ببساطة، إعادة الرهن تعني تكديس مجموعة من LSTs فوق بعضها، ثم تخبرك أن العائد تضاعف. نعم، رياضياً يبدو الأمر جذاباً، لكن عليك أن تسأل نفسك سؤالاً واحداً: من أين جاء ذلك العائد الإضافي؟ ليس شيئاً يُصنع من العدم، بل إن هناك من ينجح في دفع ثمن “الأمان المشترك”. لكن ما يحدث الآن هو: من الذي يدفع؟ ومن الذي يبيع؟ لا أعرف بالضبط، لكن يبدو كأنه لعبة دمى روسية تتراكب طبقة فوق طبقة، والمخاطر تتكدس أيضاً. وفي الحقيقة، أكثر ما يزعج ليس انخفاض العائد فحسب، بل أن انهيار سلسلة المنطق المتداخلة في وقت التصفية قد يبدأ عند من؟ على كل حال، أشعر أن مناقشة هذا الموضوع الآن تشبه الحديث على مائدة الطعام: “أنا لا أحب اللحم، أكتفي بالشوربة”. الشوربة لذيذة، لكن لا تجعل نفسك تتصرف كأنك نباتي.