تقرير سوق التشفير لشهر مايو: تأثير العوامل السياسية يتصاعد ، تجمع قوة الشراء في البحث عن نقاط الانفراج
في مايو، افتتحت BTC عند 60621.20 دولارًا وأغلقت عند 67472.41 دولارًا، مع ارتفاع بقيمة 6850.31 دولارًا في الشهر بنسبة 11.3٪ ونطاق تذبذب بنسبة 25.54٪. لم يتمكن من استعادة خسائر أبريل بشكل قوي مثل Nasdaq ، وأداء BTC في مايو كان ضعيفًا نسبيًا ، حيث لم تتمكن من تكبير حجم التداول بعد الاهتزازات الكبيرة ، مما ترك ظلالًا طويلة للغاية في الاتجاه. أكبر مكسب كان في استعادته بعد خروجه من نطاق القمة في بداية الشهر ، والعودة مرة أخرى إلى نطاق التذبذب بين 58500 و 69500 دولارًا. على الرغم من استمرار تدهور أساسيات النشاط على السلسلة، إلا أن الأسعار تعاود الارتفاع بشكل فعال، بالإضافة إلى الدعم في الأبعاد المالية والصناعية والتمويلية وغيرها، مما يؤدي إلى تأجيل المخاوف المتعلقة بنهاية السوق الصاعدة مؤقتًا. في هذا الدورة، تمر القوة الصاعدة لـ BTC بثلاث مراحل، وهي تعبئة المخزون وتضخيم توقعات الموافقة على صندوق BTC ETF ومرحلة تدفق الأموال بعد تشغيل صندوق BTC ETF. حتى نهاية مايو، تباطؤ حاد في تدفق الأموال داخل السوق باستثناء القناة ETF. يرى EMC Labs أن صعود سعر BTC في مايو يعود أساسًا إلى التأثير المترابط القوي لارتفاع ETH. هناك علامات على تدفق رأس المال الصناعي على تبادل من BTC إلى ETH ، كما يتضح من الحجم المتضخم لزوج تداول ETH/BTC بعد 15 مايو. تدفق رأس المال الصناعي المعاكس يشير إلى أن اكتشاف سعر BTC في السوق الثانوية سيتوقف بشكل رئيسي على تدفق الأموال من قناة صناديق ETF لـ BTC وما إذا كانت أموال التخزين الداخلية ستباع. في عملية تقدم السوق الثيرانية ، سوف يبيع الأيدي الطويلة التدريجي للسوق BTC التي تحتفظ بها تدريجيًا ، بينما يزيد الأيدي القصيرة المهتمة بتجاوز السوق بشكل قصير مواقعها باستمرار. منذ ديسمبر، استمر هذا الاتجاه المتجه من الطويل إلى القصير حتى حدث انعكاس في مايو. في هذا الشهر، زادت مجموعة الأيدي الطويلة بشكل عام بـ 93400 بتكوين، بينما بدأت الأيدي القصيرة في القلص بيع بـ 38200 بتكوين. بعد شهر واحد من تقليص مجتمع المنقبين للنصف، تراجعت مكافآت التعدين وإيرادات التحويل بشكل مزدوج، وتم تقليل الإيرادات بشكل كبير إلى 963 مليون دولار (وفقًا لإحصاءات The Block). اكتشفت EMC Labs أنه بسبب الضغط الناتج عن تراجع الإيرادات، اضطر المنقبون هذا الشهر إلى اتخاذ إجراءين للعام المقبل، الأول هو بيع المخزون من خلال بيع 6000 عملة BTC المتراكمة في السوق، والثاني هو تقليل إمدادات قوة الحوسبة. مع انخفاض الأسعار، فقد شبكة البتكوين 28٪ من القوة الحاسوبية بعد تحقيقها أقصى مستوى في 23 أبريل. في الوقت الحالي، يمتلك مجموعة المُنقِّبين 1.8 مليون بتكوين، ولم تحدث بيعات كبيرة منذ بداية هذه الفترة الصاعدة. في حال حدوث انخفاض في السوق للحفاظ على تشغيل المزارع التعدينية، قد يقوم مجموعة المُنقِّبين بالبيع لدفع السوق إلى الانخفاض في حالة التوازن الضعيف. خلال هذا الدورة، قادت عملة مستقرة الصافية منذ أكتوبر 2023 السوق إلى الارتفاع، حيث حققت أعلى مستوى لها منذ بداية هذا الدورة وسجلت أرقامًا قياسية جديدة في مارس وأبريل من هذا العام، وأصبحت قوة مهمة في التصدي لصدمة السيولة الناجمة عن تحويل أرباح BTC بكميات كبيرة (والقوة الأخرى هي تدفق العملات الورقية من خلال قناة ETF لـ BTC). حتى شهر مايو، مع كميات هائلة من تبادل الرقائق واهتزازات السوق العنيفة، بالإضافة إلى تأجيل خفض الفائدة، تراجعت بشكل كبير سرعة تدفق الأموال في قنوات العملات المستقرة. وفقًا لإحصاءات EMC Labs، تدفقت فقط 341 مليون دولار أمريكي من الأموال في العملات المستقرة في مايو، وهو رقم أقل بكثير من 8.9 مليار و 7 مليار في مارس وأبريل. مقارنة بين العملتين المستقرتين الرئيسيتين، تدفقت 13.94 مليار دولار في USDT هذا الشهر، في حين سجلت USDC5 تدفقًا صافيًا لأول مرة منذ 9.73 مليار دولار خلال 5 أشهر، مما يشير إلى تغير اتجاه تدفق الأموال في قناة العملات المستقرة في المنطقة الأمريكية بشكل أكثر حساسية من المنطقة الآسيوية. في تقرير أبريل ، حكمنا على أن السوق قد دخل حالة سوق الثيران مناوبة ، وأن الموجة الأولى من تبادل الرقائق واسعة النطاق (مارس ~ أبريل) قد حدثت بالفعل. في شهر مايو بأكمله ، انخفض كل من تداول طويل و قصير لوت بشكل حاد ، واستؤنف عرض السوق "من قصير إلى طويل" ، وعاد مخزون BTC في البورصات إلى حالة التدفق الخارجي ، مما يشير إلى أن سوق BTC قد دخل في حالة توازن ضعيفة بعد تنفيس العاطفة. نحافظ على تقديرنا بأن رأس المال الداخلي يشهد انتقالًا من بيتكوين إلى إيثريوم. ستستمر فترة "إثيريوم" وتتوقف حركة بيتكوين المستقبلية على بيانات الاقتصاد الأمريكي وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي. BTC في حالة توازن ضعيفة، فهي لا تحتاج فعلا إلى الكثير من الأموال للصعود. يمكن أن يكون الضغط الشرائي المحتمل نتيجة التأثير المرتبط بموافقة ETF ETH، وكذلك التمويل الورقي من قناة ETF BTC. مع استمرار نمو حجمها وإيقاعها المتزامن مع مؤشر ناسداك، قد يصبح التمويل الورقي من قناة ETF BTC قوة مستقلة تؤثر على سعر BTC. （مصدر البيانات: EMCLabs）
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تقرير سوق التشفير لشهر مايو: تأثير العوامل السياسية يتصاعد ، تجمع قوة الشراء في البحث عن نقاط الانفراج
في مايو، افتتحت BTC عند 60621.20 دولارًا وأغلقت عند 67472.41 دولارًا، مع ارتفاع بقيمة 6850.31 دولارًا في الشهر بنسبة 11.3٪ ونطاق تذبذب بنسبة 25.54٪. لم يتمكن من استعادة خسائر أبريل بشكل قوي مثل Nasdaq ، وأداء BTC في مايو كان ضعيفًا نسبيًا ، حيث لم تتمكن من تكبير حجم التداول بعد الاهتزازات الكبيرة ، مما ترك ظلالًا طويلة للغاية في الاتجاه. أكبر مكسب كان في استعادته بعد خروجه من نطاق القمة في بداية الشهر ، والعودة مرة أخرى إلى نطاق التذبذب بين 58500 و 69500 دولارًا.
على الرغم من استمرار تدهور أساسيات النشاط على السلسلة، إلا أن الأسعار تعاود الارتفاع بشكل فعال، بالإضافة إلى الدعم في الأبعاد المالية والصناعية والتمويلية وغيرها، مما يؤدي إلى تأجيل المخاوف المتعلقة بنهاية السوق الصاعدة مؤقتًا.
في هذا الدورة، تمر القوة الصاعدة لـ BTC بثلاث مراحل، وهي تعبئة المخزون وتضخيم توقعات الموافقة على صندوق BTC ETF ومرحلة تدفق الأموال بعد تشغيل صندوق BTC ETF. حتى نهاية مايو، تباطؤ حاد في تدفق الأموال داخل السوق باستثناء القناة ETF. يرى EMC Labs أن صعود سعر BTC في مايو يعود أساسًا إلى التأثير المترابط القوي لارتفاع ETH.
هناك علامات على تدفق رأس المال الصناعي على تبادل من BTC إلى ETH ، كما يتضح من الحجم المتضخم لزوج تداول ETH/BTC بعد 15 مايو.
تدفق رأس المال الصناعي المعاكس يشير إلى أن اكتشاف سعر BTC في السوق الثانوية سيتوقف بشكل رئيسي على تدفق الأموال من قناة صناديق ETF لـ BTC وما إذا كانت أموال التخزين الداخلية ستباع. في عملية تقدم السوق الثيرانية ، سوف يبيع الأيدي الطويلة التدريجي للسوق BTC التي تحتفظ بها تدريجيًا ، بينما يزيد الأيدي القصيرة المهتمة بتجاوز السوق بشكل قصير مواقعها باستمرار.
منذ ديسمبر، استمر هذا الاتجاه المتجه من الطويل إلى القصير حتى حدث انعكاس في مايو. في هذا الشهر، زادت مجموعة الأيدي الطويلة بشكل عام بـ 93400 بتكوين، بينما بدأت الأيدي القصيرة في القلص بيع بـ 38200 بتكوين.
بعد شهر واحد من تقليص مجتمع المنقبين للنصف، تراجعت مكافآت التعدين وإيرادات التحويل بشكل مزدوج، وتم تقليل الإيرادات بشكل كبير إلى 963 مليون دولار (وفقًا لإحصاءات The Block). اكتشفت EMC Labs أنه بسبب الضغط الناتج عن تراجع الإيرادات، اضطر المنقبون هذا الشهر إلى اتخاذ إجراءين للعام المقبل، الأول هو بيع المخزون من خلال بيع 6000 عملة BTC المتراكمة في السوق، والثاني هو تقليل إمدادات قوة الحوسبة.
مع انخفاض الأسعار، فقد شبكة البتكوين 28٪ من القوة الحاسوبية بعد تحقيقها أقصى مستوى في 23 أبريل. في الوقت الحالي، يمتلك مجموعة المُنقِّبين 1.8 مليون بتكوين، ولم تحدث بيعات كبيرة منذ بداية هذه الفترة الصاعدة. في حال حدوث انخفاض في السوق للحفاظ على تشغيل المزارع التعدينية، قد يقوم مجموعة المُنقِّبين بالبيع لدفع السوق إلى الانخفاض في حالة التوازن الضعيف.
خلال هذا الدورة، قادت عملة مستقرة الصافية منذ أكتوبر 2023 السوق إلى الارتفاع، حيث حققت أعلى مستوى لها منذ بداية هذا الدورة وسجلت أرقامًا قياسية جديدة في مارس وأبريل من هذا العام، وأصبحت قوة مهمة في التصدي لصدمة السيولة الناجمة عن تحويل أرباح BTC بكميات كبيرة (والقوة الأخرى هي تدفق العملات الورقية من خلال قناة ETF لـ BTC).
حتى شهر مايو، مع كميات هائلة من تبادل الرقائق واهتزازات السوق العنيفة، بالإضافة إلى تأجيل خفض الفائدة، تراجعت بشكل كبير سرعة تدفق الأموال في قنوات العملات المستقرة. وفقًا لإحصاءات EMC Labs، تدفقت فقط 341 مليون دولار أمريكي من الأموال في العملات المستقرة في مايو، وهو رقم أقل بكثير من 8.9 مليار و 7 مليار في مارس وأبريل.
مقارنة بين العملتين المستقرتين الرئيسيتين، تدفقت 13.94 مليار دولار في USDT هذا الشهر، في حين سجلت USDC5 تدفقًا صافيًا لأول مرة منذ 9.73 مليار دولار خلال 5 أشهر، مما يشير إلى تغير اتجاه تدفق الأموال في قناة العملات المستقرة في المنطقة الأمريكية بشكل أكثر حساسية من المنطقة الآسيوية.
في تقرير أبريل ، حكمنا على أن السوق قد دخل حالة سوق الثيران مناوبة ، وأن الموجة الأولى من تبادل الرقائق واسعة النطاق (مارس ~ أبريل) قد حدثت بالفعل. في شهر مايو بأكمله ، انخفض كل من تداول طويل و قصير لوت بشكل حاد ، واستؤنف عرض السوق "من قصير إلى طويل" ، وعاد مخزون BTC في البورصات إلى حالة التدفق الخارجي ، مما يشير إلى أن سوق BTC قد دخل في حالة توازن ضعيفة بعد تنفيس العاطفة.
نحافظ على تقديرنا بأن رأس المال الداخلي يشهد انتقالًا من بيتكوين إلى إيثريوم. ستستمر فترة "إثيريوم" وتتوقف حركة بيتكوين المستقبلية على بيانات الاقتصاد الأمريكي وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي.
BTC في حالة توازن ضعيفة، فهي لا تحتاج فعلا إلى الكثير من الأموال للصعود. يمكن أن يكون الضغط الشرائي المحتمل نتيجة التأثير المرتبط بموافقة ETF ETH، وكذلك التمويل الورقي من قناة ETF BTC. مع استمرار نمو حجمها وإيقاعها المتزامن مع مؤشر ناسداك، قد يصبح التمويل الورقي من قناة ETF BTC قوة مستقلة تؤثر على سعر BTC.
（مصدر البيانات: EMCLabs）