قال بنك الاحتياطي الفيدرالي للتو إن التضخم ليس في طريقه إلى ما اعتقدته الأسواق أنه سيحدث.

وهذا أهم من ارتفاع الهدنة الذي حدث أمس.

أظهرت محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر مارس، الصادرة في 8 أبريل، أن الغالبية العظمى من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتقدون أن تقدم التضخم قد يكون أبطأ مما كان متوقعًا سابقًا. ثلاثة أسباب: تأثيرات الرسوم الجمركية على أسعار السلع تستغرق وقتًا أطول لتتلاشى، وأسعار النفط تنزف إلى قراءات التضخم الأساسي، وسنوات من تضخم فوق المستوى المستهدف جعلت المستهلكين أكثر تقبّلًا لأي زيادات إضافية في الأسعار.

معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية حاليًا عند 3.50% إلى 3.75%. يشير متوسط النقاط (dot plot) من اجتماع مارس إلى خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس طوال عام 2026. رأى سبعة مسؤولين عدم إجراء أي تخفيضات هذا العام. ورأى سبعة آخرون خفضًا واحدًا. هذا ليس دورة خفض للفائدة. هذه لجنة عالقة وتعرف ذلك.

نِك تيميراؤس نشر هذا في 8 أبريل. وهو الصحفي الذي يستخدمه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي عندما يريدون أن يسمع السوق شيئًا دون مؤتمر صحفي رسمي. عندما يكتب أن مسار خفض الفائدة قد ضاق، فهذا ليس تحليلًا. هذه إشارة.

الشيء الذي يجعل هذا الأمر مزعجًا هو التوقيت. ارتفع BTC للتو إلى 72,600 دولار على أمل الهدنة. تم تسعير الأصول عالية المخاطر في بيئة اقتصادية كلية أكثر صفاءً. والآن تقول محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي إن التضخم توقف، وأن سوق العمل بقي قويًا جدًا، وأن PCE لا ينخفض بسرعة كافية.

كانت تخفيضات الفائدة جزءًا من السيناريو الصعودي لهذه الجولة من ارتفاع العملات الرقمية. لكن هذا السيناريو تم التراجع عنه بهدوء من قبل الأشخاص الذين يحددون المعدلات فعلًا.

السوق لم يَسعّر هذا بالكامل بعد.

#BTC #macro #GateSquareAprilPostingChallenge