#USEndsLatestStrikesOnIran

يتابع معظم الناس الصواريخ. أنا أتابع الأسواق.
تسيطر الصراعات العسكرية على العناوين، لكن التاريخ يُظهر أن الأسواق المالية نادرًا ما تغيّر اتجاهها بسبب ضربة واحدة فقط. ما يحرك الأسواق حقًا هو كيفية إعادة تشكيل هذه الأحداث لتوقعات التضخم وأسعار الفائدة والسيولة والنمو الاقتصادي.

لهذا السبب، تستحق أحدث عملية عسكرية أمريكية ضد إيران اهتمام كل مستثمر—ليس فقط أولئك الذين يتابعون الشؤون الجيوسياسية.

أنهت الولايات المتحدة الآن سبع ليالٍ متتالية من الضربات التي تستهدف البنية التحتية العسكرية الإيرانية، بما في ذلك مراكز القيادة ومنشآت الصواريخ والطائرات المسيّرة وأنظمة الدفاع الجوي ومراكز الخدمات اللوجستية والقدرات البحرية. وفي ردّ على ذلك، واصلت إيران إطلاق هجمات بالصواريخ والطائرات المسيّرة ضد مواقع أمريكية في المنطقة، ما يبقي التوترات الجيوسياسية مرتفعة.

في النظرة الأولى، يبدو الأمر وكأنه قصة عسكرية.

لكن في الواقع، يتحول الأمر إلى قصة اقتصادية.

أكبر قلق لدى السوق ليس ساحة المعركة نفسها—بل مضيق هرمز، أحد أهم ممرات الطاقة في العالم. يمر عبر هذا الممر الضيق قرابة 20% من إجمالي النفط الخام المنقول بحراً عالميًا يوميًا. وحتى مجرد احتمال حدوث اضطراب يجبر متداولي الطاقة على تسعير مخاطر إضافية قبل وقوع أي نقص فعلي في الإمدادات.

لهذا السبب غالبًا ما يتفاعل النفط الخام قبل بيتكوين.

إذا أصبح الشحن أكثر كلفة أو تعطلت صادرات النفط، ترتفع أسعار الطاقة.

تؤدي أسعار الطاقة الأعلى إلى زيادة تكاليف النقل.

ترفع تكاليف النقل المرتفعة نفقات التصنيع.

ويمرر المصنعون تلك التكاليف إلى المستهلكين.

وفي نهاية المطاف، يبدأ التضخم في الظهور من جديد.

قبل أيام قليلة فقط، رحّب المستثمرون بتقارير أمريكية أكثر اعتدالًا عن مؤشر أسعار المستهلكين CPI ومؤشر أسعار المنتجين PPI، ما عزز الآمال بأن التضخم يتحرك تدريجيًا تحت السيطرة. بدأت الأسواق في تسعير احتياطي فيدرالي أكثر مرونة وظروف سيولة محسّنة.

لكن الآن تصطدم هذه النظرة المتفائلة بتحدٍ جديد.

إذا استمرت التوترات الجيوسياسية في إبقاء أسعار النفط مرتفعة لفترة ممتدة، فقد يتباطأ التقدم الأخير في التضخم أو حتى ينقلب. وهذا سيجعل من الصعب على الاحتياطي الفدرالي تيسير السياسة النقدية، وربما يحافظ على أسعار الفائدة أعلى لمدة أطول.

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، يهم هذا أكثر من العناوين العسكرية.

لقد نضج بيتكوين ليصبح أصلًا شديد الحساسية للعوامل الكلية. ورغم أن أساسيات البلوك تشين تظل مهمة، فإن حركة السعر اليوم تتأثر بشكل متزايد بالسيولة ورأس المال المؤسسي وتدفقات صناديق ETF وتوقعات التضخم وسياسات البنوك المركزية.

ومن المثير للاهتمام أن بيتكوين لم تشهد المستوى نفسه من الذعر الذي شوهد في الأزمات الجيوسياسية السابقة.

وهذا يشير إلى أن المستثمرين ينتظرون تأكيدًا.

إذا بقي النزاع محصورًا، فمن المرجح أن تعود الأنظار إلى البيانات الاقتصادية الكلية والطلب المؤسسي. لكن إذا استمر التصعيد وبدأت التوترات في تعطيل أسواق الطاقة العالمية، فقد ترتفع التقلبات عبر الأسهم والسلع والأصول الرقمية على حد سواء.

درس مهم آخر هو كيفية معالجة الأسواق للمعلومات.

لا تنتظر الأسواق حتى يرتفع التضخم.

بل تتفاعل مع احتمال أن يرتفع التضخم.

تتحرك الأسعار قبل فترة طويلة من تأكيد التقارير الاقتصادية الرسمية لاتجاه معيّن.

لهذا السبب غالبًا ما تؤثر التطورات الجيوسياسية في الأسواق المالية حتى قبل أن تظهر عواقبها الاقتصادية للعيان.

السيناريو الصعودي

إذا خففت المفاوضات الدبلوماسية التوترات، وبقيت مسارات الشحن مفتوحة، واستقرت أسعار النفط، فقد يستمر التحسن الأخير في التضخم. وهذا سيدعم توقعات احتياطي فيدرالي أكثر توازنًا، ويحسن السيولة، ويخلق بيئة أكثر صحة للأسهم والعملات المشفرة.

السيناريو الهبوطي

إذا توسعت العمليات العسكرية أكثر أو اشتدت الاضطرابات حول مضيق هرمز، فقد ترتفع أسعار الطاقة بشكل كبير. وقد تُجبر توقعات التضخم المتزايدة الأسواق على تأخير توقعات التيسير النقدي، ما يدعم الدولار الأمريكي ويزيد في الوقت نفسه الضغط على بيتكوين وغيرها من أصول المخاطرة.

رؤيتي للسوق

لا أعتقد أنه ينبغي للمستثمرين أن ينشغلوا بكل عنوان عسكري.

السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا النزاع يغيّر الافتراضات التي تكون الأسواق المالية قد سَعّرتها مسبقًا.

على مدى أشهر، كان المستثمرون يتموضعون تحسبًا لتضخم أقل وتحسن السيولة وبيئة نقدية أكثر دعمًا.

إذا بدأت التوترات الجيوسياسية المتزايدة في تحدي تلك التوقعات، فقد يصبح أثر السوق أكبر بكثير من النزاع نفسه.

الحروب تصنع عناوين.

لكن التضخم وأسعار الفائدة والسيولة هي التي تحدد إلى أين تتجه الأسواق بعد ذلك.

ابقَ على اطلاع. أدرِ مخاطرَك.

#SummerCreationCamp

@Gate_Square
@GateSquare