تكررت هذه الأيام رؤية حشود تتوتر بشأن ضغط الإطلاق والبيع: من يراهنون ومن يتابعون جداول الرموز، وكأنها محاكمة يوم القيامة. بصراحة، إذا كان ضغط الإطلاق بهذه الدقة فعلًا، لكان عليّ أن أصبح مليونيرًا منذ وقت طويل.

لكن ما أراه أكثر إثارة للاهتمام فعلًا هو اتجاه تدفقات الأموال خارج البورصة بين أسواق العملات المستقرة وعمليات الصناديق المتداولة ETF. كثيرون يخلطون بين الترابط والسببية: يرون تدفقات ETF فيقولون إنه سيصعد، ويرون زيادة في المعروض من العملات المستقرة فينادون بسوق صاعدة. لكن على الحقيقة، كثير من “الأموال الذكية” خارج البورصة لا تهتم غالبًا بإيقاع البيع بعد الإطلاق على المدى القصير؛ ما يراقبونه أكثر هو الطلب الداخلي الفعلي للبروتوكول وما إذا كان هناك احتفاظ حقيقي. مثلما عندما تفككت “العجلة” الخاصة بأحد المشاريع، وجدت أن بعض TVL يبدو جميلًا، لكنه في الواقع مجرد “حلب” من مضاربين يدورون الأموال ذهابًا وإيابًا؛ وما إن يقع الإطلاق حتى ينهار كل شيء.

على أي حال، أشعر أكثر فأكثر أن التداول يعتمد على العادة أكثر من كونه موهبة. أنا فقط أعتاد أن أراجع يوميًا بيانات السلسلة: من الذي يتراكم بصمت، ومن الذي يمثل دورًا. وعلى المدى الطويل، يبدو أن الاعتماد على هذا أكثر موثوقية من الركض وراء جداول الإطلاق. متشائم في الكلام، وأزيد المراكز على أرض الواقع… نواصل الصبر.