#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

وارش يقول إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يقرر ما إذا كانت زيادة أسعار الذكاء الاصطناعي حقيقية أم تضخماً
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش خطاً واضحاً على هامش الكونغرس هذا الأسبوع: سيسهم الذكاء الاصطناعي في دفع الأسعار المقاسة إلى الارتفاع خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، لكن إذا كانت تلك زيادة تضخمية، فسيكون مجلس الاحتياطي الفيدرالي هو من يقرر.
جاءت التصريحات خلال جلسة في مؤتمر مصرفي بمجلس النواب. ضغط النائب جاك ريد على وورش بشأن محاضر مجلس الاحتياطي الفيدرالي التي ذكرت أن بناء منظومات الذكاء الاصطناعي يعد سبباً لزيادة تضخمية ودافعاً لتشديد السياسة. قال وورش إنه يرى أن الطلب والعرض كليهما يتعرضان للتأثير.
أثر الطلب يتمثل الآن في: مراكز بيانات، وشراء شرائح، وكهرباء، وطاقم بناء ماهر، ومعدات عالية الفئة. والزيادة في العرض هي تخمين: قال وورش: "نحن نستنتج، وهي كلمة فخمة للقول إننا نخمّن متى ستظهر التأثيرات على جانب العرض". ويعتقد أن الزيادة ستأتي، لكن توقيتها لا يزال غامضاً.
العبارة التي حرّكت السوق: "سواء أكان ذلك تضخماً أم لا، فهذا أمر يعود إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وسنتحمل المسؤولية عن موقفنا من ذلك". وبذلك يملك مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحكم على ما إذا كانت الزيادة السعرية مؤقتة أم تضخماً حقيقياً.
السياق مهم. في العام الماضي كتب وورش مقالاً رأياً ذكر فيه أن الذكاء الاصطناعي قوة قوية ترفع الإنتاجية لكل ساعة ويمكن أن يخفف ضغوط الأسعار. وقد لاقى ذلك عدداً كبيراً من المؤيدين الذين رأوا أن خفض الفائدة يتماشى مع هذا الطرح. أما الآن، ومع توليه منصب الرئيس، يواجه بيانات آنية: إنفاق الذكاء الاصطناعي على رأس المال ضخم، وتكلفة رقائق الذاكرة مرتفعة، وتكلفة البرمجيات مرتفعة، وتكلفة الكهرباء مرتفعة. قالت محاضر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي إن إنفاق الذكاء الاصطناعي يرفع بعض مؤشرات الأسعار وقد يكون سبباً للاستمرار في التشدد.
الأصوات داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي منقسمة. يرى البعض أن الذكاء الاصطناعي يدفع الأسعار في الأجل القريب، ثم يجيء خفض التضخم لاحقاً. قال موسالم إن الرهان على أن الذكاء الاصطناعي سيخفف ضغوط الأسعار محفوف بالمخاطر، ولا يزال الحكم غير محسوم؛ والتحرك الآن بناءً على الإيمان قد بنتج عنه عكس ذلك. وما زال وورش يصر على هدف 2%، ويقول إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي لا يتحمل أي مجال لنمو مرتفع في الأسعار. كما يريد التدقيق في متوسطٍ مُقصى ومؤشرات أخرى تستبعد الضوضاء الناتجة عن الرسوم الجمركية والتقنية.
ماذا يعني ذلك بالنسبة للأسواق ومستخدمي Gate؟
• الفائدة: إذا اعتبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن ارتفاع أسعار الذكاء الاصطناعي هو تضخم حقيقي، تنخفض احتمالات خفض الفائدة، وتبقى الزيادات على الطاولة. إذا رأى أنه مجرد نفقات رأسمالية مؤقتة ترفع الإنتاجية لكل ساعة لاحقاً، يظل مسار الخفض قائماً. • النمو: بناء مراكز البيانات محرك نمو فعلي. ارتفاع النفقات الرأسمالية يدعم الوظائف، ومصنعي الشرائح، وشركات الطاقة. • الربط بالعملات المشفرة: تتبع ETH وBTC المخاطر وأسعار الفائدة الحقيقية. إذا ظل مجلس الاحتياطي الفيدرالي متشدداً بسبب خوفه من أسعار الذكاء الاصطناعي، فقد تبقى العملة USD وعوائد السندات متماسكة، وقد تتقلب المخاطر. إذا مال مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى وجهة نظر وورش القديمة بأن الذكاء الاصطناعي يرفع الإنتاجية لكل ساعة، فقد تهدأ العوائد وتتحسن شهية المخاطر.
أشار وورش أيضاً إلى إعادة تهيئة داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي: إعادة صياغة الرؤية حول مؤشرات الأسعار، وإنهاء عادة التوجيه المستقبلي، والتركيز على حقيقة التكاليف بالنسبة للأميركيين.
الترقب القادم: سيجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال أسبوعين، بالإضافة إلى ثلاث اجتماعات أخرى هذا العام. CPI، المتوسط المُقصى، نفقات رأس المال للذكاء الاصطناعي، أسعار الشرائح، واستخدام الطاقة.
قراءة صفقة لفريق Gate: ابقوا مرنين. إذا تمسك وورش بخط متشدد بشأن ارتفاع أسعار الذكاء الاصطناعي، حافظوا على التحوط ضد مخاطر المركز الطويل. إذا مال إلى نهج أقل تشدداً تجاه مكاسب الإنتاجية، فقد تتحرك شهية المخاطر للأعلى. استخدموا رافعة منخفضة، وحددوا نقاط وقف الخسارة، وتمسكوا بمحفظة BTC وETH الأساسية.
الخلاصة: قد يدفع الذكاء الاصطناعي شريط الأسعار للأعلى الآن، لكن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيحكم ما إذا كان ذلك تضخماً حقيقياً أم لا. وورش يتحكم في هذا القرار.