لقيت للتو نظرة على حجم المعروض من USDT، وإذا به يرتفع أكثر، وقال بعضهم مباشرة: «دخلت سيولة خارج البورصة إلى السوق، فالاتجاه متجه لأن يطير». ما رأيك؟ هذه السلسلة المنطقية تبدو متماسكة، لكن في الواقع ليست بهذه الخطية. خلال الأسبوعين السابقين أيضاً لم ينخفض نمو المعروض، ومع ذلك لم يواكب كل من OI ومعدل التمويل الاتجاه إطلاقاً؛ بل إن مناطق التصفيات تُظهر أن أغلب المشهد عبارة عن بقايا مطاردة للشراء (المراهنة على الصعود).

وتدفقات أموال ETF تشبه ذلك أيضاً: صافي تدفقات يومية بمئات الملايين، ثم في اليوم التالي يواصل المؤشر العام الهبوط دون توقف. هذه الأمور تُعد أكثر مُكبّرَاً للمشاعر، لا تُعد «مقوداً» للاتجاه. أنا شخصياً أميل إلى التركيز على بنية OI ومعدل التمويل، لمعرفة ما إذا كانت هناك حالة اختلال قصوى—فغالباً ما يكون هذا هو الإشارة الحقيقية.

في النهاية، لا تخلط بين الارتباط والسببية، خذها بهذه البساطة.