#非农就业报告即将揭晓

يُعد تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الأمريكي لشهر August أحد أهم أحداث الاقتصاد الكلي للأسواق العالمية، وقد يتسبب صدوره الليلة في تقلبات كبيرة في Bitcoin والعملات المشفرة والأسهم والذهب والدولار الأمريكي.

تتوقع الأسواق زيادة الوظائف في August بنحو 56,000 وظيفة، مقارنةً بـ -23,000 سابقاً، بينما يُتوقع أن يظل معدل البطالة عند 4.1%. ومن المتوقع أن ترتفع متوسطات ​​الأجور بالساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري، مع تباطؤ نمو الأجور السنوي إلى 3.0% من 3.2%.

عادةً ما تُنظر إلى بيانات التوظيف الأضعف على أنها إيجابية للأصول عالية المخاطر، لأنها تقلل توقعات رفع أسعار الفائدة مستقبلاً من جانب الاحتياطي الفيدرالي. والمنطق التقليدي للسوق هو:

ضعف الوظائف → سياسة أكثر تيسيراً من الاحتياطي الفيدرالي → إيجابي للأسهم والذهب وBitcoin.

لكن الليلة قد تكون مختلفة.

يرى العديد من المحللين أن السوق سعّر بالفعل احتمال صدور بيانات توظيف ضعيفة لشهر August، إذ إن هذا الشهر شهد تاريخياً أرقاماً ضعيفة للوظائف. وهذا يعني أن الرقم الأهم قد لا يكون نمو الوظائف بحد ذاته، بل نمو الأجور.

إذا ضعف التوظيف بينما ظلت الأجور قوية، فقد يظل التضخم مرتفعاً. وهذا يثير مخاوف بشأن الركود التضخمي، حيث يتباطأ النمو الاقتصادي بينما يظل التضخم مستمراً. وقد يضغط هذا السيناريو على الأسهم والأصول عالية المخاطر بدلاً من دعمها.

كما أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أن التضخم لا يزال محوراً رئيسياً، ما يعني أن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأسبوع المقبل قد يصبح أهم من بيانات الوظائف الليلة.

وثمة عامل آخر ينبغي للمستثمرين مراقبته، وهو أسعار الطاقة. فقد يؤدي ارتفاع أسعار النفط أو تصاعد التوترات الجيوسياسية إلى دفع التضخم نحو الارتفاع وزيادة صعوبة مهمة الاحتياطي الفيدرالي.

وبالنسبة إلى Bitcoin، قد يتسبب تقرير الليلة في تحركات حادة للأسعار. فقد يدعم ضعف الوظائف بالتزامن مع انخفاض نمو الأجور BTC والأصول الأخرى عالية المخاطر، بينما قد يؤدي ضعف الوظائف مع استمرار قوة الأجور إلى زيادة حالة عدم اليقين في السوق.

لذلك، لا تركزوا الليلة على الرقم الرئيسي للوظائف فقط.

راقبوا الوظائف والبطالة والأجور ورد فعل السوق معاً.

قد تكون الإشارة الحقيقية مخفية تحت السطح.

#非农就业报告即将揭晓 @Gate_Square #GateSquare