#USPPIComesInBelowExpectations

قد يغيّر تقرير واحد عن التضخم معنويات السوق. ولا ينبغي أن يغيّر نظرتك الشاملة إلى السوق.

مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يونيو جاء أضعف من التوقعات، معزّزًا الاتجاه الأخير لتهدئة التضخم. فقد انخفضت أسعار المنتجين بنسبة 0.3% على أساس شهري، وهو أكبر تراجع شهري منذ أبريل 2020، بينما جاء الارتفاع السنوي دون توقعات السوق. وتُعزى معظم حدة الانخفاض إلى انخفاض تكاليف الطاقة، ولا سيما أسعار البنزين، بما يخفف ضغوط التكاليف عبر قطاعات النقل والتصنيع وسلاسل الإمداد.

في النظرة الأولى، يبدو الأمر كأنه انتصار واضح للأسواق المالية.

يقلل تضخم أسعار المنتجين من مخاطر ارتفاع أسعار المستهلكين مستقبلاً، ويعزز التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يتجنب رفعًا آخر لسعر الفائدة في الأجل القريب، ويحسّن النظرة للأصول الحساسة للسيولة. وبعد تقارير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) وPPI، هدأت توقعات السوق بشأن مزيد من التشديد بشكل ملحوظ.

لكنني أعتقد أن القصة الأهم هي ما لم يتغير.

رحّب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بالبيانات الأكثر ليونة، لكنه أوضح أن تحسن شهر واحد ليس كافيًا للإعلان عن انتصار ضد التضخم. لا يزال مجلس الاحتياطي الفيدرالي ملتزمًا باستعادة استقرار الأسعار، وسينظر إلى أدلة متسقة قبل تغيير موقفه السياسي.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للأسواق؟

العملات المشفرة: يدعم التضخم الألين توقعات السيولة، وهو أمر إيجابي عمومًا بالنسبة للبيتكوين والإيثيريوم. لكن إذا عاد التضخم إلى الارتفاع، فقد تؤدي توقعات سياسة أكثر تشددًا إلى الضغط مجددًا على الأصول ذات المخاطر بسرعة.

أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا: تؤدي توقعات انخفاض أسعار الفائدة إلى تحسين تقييمات شركات النمو، على الرغم من أن الأداء المستقبلي سيظل يعتمد على الأرباح والزخم الاقتصادي.

الذهب والدولار الأمريكي: قد يقلل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأقل تشددًا من الدعم للدولار ويمنح المجال للذهب لاستعادة مكاسبه. وإذا عاد التضخم، فقد تنقلب هذه العلاقة.

رؤيتي للسوق

تقرير PPI لشهر يونيو إشارة مشجعة، لكنه ليس تأكيدًا نهائيًا.

غالبًا ما تتفاعل الأسواق مع العناوين الرئيسية، بينما تتفاعل البنوك المركزية مع الاتجاهات. ستحدد بيانات مؤشر أسعار المستهلكين التالية (CPI) وPPI وCore PCE وبيانات التوظيف وإرشادات مجلس الاحتياطي الفيدرالي ما إذا كان تفاؤل اليوم سيتحول إلى تحول ماكرو مستدام أم يثبت أنه مؤقت.

أذكى المستثمرين لن يلاحقوا إصدار بيانات واحدًا؛ بل سيتبعون الاتجاه.

هل تعتقد أن تهدئة التضخم تكفي لإطلاق جولة صعود العملات المشفرة المقبلة، أم أنها ما تزال مبكرة للاحتفال؟

ابقَ على اطلاع. أدرِ مخاطرك.



#SummerCreationCamp
@Gate_Square
@GateSquare