامة.
وبحسب ليس بيور، مستشارة الاكتتاب العام في Class V Group، فإن الشركة التي تدرج أولاً تحظى بميزة كبيرة عبر المساعدة في وضع معايير للتقييم، وشركات مماثلة، ومقاييس أداء رئيسية للقطاع الأوسع من الذكاء الاصطناعي.
مشهد رأس المال الجريء
يواصل الذكاء الاصطناعي السيطرة على استثمارات رأس المال الجريء.
ووفقاً لـ PitchBook، بلغت تمويلات رأس المال الجريء في الولايات المتحدة نحو 412.7 مليار دولار خلال النصف الأول من 2026.
ومن هذا الإجمالي، اجتذبت شركات الذكاء الاصطناعي حوالي 355.9 مليار دولار، أي ما يمثل تقريباً 86% من إجمالي استثمارات رأس المال الجريء.
ساهم تمويل Series H بقيمة 65 مليار دولار الذي حصلت عليه Anthropic بشكل كبير في مستوى رأس المال القياسي هذا.
وبالنظر إلى المستقبل، يقدّر محللون أن الجمع بين الطروحات العامة لـ SpaceX وAnthropic وOpenAI قد يولد في النهاية أكثر من 4 تريليونات دولار من القيمة المجمعة، متجاوزاً القيمة التراكمية التي خلقتها جميع مخرجات الشركات المدعومة من رأس المال الجريء في الولايات المتحدة منذ 2000.
التوسع في الأعمال
تواصل Anthropic أيضاً توسيع بصمتها التشغيلية.
استأجرت الشركة مؤخراً عقار مكتب رئيسي في مانهاتن، وتخطط لزيادة عدد موظفيها في نيويورك إلى أكثر من 1,000 موظف بحلول نهاية 2026، ما يعزز التوقعات بأنها تستعد لعمليات طويلة الأجل في الأسواق العامة.
توقعات استثمار الذكاء الاصطناعي
تسلط محطة تقييم Anthropic الضوء على استمرار ثقة المستثمرين في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الطليعة.
بالنسبة لمستثمري التكنولوجيا والأصول الرقمية، فإن الارتفاع السريع في تقييم الشركة يعزز توجهات استثمارية أوسع مرتبطة بحوسبة الذكاء الاصطناعي، ووكلاء البرامج الأذكياء، وشبكات الاستدلال اللامركزية.
وفي الوقت نفسه، توضح الفجوة بين التقييم الثانوي الضمني البالغ 1.2 تريليون دولار وتقييم التمويل الأولي البالغ 965 مليار دولار تأثير الندرة داخل الأسواق الخاصة.
بمجرد تداول الأسهم علناً، قد يؤدي ارتفاع سيولة الأسهم إلى خفض علاوات التقييم المدفوعة بالندرة بشكل كبير.
أبرز المؤشرات التي يجب مراقبتها
تقدم عملية اكتتاب Anthropic العام.
مراجعة SEC لملف S-1 السري.
تسعير السوق الثانوية في المستقبل.
اتجاهات استثمار رأس المال الجريء في الذكاء الاصطناعي.
نمو الإيرادات والتحول إلى تجارية.
توسع فريق عمل Anthropic والعمليات على مستوى المؤسسات.
نظرة مستقبلية للسوق
يمثل صعود Anthropic إلى تقييم ضمني يبلغ 1.2 تريليون دولار واحداً من أبرز المحطات في تاريخ الاستثمار في التكنولوجيا الخاصة.
ورغم أن ندرة السوق الثانوية أسهمت بوضوح في التسعير الحالي، فإن استمرار تبني المؤسسات، وتسريع استثمارات الذكاء الاصطناعي، واستعداد الشركة للاكتتاب العام يضعان Anthropic في قلب اقتصاد الذكاء الاصطناعي المتوسع بسرعة.
قد يعتمد ما إذا كان هذا التقييم سيظل قابلاً للاستدامة في النهاية على طلب السوق العامة، وتنفيذ الإيرادات على المدى الطويل، وتوقعات المستثمرين بمجرد بدء تداول الأسهم بحرية.
#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion @Gate_Square
