#Gate事件合约晒单挑战

يستعيد KOSPI مستوى 7,000 للمرة الأولى خلال 33 جلسة تداول بدعم من زخم الذكاء الاصطناعي

عاد KOSPI إلى ما فوق مستوى 7,000 المهم نفسياً. وأغلق المؤشر عند 7,051.64 اليوم، مرتفعاً بنسبة 1.40%، ليستعيد مستوى 7,000 للمرة الأولى خلال 33 جلسة تداول. وتُعد هذه الحركة علامة أخرى على أن قوة أشباه الموصلات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أصبحت مجدداً محركاً رئيسياً للأسهم الكورية.

نظرة على السوق

تتمثل أكبر إشارة وراء هذه الحركة في استمرار قوة قطاع رقائق الذاكرة في كوريا الجنوبية. وارتفع سهم SK Hynix بنسبة 3.51% إلى 1.856 مليون وون، مضيفاً زخماً جديداً إلى المؤشر، مع استمرار المستثمرين في تسعير إنفاق أقوى على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وطلب أكثر وضوحاً على أشباه الموصلات.

ولا يمثل هذا مجرد ارتفاع آخر في أسهم أشباه الموصلات. إذ إن هيكل سوق الذاكرة نفسه يتغير. وأفادت SK Hynix بأن أكثر من 10 عملاء وقعوا اتفاقيات توريد طويلة الأجل تغطي نحو خمس سنوات، ما يقلل الاعتماد على دورات الطلب قصيرة الأجل ويمنح المصنعين رؤية أوضح للطلب المستقبلي.

الطلب على الذكاء الاصطناعي

تظل أطروحة الاستثمار الأساسية متمثلة في الذاكرة عالية النطاق الترددي ومتطلبات الحوسبة الهائلة لأنظمة الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي. وقد عمقت OpenAI تعاونها مع Samsung وSK Hynix، مع مشاركة شركتي الذاكرة الكوريتين في توريد ذاكرة متقدمة لمبادرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي Stargate.

ويكتسب ذلك أهمية لأن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تحتاج إلى كميات هائلة من الذاكرة المتقدمة. ومع ازدياد تعقيد النماذج، يمكن أن يظل الطلب على HBM ومنتجات الذاكرة الأخرى عالية الأداء قوياً حتى عندما تصبح دورات أشباه الموصلات التقليدية أكثر تقلباً.

تأثير اتفاقيات التوريد طويلة الأجل

الجانب الأكثر إثارة للاهتمام في الوضع الحالي هو توسع اتفاقيات التوريد طويلة الأجل، أو LTAs. تاريخياً، كانت أسهم الذاكرة دورية بدرجة كبيرة، لأن الأسعار والطلبات يمكن أن تتغير بسرعة من ربع إلى آخر. ويمكن للعقود متعددة السنوات أن تعزز وضوح الإيرادات من خلال تثبيت علاقات العملاء ومنح الموردين ثقة أكبر عند التخطيط للطاقة الإنتاجية.

وأشارت SK Hynix إلى أن استثمارات الذكاء الاصطناعي من كبرى شركات التكنولوجيا ينبغي أن تحافظ على الطلب على الذاكرة حتى عام 2027، في حين تساعد الاتفاقيات طويلة الأجل مع العملاء الرئيسيين على تقليل المخاوف من انهيار مفاجئ في الطلب بعد انتهاء الطفرة.

منطق التداول

يخلق ذلك مزيجاً قوياً لـ KOSPI: إنفاق الذكاء الاصطناعي يتزايد، والطلب على الذاكرة المتقدمة يظل قوياً، كما أن حصة أكبر من الطلب المستقبلي على أشباه الموصلات أصبحت واضحة تعاقدياً.

ويمكن لهذا المزيج أن يحسن وضوح الأرباح لدى أكبر مصنعي الرقائق في البلاد. ونظراً إلى التأثير الكبير لشركات أشباه الموصلات في المؤشر الكوري، فإن التوقعات الأقوى لـ SK Hynix وSamsung يمكن أن تترجم مباشرة إلى زخم أقوى للمؤشر.

لكن هناك مخاطرة مهمة. فقد تقلل اتفاقيات التوريد طويلة الأجل من تقلبات دورة الذاكرة التقليدية، لكنها لا تستطيع القضاء عليها بالكامل. فإذا تباطأ الإنفاق الرأسمالي العالمي على الذكاء الاصطناعي بشكل حاد أو توسعت طاقة الذاكرة الجديدة بوتيرة أسرع من الطلب، فقد تعود ضغوط الأسعار.

المستويات الرئيسية

تدور المعركة الفورية الآن حول مستوى 7,000. وبعد استعادة المستوى، يحتاج KOSPI إلى الثبات فوقه لتحويل المقاومة النفسية إلى منطقة دعم محتملة. ومن شأن التحرك المستمر فوق 7,000 أن يحافظ على إيجابية هيكل التعافي الأخير، في حين قد تشير العودة إلى ما دون المستوى إلى أن الاختراق يحتاج إلى مزيد من التماسك.

وينصب التركيز التالي على ما إذا كان زخم أشباه الموصلات سيواصل ترجمته إلى مشاركة أوسع عبر المؤشر بدلاً من بقائه متركزاً في عدد قليل من المستفيدين من الذكاء الاصطناعي.

التحرك التالي

في الوقت الحالي، تبدو رسالة KOSPI واضحة: عاد تداول الذكاء الاصطناعي إلى موقع السيطرة، وأصبحت دورة أشباه الموصلات مرتبطة بشكل متزايد بالاستثمار متعدد السنوات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

يقدم KOSPI عند 7,051.64، وSK Hynix عند 1.856 مليون وون، واتساع عقود الذاكرة طويلة الأجل، وضعاً مختلفاً تماماً عن دورات الطلب قصيرة الأجل التي كانت تهيمن على القطاع سابقاً.

ولا يقتصر التحول الرئيسي على ارتفاع الطلب على الرقائق، بل يتمثل في وضوح أكبر لهذا الطلب. وإذا واصل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تسارعه، بينما أبرم قادة الذاكرة الكوريون مزيداً من العقود طويلة الأجل، فقد يظل وضوح أرباح أشباه الموصلات أحد أقوى المحفزات وراء المرحلة التالية من أداء KOSPI.
#KOSPI