#USPPIComesInBelowExpectations

#PPI
أحدث بيانات التضخم في الولايات المتحدة غيّرت مسار الحديث في السوق. بعد صدور تقرير CPI ألين من المتوقع، جاء PPI لشهر يونيو أيضاً أقل من التوقعات، ما عزز الرأي بأن ضغوط التضخم تتراجع عبر الاقتصاد ككل، لا في قطاعات معزولة.

ارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 5.5% على أساس سنوي، أقل من التوقعات، بينما انخفضت PPI بنسبة 0.3% على أساس شهري، وهو ما يمثل أحد أشد الانخفاضات الشهرية في السنوات الأخيرة. كانت تكاليف الطاقة الأقل، ولا سيما البنزين، هي أكبر عامل وراء تباطؤ وتيرة التضخم.

لماذا يهم ذلك؟

تكاليف الإنتاج الأقل تقلل الضغط على الشركات.

تكاليف الأعمال الأقل تقلل الحاجة إلى زيادات مستقبلية في الأسعار.

ضغوط تضخم أقل تمنح الاحتياطي الفيدرالي مرونة أكبر.

زيادة المرونة في السياسة تعزز توقعات السيولة.

تحسن السيولة يدعم الأصول ذات المخاطر عادةً مثل Bitcoin وEthereum.

بدأت السوق بالفعل في تعديل توقعاتها.

• تراجعت توقعات رفع سعر الفائدة في يوليو بشكل ملحوظ.

• تراجعت عوائد سندات الخزانة بعد صدور البيانات.

• يراقب المستثمرون عن كثب ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي الأسعار دون تغيير لاحقاً في وقت لاحق من هذا الشهر.

ومع ذلك، هذا ليس تأكيداً بأن التضخم قد تم القضاء عليه.

أوضح رئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh أن تقريراً واحداً مشجعاً لا يكفي. ما يزال صانعو السياسات يريدون تأكيداً من بيانات التضخم المستقبلية، وقوة سوق العمل، وتضخم الخدمات، قبل تغيير نظرتهم الأوسع على المدى الأطول.

توقعات السوق الحالية

تحسن السياق الكلي مقارنة ببداية هذا الشهر.

تتعزز توقعات السيولة.

تحسّن sentiment العملات المشفرة بعد بيانات تضخم ألين.

في الوقت نفسه، لا تزال التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط مخاطر مهمة يمكن أن تغيّر بسرعة نظرة التضخم.

ما الذي ينبغي على المستثمرين مراقبته تالياً

• تقارير التضخم المقبلة

• تعليقات الاحتياطي الفيدرالي

• حركة عائدات سندات الخزانة

• قوة الدولار الأمريكي

• أسعار النفط والتطورات الجيوسياسية

يدعم أحدث تقرير PPI السيناريو الإيجابي للأصول ذات المخاطر، لكن الأسواق ما تزال تنتظر تأكيداً بأن خفض التضخم (disinflation) يتحول إلى اتجاه مستدام، وليس مجرد تحسن لشهر واحد.

في الوقت الحالي، تتجه الصورة الكلية نحو مزيد من الإيجابية، لكن ستحدد الإصدارات الاقتصادية القليلة المقبلة ما إذا كان ذلك سيتطور إلى تحول سياسي دائم، أم إلى فترة جديدة من تقلبات السوق.

@Gate_Square

#InflationData #MacroOutlook